日前，水井坊公開了2021年半年度報告，情況不容樂觀，引發白酒板塊連鎖反應。數據顯示，2021年上半年，水井坊實現營業收入約為18.37億元，與去年同期8.04億元相比，增幅在128%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3.77億元，相較于2020年上半年1.03億元，增幅在266%左右。看上去，水井坊2021年上半年收入、利潤指標十分靚麗，還保持了三位數增長幅度，但漂亮的數據背后卻有隱憂。
二季度凈利潤為負
據了解，2021年第一季度，水井坊實現營業收入約為12.4億元，與去年同期7.29億元相比，增幅在70%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為4.19億元，相較于2020年第一季度1.91億元，增幅在120%左右。2021年第二季度，水井坊歸屬于上市公司股東的凈利潤為負，約為-0.42億元，大量股民被套抱怨“始料未及”，券商也表示“短期承壓”。
數據顯示，2021年上半年，水井坊的銷售費用約為5.83億元，與去年同期2.94億元相比，增幅在98%以上。而2021年第一季度，水井坊的銷售費用不到2.69億元，相較于去年同期1.73億元，增幅在56%左右。
2021年上半年，水井坊歸屬于上市公司股東的凈利潤也不過3.77億元，但第二季度，水井坊就用了超過3億元的銷售費用。業內人士指出，銷售費用過多是導致水井坊二季度虧損的主要原因。
廣告宣傳投入增加所致
對此，水井坊方面解釋，為何第二季度銷售費用飆升，是由于公司推進高端化戰略、市場投入較高，廣告宣傳投入增加所致。
2021年上半年，水井坊銷售費用為5.83億元，同比增長98.37%，其中廣告費及促銷費高達4.65億元，同比增長超過110%。由于2020年上半年疫情影響，再看2019年上半年數據，其廣告費及促銷費為2.21億元。
截至2021年6月末，水井坊應付賬款合計6.81億元，其中應付廣告宣傳費達5.37億元，較期初增加1.58億元，占應付賬款比例為78.85%。
水井坊做了哪些推廣動作
據了解，二季度以來，水井坊獨家冠名央視文博綜藝《國家寶藏》欄目，深度參與全國糖酒會、進行全方位立體式的媒體投放，還加大了短視頻營銷投入。
財報顯示，2021年下半年，品牌高端化依然是水井坊的主要工作，水井坊將提升以典藏為核心的高端化品項營銷策略方案，同時進行營銷突破，由公司部分經銷商組建水井坊高端產品銷售公司，銷售水井坊典藏及以上產品。
此外，2021年上半年，以濃香型白酒為主的水井坊還涉足醬酒。4月9日，水井坊發布公告，與梁明鋒先生、貴州茅臺鎮國威酒業(集團)有限責任公司簽署框架協議，擬合資成立貴州水井坊國威酒業有限公司。合資公司注冊資本至少為人民幣8億元，主業為銷售高端醬香型白酒。其中水井坊以現金形式出資，占注冊資本的70%，梁明鋒先生以實物方式出資，占注冊資本的30%。
