貴州茅臺股價自2021年2月18日達到歷史高點2627.88元至今,在不到2年的時間里,已經下跌到(最低的)1360.00元,跌幅高達48%,妥妥的“腰斬”。
在此期間,貴州茅臺股價曾在半年時間里于快速下跌42%至2021年8月20日的1525.50元,隨后又反彈至同年12月24日的2216.96元,又在2022年3月16日下跌至1593.00元,在6月30日又反彈至2000元以上,之后長達3個月的時間里,一直在1800元至2000元之間震蕩。
自10月10日至今的短短15個交易日里,貴州茅臺股價就從1800元以上快速下跌約300元至1500元左右。
很多股票可能開始出現反轉,但茅臺卻只是反抽。這些年茅臺酒頂著金融屬性,從產品到股票被各路社會資金反復炒作,早已脫離了基本面。現在不管是公司還是上層,自上而下一系列的動作,就是要打破白酒的金融屬性,回歸消費品本質。
所以我們可以看到,像茅臺1935前段時間還有溢價的酒,現在已經沒人炒了,虎茅、飛天的溢價也在快速縮小,要看到茅臺酒已經在回歸本質的道路上堅定前行不回頭。
回到茅臺的股票,雖然自高點以來近乎腰斬,但目前還30多倍的PE依然與業績增速嚴重不匹配。從產品端看失去金融屬性之后,加上當下社會經濟環境影響,真實消費必然會導致銷量水份的擠出效應,業績增長難以不受影響。
再從當下市場反彈甚至可能反轉的大形勢看,會出現更多更有吸引力的投資標的,勢必也會吸引茅臺里的部分資金換股追求更高收益。
那么現在買入茅臺,算是價值投資嗎?這個問題,先要看茅臺,還會有多少上漲空間。
在過去的9年,茅臺的凈利潤年復合增速是26.3%,最近5年,這個數據下降到18.34%,根據最新的業績披露,19年茅臺的利潤增長為17%,而在茅臺集團2020年的工作會議上,今年的主要預期目標是營收和凈利潤同比增長10%。
我們暫且按照未來5年年化15%的增長水平進行預估。你覺得,它還會有多少價格空間呢?