最近白酒行業的半年報出來了，關注比較多，各種解讀也比較深刻和翔實，白酒行業作為中國股市的定心丸，經濟環境好不好都不會影響白酒股票的增長，目前白酒行業整體市值超過2.5563萬個億的市值，對于中國股票市場來說這個容量，讓很多行業為之羨慕。
一、白酒行業市值超過杭州市所有A股上市公司市值
為什么這么說呢，我國各省市A股上市公司總市值進行統計發現，從城市看北京以17萬億總市值遙遙領先于其他地區，排名第一；深圳、上海依次以7.2萬億元、5.8萬億元的總市值緊隨其后；杭州市排名第四，總市值1.9萬億元，超過廣州，同時超過了福建、四川等25個省(含直轄市)的上市公司總市值。在新一線城市名單中，成都市A股上市公司總市值8103億元，武漢市6302億元，西安市5797億元。杭州總市值遙遙領先，相當于2.3個成都市、3個武漢市、3.2個西安市。從城市A股上市公司總市值來看，白酒行業的市值目前已經超過了杭州市所有上市公司的市值，僅此于上海。由此可見白酒行業有多么強的資金吸附能力，沉淀了多少資本和市場。
二、4家千億以上企業占87%行業總市值，第一和最后企業差距1104倍
白酒行業19家上市公司總市值2.5563億，平均市值1345.4億，超過平均值的公司貴州茅臺14352億、五糧液5314億、瀘州老窖1373億、洋河1358億，四家公司總市值22397億，占比行業總市值87.6%。二八定律在這里展示的淋漓盡致，白酒行業四企業決定了行業80%的市值。
從這個數據來看，雖然相比于互聯網公司的市場估值，1萬億產值的中國白酒行業2.5669萬億市值，其估值只有2.5倍，白酒行業未來的成長空間看起來還非常大。未來可以投資的潛力還很大，白酒行業可以挖的礦還很多，畢竟整體水平發展還非常不均衡。
如果真這么想，那么你就真的徹底錯了。白酒行業，當前市場表現和情況來看，白酒行業的寡頭化越來越明顯，第一名茅臺14352億是最后一名的皇臺13億市值的1104倍。20%的企業決定了80%的行業市值，未來白酒行業競爭將越來越慘烈。
三、行業半年報答卷圓滿，但是寡頭崛起區域企業弱化
8月份A股大幅震蕩行情之下，白酒板塊持續走強，貴州茅臺、瀘州老窖、古井貢酒、五糧液、山西汾酒、今世緣、口子窖集體創歷史新高。年初以來，白酒板塊漲逾九成，遙遙領先整體A股。雙節臨近，白酒板塊的強勢行情或依然未完待續。
從白酒上市公司上半年的業績“答卷”來看，名優白酒企業高增長態勢依舊未變。
具體來看，貴州茅臺、五糧液、洋河股份營收穩居前三。其中，貴州茅臺的上半年營收為394.88億元，五糧液、洋河股份營收分別為271.51億元、159.99億元。同時，第二梯隊是瀘州老窖、順鑫農業、山西汾酒、古井貢酒，營收均超50億元。
從凈利潤增速來看，50-100億營收之間的古井貢酒、瀘州老窖、順鑫農業增速最快，分別達到39.27%、36.54%、36.26%。
從毛利率來看，貴州茅臺一騎絕塵高達91.87%。而從ROE來看，獲利能力最強的是水井坊、山西汾酒和貴州茅臺，分別達到19.43%、18.43%和17.53%。另一方面，在大部分酒企大獲豐收的時候，金種子酒、伊力特等區域性酒企營收、凈利雙降。可以看到，馬太效應加劇，白酒行業進入重組整合階段，酒企競爭更加激烈，一線龍頭名酒企業的向下擠壓式增長愈加明顯。在白酒行業分化固化的格局下，區域白酒品牌破局之路依舊漫長。
四、靚麗行業半年報背后的隱憂，寡頭崛起區域弱化省酒危機來臨
首先，過去3年來白酒行業總體下滑了30%，市場的想象空間被擠壓，白酒行業的成長性和增量來源確實，市場正在面臨絞殺，大企業碾壓弱企業、病企業的時代來臨。越來越多的企業將面臨巨大的市場壓力，以及巨額市場營銷成本以維持當前市場的繁榮，未來白酒行業的業績增長風險加大。
其次，白酒行業目前的整體股價，已經被行業詬病，大家對于白酒行業股價的瘋狂口誅筆伐，這給白酒行業股市也會帶來一些不良的影響。白酒行業就像一個富裕的地主，面對中國股市紛紛爆雷的企業，讓人羨慕又嫉妒，因此發面的聲音也出來了。更主要的是，目前白酒行業的市場價值，已經超過了2018年的水平，行業整體漲幅高達50%以上。
最后，白酒行業的競爭門檻越來越高，百億市值的門檻是評判白酒企業上市公司的基礎線，三百億級別是白酒行業的上市公司安全線，安全線下的企業有10家，只有九家企業在300億級別以上，未來沒有核心市場和沒有占領核心價位的企業，將會面臨越來越大的壓力，隨著市場營銷成本和進入成本的增加，三百億級別一下的省級名酒，很難在寡頭競爭時代形成突破。
特別鳴謝21世紀經濟報道，部分數據資料及圖片來自其《白酒股兇猛：4股挺進千億市值俱樂部，漲得最猛的是茅臺老對手》，
主編/仲文 校對/可怡 整理/not
