據報道，電改配套文件最快本周發布，社會資本參與的機遇和商業模式將逐步清晰。放開發用電計劃、建立電力市場和售電側改革是本輪改革的最大亮點。券商預計，電改將釋放的改革紅利在千億級以上，到2020年全國電力市場初步建設完畢。
早在今年3月電改“9號文”出臺后，輸配電價改革就拉開了大幕，深圳、蒙西等地區先后試點。今年9月和10月，國家發改委又批復寧夏、云南、貴州等省區輸配電價改革試點方案。業內普遍預計，首批售電許可大概率出現在首批電改綜合試點地區。
就在上周，發改委有關負責人還透露，輸配電價改革、電力市場建設、電力交易機構組建和規范運行、有序放開發用電計劃、售電側改革以及加強和規范燃煤自備電廠監督管理等電改六大配套文件正處于報批階段。
方正證券表示，改革配套措施將陸續下發，電力市場化已經是大勢所趨。售電側和發電側兩個市場將逐步打開，形成競爭最終由市場決定資源配置，但在進度上，近一兩年內仍將以部分試點為主。2020年左右全國性的電力市場將會初步建成，本輪改革對于發電類公司將產生快速直接影響，而對于電力設備行業影響更為深刻，但偏長期性。
上市公司爭搶新奶酪
就售電側改革而言，五大發電集團中的華能、國電投等在多地均設立了售電公司，上市公司也不甘落后。
福能股份9月28日晚間公告稱，為適應電力體制改革需要，積極介入配售電業務，培育新的利潤增長點，公司和長江電力擬共同投資設立福建省配電售電有限責任公司。
愛康科技9月15日晚公告稱，公司擬自籌資金人民幣16億元分別在上海、青海、甘肅、內蒙古設立4家售電公司。每家售電公司注冊資本擬定為人民幣4億元，并且公司將根據售電公司的具體業務開展情況和實際需要，逐步進行資金投入。公司也在公告中明確表示，投資設立售電公司并積極爭取售電牌照，符合電力體制改革的需要，符合公司的業務發展需要。公司利用規模優勢和行業地位，提前布局售電市場，有利于公司開拓售電及相關業務市場，提升公司整體盈利水平，完善公司戰略布局。
此外，華能國際、內蒙華電、桂東電力、粵電力、廣州發展、申能股份、漳澤電力等發電公司也都相繼成立了自己的售電公司，而炬華科技、科陸電子、比亞迪、孚日股份、四方股份等民營上市公司也積極介入，爭搶蛋糕。
電改專家認為，地方發電企業擁有雄厚的資金實力，售電經驗，能率先滿足要求，且掌握一手市場信息和客戶。售電有望成為發電企業新業務板塊和利潤增長點。
發用電的逐步市場化，也將給一些龍頭電力公司帶來更多施展身手的機會，一些上市公司正通過資本運作，做大做強提升競爭力。
如長江電力11月6日晚間發布重磅消息，公司擬作價797.04億元收購三峽金沙江川云水電開發有限公司100%股權。重組完成后，公司業務規模、裝機容量將得到大幅提升，綜合實力和核心競爭力將得到有效提升，有助于鞏固公司的行業龍頭地位。
高效、優質、清潔的電力在電改中受到鼓勵，由此，上市公司布局新能源領域的步伐也在加快。
如漳澤電力11月13日晚間公告稱，公司擬以10億元對全資子公司山西漳澤電力新能源投資有限公司進行增資，旨在助力公司新能源產業的快速發展，進一步培育公司新的利潤增長點。去年7月，為加快推進風電、光伏等新能源項目發展步伐，漳澤電力投資設立了這家公司。
四路徑潛伏電改行情
中泰證券研報認為，電改后電力用戶側將產生很多新需求，比如用電信息平臺，網絡售電交易平臺，用戶運檢托管服務、用電節能服務、分布式電源接入后的用戶用電調度，配電網智能化等，用電服務市場將迎來行業爆發。中泰證券堅定看好售電側放開后帶來的投資機會，給出了三條投資主線：
一是用電服務企業。在電改后更能開展更多的新型服務，比如利用自身客戶優勢從用電托管轉型為電力零售公司，并逐步發展成為綜合用電服務企業，主要標的有智光電氣、新聯電子、中恒電氣、積成電子和北京科銳。還有致力于從事電網內部電力服務的二次設備企業國電南瑞、許繼電氣和四方股份。
二是地方能源企業。按照前期輸配電價改革的按省份推進的方式，預測售電牌照有可能在國家發改委和地方發改委同步發放。地方性能源平臺企業背靠地區發改委和能源局，地區性優勢明顯，例如福能股份、云南鹽化、陽光電源、深圳能源、湖北能源、粵電力等。
三是大型發電企業。大型供電企業在較大的區域內具有一定的壟斷優勢，且其單位發電成本更低，控制成本能力較強，可以在競價中以較低的價格獲得更多發電量，而發電小時數的提高將改善盈利情況。主要利好火電龍頭企業，如國電電力、華能國際、長源電力等；優質水電企業，如長江電力、國投電力等。
除了切入售電領域的發電公司和轉型能源服務的電力設備企業外，方正證券還看好地方小電網公司。這類公司多為輸配售一體化，在改革過程中與單純的發電企業和電網公司相比，擁有比較優勢。改革之后，公司上游掌握電力資源，下游坐擁配電網和用戶資源，擁有較強競爭力，如廣安愛眾、桂東電力等。
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