20世紀90年代前，貴州茅臺經銷商的利潤率是20%～30%，并不是特別高。但這不是特別高的利潤率也形成了銷售體系，也就是說30%的利潤率本來是正常的，即便回歸到這個利潤率水平，經銷商也是有利可圖的。價格跌到1200～1300元，經銷商的利潤率仍舊達到50%，還是非常高。
從公平合理的利潤分配格局角度看，貴州茅臺經銷商的整體合理利潤率不應該高于40%，以現在的出廠價819元來計算，其合理零售價不應該高于1150元，否則經銷商的利潤就過高，不正常。從這個意義上來講，貴州茅臺酒1200～1300元的價格至少還有10%的降價空間。
特別要講的是，貴州茅臺未來的經營有個戰略問題，就是如何控制經銷商。如果能控制經銷商，貴州茅臺的價值還會增加。現在看來，歷史上經銷商整體占據了本來屬于貴州茅臺的豐厚利潤，經銷商本質只是個渠道，渠道獲得30%的利潤率是非常正常的，可是現在經銷商獲得的利潤太多了，并且由此演化出一系列問題，如囤積炒作、炒單等，都是貴州茅臺控制不了經銷商的體現。
近日，多家酒企在經銷商大會上放出利好消息，山西汾酒宣布全國億級市場增長至17個；酒鬼酒內參在疫情后期表現強勢，年內新開店鋪超過60家。這直接導致12月28日，山西汾酒股價漲9.4%至358.3元，市值猛增268億元至3122.69億元；酒鬼酒市值一天也增加41億元至456億元。
然而，不是每一瓶白酒都叫茅臺，也不是每一只股票都能像貴州茅臺那樣市值一口氣沖到兩萬億不費勁。
對于白酒股的集體狂歡，中金評價稱，目前部分小酒企的炒作已經脫離基本面，或對業績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊。
茅臺如今面臨的是首先要解決市場平衡問題。除了加大投放量，李保芳還在經銷商聯誼會上表示，2020年要做硬性規定：至少80%的酒要在前臺賣，做不到就關門。目的就是平衡市場，讓消費者買到低溢價的茅臺酒。
可茅臺酒“飛天”的價格真有機會降下來嗎？為了營收額增長加大投放量，乍看，是很普遍的貨利邏輯，“買到低溢價的茅臺酒”卻是2020相比于2019而言更大的困難。業內人士表示，“3500噸的增加量，對于目前供不應求的市場需求，意義不大，明年茅臺酒依舊會保持‘難買’的局面。”甚至，茅臺酒降價，在一定層面上已經不是茅臺酒廠單方面能夠決定的，茅臺能夠控制的，只是價格增長。
