市場有一種觀點認為,茅臺酒出廠后,不是被全喝了,有部分被收藏了。其中,一部分收藏在流通領域,也就是經銷商手中,待價而沽;一部分收藏在消費者手中,包括有錢人和部分企業收藏茅臺酒,慢慢喝。
早前,中泰證券的研報證實了茅臺酒具備商品和金融雙重屬性。在消費總體變化不大的今天,茅臺酒的金融屬性帶來的邊際彈性更大,其通過建立“茅臺的茅臺”“茅臺酒期貨”等先行指標來觀察茅臺酒經銷商的套利空間以及補庫行為,預測茅臺的價格和收入情況,后期被相續證實,并借鑒期貨合約的思路設計出飛天茅臺和普五的“期貨價格”。
那么,茅臺酒被收藏是壞事還是好事?
知源君認為是好事,大好事。此前,很多投資人聽到茅黑粉的危言聳聽,往往將茅臺的收藏屬性、社會庫存等視為洪水猛獸或妖魔鬼怪,然后不分青紅皂白地給茅臺貼上“風險”、“利空”的符號,知源君認為這種想法是不對的。
首先,這是這是一個沒有經過思考的思維。其實人們在收藏時,一定是藏寶不藏垃圾,茅臺之所以可以成為收藏品,就已經證明了在消費者心中茅臺是具備極強社會地位的。
或許,有些酒商認為保留一定的茅臺庫存,對賺錢是好事;但其實消費者早已預備了一些茅臺酒,可以應對漲價、缺貨等情況,因此酒商、消費者,都比“茅黑粉”更了解茅臺酒,他們的舉動恰恰就是對茅臺酒的肯定,這怎么能是壞事呢?
其次,消費者收藏的茅臺酒是用于消費的,遲早還是會被喝掉。近日,《南方周末》揭秘囤茅臺的人時就表示:普通人大概想不到,對于那些不做酒生意、處于消費鏈頂端的人來說,囤茅臺的最初理由,是因為它“相對便宜”。
其實,茅臺圈的資深茅粉往往都不會將茅臺酒進行“二次出售”,或許你不能理解的是價格的波動對他們來說相當于資產的升值。退一步來講,普通消費者想要出手二手茅臺,也沒有那么容易,一是沒有渠道,二是沒有信用背書,常常不得出手。
換個角度想你購買茅臺酒,是從廠家或廠家指定的經銷商處購買一手貨,還是會從禮品回收店購買二手貨?這個道理跟珠寶鉆石是一個道理,鉆石商手上的鉆石才是鉆石,才是商品;消費者手里的鉆石,只是紀念品。因此,消費者手中的庫存不是庫存,就像人們買柴米油鹽,總會多買一點,難道是“庫存”?為什么柴米油鹽可以儲備,茅臺酒不能儲藏一點呢?
下面是就此問題與投資者的對話:
青島投資人:當茅臺酒的價格預期繼續向上的話,貨源緊缺。一旦這種預期掉頭向下,貨源會從各個角落里大量的涌出。
行業專家答:涌不出。因為普通茅臺酒的買主沒有渠道,也沒有顧客,變現并不容易。渠道是茅臺公司的,消費者是茅臺公司的。消費者只相信茅臺公司的茅臺酒,不相信非茅臺公司的茅臺酒。
其次,經銷商的庫存,那就是一個“錢”字。他們屯茅臺酒有一定的因素是源于市場的供不應求,并且可以判斷出市場將會供不應求。當然,酒商也有看走眼的時候,那就要量化計算“風險”。
假設茅臺酒跌價,對貴州茅臺公司的影響幾何?
眾所周知,普通茅臺酒零售價建議是1499元,目前市場終端實際是2000元左右。如果酒商屯的貨多,難以出手的話,價格是不能維持1800元的。如果跌價,跌到1499元,是一個皆大歡喜的價格,遂了廠家的意,隨了消費者的愿,但經銷商仍然還有“販毒級別”的利潤。
假設1499元守不住,價格持續下跌,就算跌到1400、1300、1200、1100、1000元五個關口,經銷商仍然有利潤,但倒霉的就會是囤酒客和煙酒店。
茅臺投資者:跌破1000元不就麻煩了?
行業專家表示:不會。只要不跌破900元,經銷商虧損也要進貨的,因為其首先要確保自己的經銷商地位,然后才能等待轉機。
茅臺投資者:如果茅臺酒價跌到900元,那“量”就無法放出來了。
行業專家表示:能放。怎么放?茅臺再增加一批經銷商就是了,目前該有多少縣級市場、地級市場是空白,省級市場也還可以成倍增加經銷商,目前多少煙酒店、飯店里一瓶茅臺酒都沒有。
也就是說,茅臺的護城河還有1800-900=900元的寬度,足夠再造1-2個茅臺的。如果有一天,茅臺酒終端價格真跌到900元,茅臺仍然是一家非常好的企業,仍然值得投資。
只不過到那個時候,貴州茅臺就要花高價從其他酒企挖一個懂營銷的經理過來。畢竟,世界上有幾個公司不需要搞營銷?難道茅臺搞一搞營銷就不行嗎!