不同的市場定位與釀造工藝使得茅臺與五糧液在中國酒界的競爭從未停止過，而五糧液一度光彩奪目。
1998年4月，五糧液上市首周收盤價53.65元，當時市值為171.68億元。2001年8月貴州茅臺上市，上市首周報收37.01元，市值僅有92.53億。
而同期五糧液市值達到193.64億元，為貴州茅臺的2倍；2001年年報營業收入達47.42億元，是茅臺（16.18億元）的近3倍。
不過，2005年成為了兩酒之爭的轉折點：五糧液的收入和利潤增長開始出現停滯的跡象，茅臺則持續穩定地增長。2005年，伴隨著53度飛天茅臺價格一路飆升，茅臺收獲了11.69億元的凈利潤，超過了五糧液。
2020年至21年五糧液股價漲幅高于茅臺，期間五糧液最高價達到350元，茅臺股價2600元。
后來股價都下跌，五糧液的跌幅高于茅臺，現在有是估價格又回到相差10倍左右（截止截圖時間，茅臺為2025元，五糧液為194元），也就是說18年買茅臺和買五糧液持有到現在不動賺錢差不多。
從市盈率來看，茅臺高于五糧液。但作為行業第一品牌，茅臺市盈率稍高屬正常現象，在很大程度上反映了投資者對于茅臺未來成長的預期，茅臺當前的股價仍處于合理區間。
而且從凈資產收益率方面來看，貴州茅臺也還是一直強于五糧液。所以，這股價差距在10倍左右，也不難理解了！
貴州茅臺、五糧液未來估值的變化，取決于兩家公司后續的業績增長空間。
終端價格超2000元的茅臺酒，及超1000元的五糧液，在消費者心中的品牌優勢，目前尚沒有其他產品可以撼動，這也是兩家公司品牌優勢的共同點。
對于貴州茅臺來說，短期內提高出廠價概率較低、新增基酒產能五年后才能銷售的限制下，未來幾年公司業績大幅增長的情景出現概率不大。
對于五糧液來說，重要的不是追趕貴州茅臺的產品價格，而是在千元價格帶上，牢牢抓住消費者心理。
