近日，貴州茅臺發布首份月度經營數據，據公告，2022年1-2月，公司營收及凈利潤均實現20%的增速。
一位白酒分析師認為，2022年1至2月主要經營數據公告提前于年報及一季報披露，且成績單表現不錯，雙20%的增長超過預期。
與前兩年不同，從今年一季度開始，茅臺就已經開始步入高增長通道，前兩季度單季營收均超百億。對此，上述專家認為，這與國內消費升級息息相關。
今年以來，國內經濟形勢總體延續穩中向好的發展態勢，消費平穩較快增長。此前，茅臺決定，除陳年酒、雞年生肖酒外，其他小規格品種、個性化品種原則上不安排生產，并調減43度茅臺酒銷售計劃，增加了53度普通茅臺酒生產量。同時，為滿足旺季需求、打破漲價預期。
2022年以來，包括貴州茅臺在內的白酒股的估值都在下調之中，有分析指出，當前白酒板塊疲軟主要有以下幾個原因：
第一，高端酒龍頭貴州茅臺的提價預期尚未兌現和消費稅能否落地，這兩點是導致高端酒估值無法修復的重要原因，高端酒估值上行難度間接影響次高端白酒和低端酒估值；
第二，去年一二季度白酒板塊高基數效應疊加外圍環境影響，市場對白酒二季度業績放緩明顯表示擔憂；
第三，上周市場盛傳五糧液、瀘州老窖、汾酒及迎駕貢酒利空消息，亦是板塊回調的重要原因。
對于白酒板塊后市，中金公司認為，淡季基本面穩健，悲觀避險情緒引發白酒板塊調整，當前估值布局性價比凸顯。雖然短期經濟存在下行壓力，但是白酒板塊基本面依然穩健，延續結構性繁榮。
有專家認為，目前從估值水平看，整體已經進入到具備性價比的區間，部分白酒估值已經回落到甚至低于2019年水平。短期來看，當前疫情對部分市場仍然存在動銷沖擊，預計短期1-2個月整體動銷依然平穩偏淡，對于酒企發貨及主流單品提價傳導落地仍有壓制，同時北上流出流入亦有反復，不過目前部分投資者已有預期。
