一直以來,A股不乏堅守“茅臺信仰”的鐵粉兒,他們雖歷盡千帆卻仍死守茅臺。但近一段時間茅臺在股市的下挫觸痛了眾多投資者和酒業人士的神經。
“10月份單月股價跌幅創下2018年10月以來的最大紀錄”“15個交易日市值跌了一家五糧液”“股價跌回17個月前”“股價低于酒價”,這是A股股王茅臺近來創下的諸多“新”紀錄。
如果貴州茅臺的股價與業績增長保持同步,目前是在800元附近,貴州茅臺目前的這種跌幅也就不會出現。所以目前貴州茅臺股價的下跌,其實只是對前幾年市場瘋狂炒作貴州茅臺的一種修正罷了,只是從市場及投資者的角度來說,習慣于接受股票價格的上漲,卻不習慣于股票價格的下跌,畢竟股價下跌帶給投資者的是一種疼痛的感覺。
這些年茅臺酒頂著金融屬性,從產品到股票被各路社會資金反復炒作,早已脫離了基本面。現在不管是公司還是上層,自上而下一系列的動作,就是要打破白酒的金融屬性,回歸消費品本質。
所以我們可以看到,像茅臺1935前段時間還有溢價的酒,現在已經沒人炒了,虎茅、飛天的溢價也在快速縮小,要看到茅臺酒已經在回歸本質的道路上堅定前行不回頭。
回到茅臺的股票,雖然自高點以來近乎腰斬,但目前還30多倍的PE依然與業績增速嚴重不匹配。從產品端看失去金融屬性之后,加上當下社會經濟環境影響,真實消費必然會導致銷量水份的擠出效應,業績增長難以不受影響。
再從當下市場反彈甚至可能反轉的大形勢看,會出現更多更有吸引力的投資標的,勢必也會吸引茅臺里的部分資金換股追求更高收益。從這幾天市場反彈,茅臺雖跟漲但外資依然堅定賣出的表現也能看出點端倪。