人民幣匯率的走勢與 A 股的走勢相反。
導致國內利率難以向上的原因是市場對于經濟的預期。原本 10 月 18 日公布的經濟數據延后至 10 月 24 日才進行公布。市場在 10 月18 日這一周曾一度擔心是否因為數據不佳才進行延后。從公布的數據來看,生產端的數據略好于預期,基建、制造業增速維持高位,地產投資增速低位徘徊,社零增速較上月增速放緩,出口增速拐點或已現。
9 月份,規模以上工業增加值同比實際增長 6.3%(增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)。從環比看,9 月份,規模以上工業增加值比上月增長0.84%。1—9 月份,規模以上工業增加值同比增長 3.9%。
1—9 月份,全國固定資產投資(不含農戶)421412 億元,同比增長 5.9%。其中,民間固定資產投資 232043 億元,同比增長 2.0%。從環比看,9 月份固定資產投資(不含農戶)增長 0.53%。
其中,基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)同比增長8.6%;制造業投資增長 10.1%,雙雙維持在高位。
但是地產投資依舊維持低位運行。1—9 月份,全國房地產開發投資 103559 億元,同比下降 8.0%;其中,住宅投資 78556 億元,下降 7.5%。1—9 月份,商品房銷售面積 101422 萬平方米,同比下降 22.2%,其中住宅銷售面積下降25.7%。
除了地產投資之外,社零增速大幅低于預期。9 月份,社會消費品零售總額37745億元,同比增長2.5%。其中,除汽車以外的消費品零售額33532億元,增長 1.2%。1—9 月份,社會消費品零售總額 320305 億元,同比增長 0.7%。其中,除汽車以外的消費品零售額 287131 億元,增長 0.7%。
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