文/胡箴
很遺憾，作為事實上A股白酒股之一的ST巖石，無論在東方財富智能終端還是Wind機構版軟件中，都從未被納入釀酒俱樂部的成員。不過有時面子不如里子強，已經注入上海貴酒白酒資產的該公司，其實一直“搭乘”著白酒股的漲勢，其控股股東以及一致行動人還頗為樂衷自買自家股票。
就在5月28日，ST巖石又以全天5%漲停來到27.07元/股，同時創下52周新高，較期內最低點已升3.57倍。
且慢高興，雖說一杯白酒下肚多了57億市值，但如何得來？又是否合規？外界的質疑始終不斷。而公司層面則對此語焉不詳。
據懂酒諦了解，在5月11日接收到上交所對其下發的年報業績問詢函6個大問題19個小問題之后，5月25日晚間，ST巖石再度發布關于延遲回復上交所問詢函的公告。公司稱：截至目前，公司及相關方正對上交所的《問詢函》涉及的部分問題進一步補充和完善，爭取于后五個交易日內完成回復工作披露。而這，已經是ST巖石二度發布延遲回復問詢函的公告。
更值得關注的是，就在上交所發布問詢函之后，ST巖石連續發布三份控股股東及一致行動人增持公司股票的公告。5月22日，ST巖石公告稱，控股股東上海貴酒企業發展有限公司（下稱“貴酒發展”）以及一致行動人上海鴻褚實業、上海鴻虔實業再度增持2%股權。不論是出于白酒概念刺激，抑或有投資者消息“過于靈通”，一個事實是：ST巖石股價從5月13日后十二個交易日內出現七漲停。至5月28日，每股27.07元的收盤價，已成為上市以來最高股價。
鐵了心增持股權為哪般？
“如果從今年2月末ST巖石連續發布公告增持公司股權算起，到現在為止，其貴酒發展以及另外兩個一致行動人已經連續增持了超過7%的股權。而根據其最新的公告，這三大股東未來還要增持2%的股權。按照總股本3.34億股來計算，這三個多月時間，ST巖石三大股東已經增持近3000萬股自家股票，股價漲幅超過一倍。很難理解，在交易所直接質疑其年報數據的時候，這三大股東是什么樣的底氣來增持自家股票。”有市場人士近日對懂酒諦表示。
根據Wind咨詢數據顯示，在最近的20個交易日內，對于ST巖石，主力機構資金流入為2.38億元，而以公司公告控股股東已經增持669萬余股且按照20日股價均值20元左右測算，其三大股東就耗資接近1.3億元左右。
5月21日晚間，ST巖石再度發布公告稱，公司接到控股股東貴酒發展通知，貴酒發展及其一致行動人上海鴻褚、上海泓虔通過上海證券交易所交易系統增持了公司股份。上海貴酒股份有限公司控股股東上海貴酒企業發展有限公司及其一致行動人計劃自2021年5月6日起的12個月內，擇機通過上海證券交易所交易系統增持公司股份累計增持比例（含2021年5月6日已增持股份）不低于公司總股本的4%，即不低于約1338萬股；不高于公司總股本的5%，即不高于約1672萬股。截止本公告日，已累計增持公司股份共計6691359股，占公司總股份的 2.00%。
這位市場人士也表示，可以確定的是，ST巖石此輪超過一倍的漲幅，基本都是控股股東及一致行動增持所為。
今年4月27日，ST巖石發布了2020年年度報告。年報數據顯示，公司的營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤還是連續第三年下降。2018年至2020年，公司的營業收入分別約為11億元、1.09億元、7972萬元；同期對應的歸屬于上市公司股東的凈利潤則分別約為1922萬元、1238.6萬元和802萬元。其中在2020年，ST巖石銷售酒類業務實現收入5878.96萬元，同比增加超過10倍。更有意味之處在于2020年該公司的在職員工數量——48人。
交易所質疑尚未解
不到50人的公司規模，卻撐起一年的銷售業績；公司自稱轉型白酒業務，卻沒有核心技術和釀酒員工。靠外延式的并購進軍白酒市場，ST巖石的年度業績不僅沒有得到市場的認可，也難令交易所信服。
懂酒諦了解到，在上交所向ST巖石下發的年報問詢函中，涉及酒類銷售業務的問題多達8個。上交所明確要求ST巖石回答說明報告期是否存在與主營業務無關的收入和不具備商業實質的收入；去年第四季度營業收入增長幅度較大的原因，是否存在未滿足收入確認條件而突擊確認收入的情形；白酒銷售具體業務模式，包括采購模式、品牌策略、結算政策等；線下三種銷售模式和線上銷售模式下，經銷商、加盟連鎖店、直營店明細及變化情況，包括期初、本期新增或減少情況、變動原因及期末情況；結合報告期內不同酒類產品的銷售數量和銷售價格，量化分析2020年酒類銷售收入同比大幅增長的原因和合理性；不同銷售模式下，銷售產品的具體類型、收入、成本、毛利率，以及不同銷售模式毛利率的差異及合理性；結合同行業可比公司可比產品毛利率及同比變動情況，說明公司酒類銷售業務毛利率是否與同行業存在差異，同比變動情況是否相一致，若存在差異，請說明具體情況及差異原因。請年審會計師發表明確意見。
這些靜待ST巖石回答的關鍵問題，可能仍需要時間。
此外，就在今年4月30日，ST巖石以及上海貴酒、貴州貴釀相關銷售主體、品牌主體被列為被告，與貴州貴酒集團在江蘇省南京市中級人民法院開庭，其被訴的原因是侵害商標糾紛權，貴州貴酒集團有限公司將上海貴酒酒業銷售有限公司、貴州貴釀酒業有限公司、上海貴酒股份有限公司（“ST巖石”）等作為被告，以侵害商標專用權、構成不正當競爭糾紛為由正式起訴，訴訟請求被告停止對“貴酒”系列商標專用權的侵害，刪除侵權產品鏈接，立即停止使用“貴酒”字號等不正當競爭行為。
截止目前，該案的判決文書尚未被正式公開！
