11月下旬，國內水泥價格總體趨穩，華東、西南等區域市場有15-25元/噸上漲，華北、華中和華南市場則進入穩價階段，其中由于“鐵腕治霾”停窯力度遠大于往年，河北石家莊、邯鄲等地企業正醞釀大幅調價。廣東珠三角供應商也計劃在12月初施行下半年第五次漲價。隨著華東、西南等地企業明年一季度及全年減產計劃的確定，全國水泥價格穩中有漲趨勢、仍將延續。
漲價原因：錯峰生產+估計側改革
自去年起，工信部環保部發文在北方采暖區冬季試行水泥錯峰生產，以應對大氣污染同時緩解產能過剩壓力。
今年錯峰生產范圍擴大到北方15個省市所有的水泥生產線。進入冬季之后，北方地區由于氣候寒冷不利于施工，很多建筑工程暫停，水泥需求下降明顯，實行錯峰生產之后，供給下降將支撐水泥價格，對于南方水泥生產企業來說，北方實行錯峰生產有利于提振市場需求，水泥價格上行將增厚利潤。
而北方地區的錯峰生產直接推動了部分南方水泥企業漲價。
據悉，此前中國水泥協會提交了關于水泥大企業產能互換的政策建議，推升水泥行業產能集中度，加快重組步伐。在供給側改革和下游需求回升的助推下，水泥行業盈利水平有望改善。另外，煤炭價格和運費不斷上漲，企業生產成本增加明顯，為提升利潤，企業將繼續推動價格上調。
二季度始國家財政政策加碼，PPP 項目加速落地，基建投資成為拉動增長的主要動力，四季度隨著重點工程加速推進，旺季效應將持續。
申萬宏源也認為，水泥也將持續上漲，概念股值得積極布局，原因如下：
一、環保限產力度加大，河南、河北、山東大面積停窯3個月；
二、龍頭企業整合趨勢確定，中建材中材合并獲批，進展逐步加速；
三、市場競爭淘汰過剩產能；
四、供給側改革自上而下推動產能收縮。
所以四季度是水泥行業傳統旺季，建議在行業盈利拐點、盈利能力改善時配置水泥板塊。
配置上建議關注低估值龍頭及有提價預期區域水泥企業，包括海螺水泥、華新水泥（600801）、冀東水泥、塔牌集團、四川雙馬等。
概念股龍頭解析：
四川雙馬：目前中國西南地區規模最大、效益最好的水泥生產企業，是一個集水泥制造、水泥制品、包裝制品、水力發電、新型建材和物資倉儲于一體的綜合性企業。
冀東水泥：國家重點支持水泥結構調整的12家大型水泥企業集團之一、中國北方最大的水泥生產廠商。水泥產能近1.25億噸,生產線布局和銷售網絡覆蓋12個省、自治區、直轄市,在所布局的區域，形成了規模上的比較優勢，并擁有接續保供大工程、大客戶的能力,比單體企業具有規模優勢。
海螺水泥：中國水泥行業領先企業。目前，公司部分地區需求已逐步提升，報價也有所上漲。據機構調研，公司預計2016年銷量規模保持10%左右的增長，其中二季度銷量規模預計在6800至7000萬噸。此外，公司海外業務目前穩步推進，去年海外銷售金額及占比均有所增加。
塔牌集團：在廣東水泥市場占有率較高。
華新水泥：華中地區水泥龍頭。最新數據顯示，公司在湖南地區部分產品價格已有所提升。此外，公司海外業務發展迅速，積極加快布局。
