最近，一個名為“中華啤酒”的小眾啤酒品牌因權屬不清、涉嫌不正當競爭等問題引起了業界的關注。而在爭論過程中，一方強調中華啤酒品牌此前曾歸屬于錢江啤酒集團，而錢江啤酒集團，早已被華潤雪花收入囊中。盡管就此事北京商報記者未獲得華潤雪花方面的回應，但至此，華潤啤酒波瀾起伏的收購歷史以及在收購背后一個個消失的地方品牌再次回到公眾眼中。而華潤啤酒近年來為拓展新市場所做的諸多嘗試，以及面臨的高端產品軟肋等問題，讓業內人士不由得猜想，誰將成為華潤啤酒加速度飛奔的下一桶燃料？
“瘋狂”并購
自華潤啤酒在2016年完成收購華潤雪花啤酒49%的發行股本總額，使華潤雪花啤酒成為華潤啤酒的全資子公司開始，業界即認為以華潤雪花為核心的華潤啤酒正影響著中國啤酒行業的競爭格局。事實上，從華潤雪花的發展歷程來看，除了常見的擴容增產以外，并購重組無疑是一條主旋律。
新千年伊始，華潤雪花的并購步伐便此起彼伏。2004年3月，浙江錢啤集團股份有限公司被納入麾下；2004年10月，全資收購原西藏自治區昌都雪源啤酒廠，成立華潤雪花啤酒（西藏）有限公司；2005年4月，收購已完成重組的阜陽市雪地啤酒有限責任公司的資產；2006年2月，收購福建泉州清源啤酒有限公司股權；2007年年初，收購藍劍（集團）有限責任公司股權后，華潤雪花持有四川華潤藍劍14家啤酒廠股權，同時持有貴州瀑布啤酒有限公司股權及“藍劍”商標；2008年年底，收購浙江洛克啤酒有限公司全部資產；2009年2月，收購安徽省天柱啤酒、遼寧省松林啤酒兩家啤酒廠；2011年1月，全資收購河南奧克啤酒實業有限公司；2011年3月， 全資收購東海啤酒全部資產及商標。
被華潤雪花收購的對象還不限于此，值得注意的是，這些被華潤雪花納入旗下的啤酒企業，多為地方性啤酒品牌且多為中小型啤酒廠，目前華潤雪花啤酒在中國經營98家啤酒廠，旗下含雪花啤酒品牌及30多個區域品牌。而這些地方性品牌在進入華潤雪花的品牌陣容后，便逐漸減少甚至從消費者的眼中消失。以貴州瀑布啤酒為例,北京商報記者在貴州省內的商超及煙酒店渠道已經難覓蹤跡，在主要電商平臺也無法搜索到銷售信息。
“染指”高端
有觀點指出，地方品牌的式微，主要是在華潤雪花接連不斷的并購動作中被逐漸舍棄，與此對應的是雪花啤酒越發成為被收購企業所在區域的主要品牌。而這種舍棄，從提升產品銷售規模以及品牌影響力的角度來看，是符合華潤雪花的實際利益的。而作為單價較低的啤酒產品，只有具備規模經營才能實現較高的效益，不具備規模效應的地方品牌市場推廣成本較高，也不符合華潤雪花打造全國性品牌的實際需求。更有業內人士認為，這些地方啤酒企業背后的經銷渠道以及生產資料，才是華潤雪花市場布局過程中關注的焦點，地方品牌本身并不在華潤雪花的重點關注范圍之內。
而完成收購華潤雪花100%股權后的華潤啤酒，在擴張之路上有著更大的野心。有業內人士表示，華潤啤酒收購華潤雪花剩余股權更多是為了完成“寡頭”的一種布局，下一步不排除對國內其他啤酒企業下手采取并購等，以減少國內啤酒企業的內耗。例如燕京啤酒等知名啤酒品牌，在廣西、廣東、華北等市場和華潤雪花啤酒交集非常多，競爭很激烈。
事實上，在與競爭對手的角力過程中，一度被業界詬病缺乏高端品牌的華潤啤酒，不僅推出諸如“臉譜”等高端系列啤酒進入市場試水，“收購大法”似乎也再次被祭出。這一說法源于2018年3月華潤啤酒收購喜力在華業務一事被業界瘋傳，甚至傳言收購代價或超過10億美元。一旦收購成真，喜力旗下擁有的喜力、虎牌等中高端啤酒品牌將極大完善華潤啤酒的產品陣容。然而喜力方面隨后便表示不就市場傳聞及猜測發表任何評論，更有業內人士直指華潤啤酒收購成功的可能性極低。
遭遇“行賄門”
盡管時至今日，華潤啤酒收購喜力中國業務一事暫無下文，但業界對華潤啤酒在高端啤酒領域“跛腳”的討論仍未停止。從經營數據上看，2017年華潤啤酒銷量為11.8百萬千升，年產能為22百萬千升，營業額為297.32億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.75億元，這樣的成績將華潤啤酒推上了中國啤酒行業的頭把交椅。然而華潤啤酒33.7%的毛利率對比青島啤酒40.64%的毛利率仍存在一定的差距，青島啤酒更以262.8億元的較低營收收獲12.63億元的較高凈利潤，這意味著在毛利率較高的高端啤酒領域華潤啤酒較競爭對手仍處于弱勢。
不僅僅是高端品牌上存在軟肋，此前華潤雪花在“買買買”的路上一度卷入行賄指控的輿論漩渦。彼時收購山東琥珀啤酒廠的過程中，華潤雪花啤酒因與后者7名原高管之間的一筆交易而陷“賄賂門”，并且在2017年年初，山東省濱州市鄒平縣法院一審判決琥珀啤酒廠涉案7名高管全部獲刑。據了解，該案件涉及賄賂款數額超過3000萬元，但隨后華潤雪花曾公開強調投資并購一直按照國家法律法規行事，給予被收購企業一定的股份是一種慣例。時至今日，該案件并未公布最終審理結果。
有業內人士認為，隨著中國啤酒行業的不斷整合，在并購交易的過程中華潤啤酒所涉及的“行賄門”往往被視為企業交易條款中的潛規則。這樣的案件盡管對華潤啤酒本身的品牌和銷售情況并不會產生影響，但作為上市企業，負面消息的傳出可能會讓企業股票有所波動。華潤啤酒是否會在接下來的擴張中涉及類似“行賄門”的負面指控，值得業界持續關注。
記者：薛晨
編輯：薛晨
