華夏酒報首席記者 楊孟涵
貴州茅臺會繼續一路高漲嗎?這成為所有人都關心的一個大問題。
2020年度，茅臺零售價直逼3000元，市值突破20000億元，到了2021年初，其股價更是再創新高，突破2000元大關，市值一度達到27000億元，氣勢如虹、超越了諸多科技股的茅臺，2021年，還會再創新高嗎?
對消費者來說，最為關心茅臺的零售價，而對投資者來說，股價和市值則是關注的重點。實際上，這兩者有著緊密的關聯。
茅臺這一輪的漲價已經讓其零售價接近3000元。而為了應對不斷上漲的情況，茅臺方面給出的策略是增大直供以平抑價格。
在茅臺的相關規劃中，商超、電商成為直供的主要平臺。從數量上來講，直供的商超已從最開始的3家增加到現在的20多家，供應量也從幾萬瓶到突破百萬瓶。與此相對應的則是廠家對傳統經銷商的削減和對配額的減少。
不過，相比全年投放總量，直供渠道的投放量依然偏少，而大部分已經獲取直供資格的平臺，也是將茅臺當作提升流量的工具，并非簡單的平價供應，這就在一定程度上降低了直供效果，起不到平抑價格的作用。
可以預計的是，在2021年度，茅臺方面會繼續加大直供平臺的數量和直供商品的數量，但這個增長幅度依然會維持在較小范圍內，所以對平抑價格的作用依然有限。
針對原箱酒和散瓶酒價格不同步的現象，茅臺最新的方針是強制要求經銷商拆除包裝，避免商家對原箱酒囤積居奇。在市場看來，廠家的這一舉措是倒逼經銷商加快對原件飛天茅臺的消耗，增加開瓶率，畢竟真實的消費需求大多在散瓶酒，而原箱酒則更多在各級經銷商之間流轉，不利于增加供應量。
不過，也有市場人士擔心，此舉將進一步刺激原箱酒價格的上漲，與此同時，也會帶動散瓶酒價格進一步上漲。
在目前茅臺產能有限的情況下，“稀缺”的狀態會持續很長一段時間，這也就給了廠家和經銷商繼續上漲的動力。不過，屢次受到輿論批評的情況下，茅臺官方零售價大概率不會在短期內上漲，而實際零售價是否繼續上升，依然有待觀察。
貴州茅臺市值2萬億是否到了臨界點？上一輪漲價潮中，茅臺實際零售價一度達到3000元，而這一輪漲價也已經接近了這個天花板。另一方面，茅臺的股價一路飆升，達到了2000元以上，總市值達到了20000億元以上。業界都在關注，2000元股價、20000億市值，茅臺的投資價值還會繼續漲嗎?
貴州茅臺股價在2019年突破1000元；2020年，其總市值突破20000億元；2021年初，股價突破2000元。一路上漲的股價既讓已經參與其中的投資者為之興奮，也讓諸多觀望者遲疑——臨界點到了嗎?
貴州茅臺股價和市值會否繼續上漲，將取決于兩個因素，一為茅臺的業績表現，二為資本市場本身的變化。
胡潤研究院的研究報告指出，受益于消費升級及高凈值人群擴大，高端白酒將繼續保持較高速度發展。從供給側來看，近幾年，貴州茅臺的產能無法滿足幾何式增長的需求，飛天茅臺始終供不應求，價格自然水漲船高。
也就是說，從經營業績來看，茅臺在短期內不會出現倒退，除非整體經濟環境發生大的變化，供需矛盾、甚至逐高心理，都支撐其業績繼續向好。
就資本市場本身而言，由于近年來投資渠道收窄，在諸多資本無處可投的情況下，擁有豐厚利潤空間和穩定收益率的茅臺，依然是資本市場最為看好的優質目標之一。
也就是說，在投資渠道依然收窄、投資機構看好、供需矛盾依然存在的情況下，茅臺的股價和市值很難出現大幅下跌的狀況，至于是否會繼續高速增長則取決于更多因素。
