共同度過難忘的2020年，中國白酒行業也即將畫上圓滿的句號。
這一年中，在產業政策調整、消費升級加快的時代背景下，企業品牌打造向高端和次高端的份額擴張；白酒行業進一步向龍頭酒企以及區域性知名酒企集中；產業資源整合加快，產品結構持續升級；醬香酒熱再度升溫；白酒產區化、國際化趨勢加速；在新零售的影響下，白酒電商迎來新的發展契機，經銷商謀求轉型發展。
不管從哪個角度來看，即將過去的2020年，中國白酒行業增速更加理性，對白酒行業而言，行業巨頭企業在經營架構調整上通過變化維持自身優勢，在市場大變革的背景之下謀求更長遠的市場。區域性企業則通過上市、品牌打造等多種方式，以搭建消費者場景消費為核心的體驗式營銷模式，成為酒水行業的發力方向，以求在白酒市場謀求更多話語權。
這些事件，正逐步推進中國酒水行業向更加良性的發展方向變革。
【一】
高端、次高端板塊競爭加劇
白酒行業分化，產業集中度提高
【業內專家分析認為，高端白酒行業利潤空間較大，從一定程度上反映出白酒行業高端化的趨勢。高端白酒市場亦彰顯行業龍頭效應。】
關注點：眾品牌布局次高端
2020年上半年我國白酒行業實現營收1312.55億元，同比增長2.26%。其中，高端白酒營收840.36億元，次高端白酒營收343.77億元，中低端白酒營收128.03億元。
今年前三季度茅臺營收672.15億元，五糧液營收約424.93億元，瀘州老窖營收約115.99億元，尤其是茅臺四季度加大了包括線上渠道的直銷渠道投放，因此線上銷售額實現快速增長。同時，五糧液也進一步拓展團購及新零售渠道，線上銷售額呈現大幅增長態勢。
高端酒市場看起來一片繁榮，幾乎是茅臺、五糧液、瀘州老窖的天下，三家占有絕對的市場份額。“三分天下”的市場格局已基本穩定。
同樣，在次高端酒方面，汾酒、水井坊、酒鬼酒、舍得銷售額分別為10870.96、3888.89、3119.23、3477.91萬元，同比增長分別為44.83%、18.64%、71.64%、241.86%。區域酒方面，洋河、古井貢、今世緣、口子窖銷售額分別為8400.11、3318.64、966.09、358.27萬元，同比增長分別為12.02%、10.64%、162.86%、101.22%。
值得一提的是，今年茅臺醬香酒公司調整產品結構，重點在漢醬酒、茅臺王子（醬香經典）、貴州大曲（70年代）等高價值產品上發力，培育新的增長點。同時，茅臺技術開發公司加速梳理“瘦身”優化產品結構。在系列酒方面，五糧液也集中打造五糧特曲、五糧春、五糧醇、尖莊等四個全國性戰略大單品。同樣，今年瀘州老窖在多線發展方面也有所行動，繼續深入貫徹雙品牌和大單品戰略，鞏固塑造“雙品牌、三品系、五大單品”的品牌體系。
目前金沙酒業已扭轉中低端產品占主流的局面，2020年金沙酒業高端產品在其銷售中的占比已達到71%，其中被視為核心產品的“摘要”，對金沙酒業銷售的貢獻更達到70%，產品800-1000元之間的價格區間，承載著金沙酒業從低端向中高端產品結構轉型的重擔。
中國食品報中國酒從白酒行業市場格局梳理發現，2020年高端酒銷售額延續穩健增長態勢，體現出顯著的消費升級特點。2020年10月茅臺線上銷售額為33550萬元，五糧液線上銷售額為28185萬元，瀘州老窖線上銷售額為2729萬元。其中，高端酒延續高增長，10月份茅臺線上銷量為158147件，五糧液線上銷量為157609件，瀘州老窖線上銷量為53307件。
從以上數據看出，高端酒板塊表現穩健，反映出高端、次高端板塊競爭加劇。茅臺、五糧液和國窖等高端品牌名酒，實施多元戰略，依托品牌下沿驅動，推出全國化次高端單品，壯大腰部產品力量。區域龍頭在次高端重點布局，洋河、劍南春、水井坊、汾酒等品牌，通過提升次高端的市場份額來鞏固行業地位，并成為次高端擴容的有力推手。
有行業人士分析，白酒行業未來發展的焦點和動力來自于次高端市場的擴容和增長，眾多白酒企業已經在布局次高端價格帶，甚至部分企業已經完成布局并開始收獲次高端產品帶來的高利潤回報，次高端市場歷經多年的培育和發展，進入紅海競爭時代已成趨勢。
隨著更多區域強勢品牌推廣次高端產品，越來越多的品牌布局次高端，以分享消費升級的紅利，增加與下沉名酒抗衡的砝碼。未來，區域酒企將成為推動次高端市場的核心力量。未來次高端競爭會加劇，有強大品牌背書、有足量優質的原酒儲備、有高端核心單品及較高份額市場基礎的白酒企業將會在次高端領域獲得長足穩定的發展。
關注點：白酒行業分化，產業集中度提高
2020年酒水行業繞不開疫情，一定程度上加劇了分化，強者恒強、弱者恒弱。區域酒企的生存空間越來越小，名酒企渠道下沉擠壓地方酒，搶占更廣闊市場。
前三季度，19家白酒上市企業總營收達到1909.92億元，同比增長5.1%。其中，僅茅臺、五糧液兩家企業前三季度的營收就有1097.08億元，占比57%。第一梯隊的茅五洋瀘汾營收總和達到1505.95億元，占據19家上市白酒企業總營收的78.85%。可見，剩余14家白酒上市企業營收僅不到30%。在19家已經上市的白酒企業中，水井坊、青青稞酒、迎駕貢酒、老白干酒，金種子酒、洋河股份、舍得酒業、伊力特均出現不同程度的營收下降。近三分之一的酒企處于營收與利潤雙雙下滑的狀態，還有兩家則是負利潤運作。
從第三季度數據來看，相當大一部分上市酒企的日子不是很好過，由龍頭企業主導的白酒行業洗牌比較嚴峻，除了第一梯隊白酒品牌，現有市場環境下幾乎已經沒有了新的白酒品牌成為全國品牌的機會。
這些數據透露，行業利潤進一步向行業頭部酒企集中，盡管擁有生產許可證的酒企數量超過7300家，但行業利潤來源基本集中在前4%的企業當中。中國酒業協會理事長宋書玉曾預測，到今年末，白酒行業規模以上企業很可能減少至1000家以內。
梳理三季報，上半年經受調整和疫情雙沖擊的白酒企業重振發展，在強勢增長的背后，白酒行業分化加快、集中度進一步提高。另一方面表明，中國白酒結構性繁榮長周期的延續，產業發展繼續向優勢品牌、優勢企業、優勢產區集中的趨勢更加明顯。
細觀市場發現，一線酒企正在逐步蠶食地方中小品牌的市場份額，品牌集中度也越來越高、行業擠壓式增長也會愈發明顯。2020年1-10月，全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量546.29萬千升，同比下降10.36%。效益方面，目前納入到國家統計局范疇的規模以上白酒企業1037家，其中虧損企業182個，企業虧損面為17.55%。
從營收和凈利潤表現來看，在今年疫情影響的大背景下，龍頭企業領漲白酒板塊的趨勢愈加明顯。但在頭部企業大放光彩的同時，部分區域性酒企卻面臨"本地市場與中低端酒市場"被雙重搶占，對外又難以拓展的局面。
中國食品產業分析師朱丹蓬表示，今年的業績表現凸顯了強者恒強弱者恒更弱的定論。除了行業前六位的名優白酒以外，其他排名靠后的、區域型的白酒企業肯定會日子難過，白酒行業的屬性已從價格導向價值導向轉變。
關注點：“漲聲”一波又一波
今年以來，白酒行業曾迎來一波漲價潮，以五糧液、瀘州老窖、洋河股份、郎酒股份等為代表的白酒企業，紛紛采取停貨、提價等手段，推高其中高端產品的市場價格。
在消費市場，茅臺在中秋、國慶節之前，2020年出廠的飛天茅臺，市場價一路飆升至3000元甚至以上。放量也難在市場尋其身影。
早在今年一月，酒業正在完成每年的年關大賞，茅臺首先放出了漲價的通知，隨之而來的是整個酒業的階段性提價。4月開始，茅臺批價回升至2100元左右，普五、國窖、M6+等批價均較明顯上升，白酒行業迎來首輪漲價。
今年下半年，郎酒、珍酒、習酒、金沙回沙酒等都陸續傳出漲價消息，茅臺賴茅、珍品王子、醬香經典王子系列酒，年初以來漲價幅度分別達到50%、55%、55%。
11月至12月，衡昌燒坊酒和釣魚臺酒近期第二次調整價格。11月20日、12月1日，衡昌燒坊系列酒在原有價格基礎上提升每瓶上調81元、110元、160元。12月1日起釣魚臺國藏系列酒每瓶開票價上調110元。國臺旗下白酒漲價更猛，11月1日，國臺龍酒供貨價每瓶就已上調了200元，并將2021年1月1日起，國臺醬酒、國標酒系列酒品在供貨價上調30元、45元、60元/瓶。12月4日起，劍南春金、銀劍南系列5大產品、20支單品全線漲價，終端全面執行新的價格體系。12月11日晚間，順鑫農業發布公告，擬對牛欄山三牛系列產品在原價格基礎上進行調整，價格調整計劃自2021年1月16日起執行。
被五糧液“二選一”的瀘州老窖也不淡定。瀘州老窖在今年下半年漲價動作不斷，9月10日、11月10日、11月16日、12月1日分別對國窖1573系列經典、瀘州老窖等系列酒品執行價上調20元、30元、40元/瓶。
在“漲”聲一片中，頻繁漲價的背后不難看出酒企深耕沖擊高端市場的決心。
中國食品工業協會黨委書記、副會長兼秘書長馬勇強調，從生產經營角度，企業家要謀大局、看長遠，要有胸懷，有格局，少一些急功近利、少一些利益驅動。
在2020貴州白酒企業發展圓桌會議上，茅臺集團原黨委書記、董事長李保芳談道，貴州很多白酒企業，特別是民營企業的志向和視野已經發生了改變，特別是觀念的轉變和格局的提升，在醬酒市場日益擴大的情況下，更要注重區域平衡發展。
【二】
上市酒企龍頭地位穩固
股價飛漲 醬酒熱潮
【2020年的白酒上市行情，用“瘋狂”形容再恰當不過。不管是一路上揚的股價，還是被炒火熱的醬酒，都很瘋狂。】
關注點：瘋狂的股價
2020年前三季度，白酒上市公司實現收入1904.3億元，同比增長5.31%，凈利潤690.8億元。截止12月21日，茅臺盤中價格創歷史新高，股價高達1842.50元/股，總市值23145.44億。
從市場層面來看，多家酒類上市企業在第三季度業績實現大幅增長，白酒行業向市場傳遞的又一輪積極信號，白酒行業實現了大幅回暖，在19家白酒上市公司中，13家出現了營收、凈利潤的雙增長。
從今年6月開始，不僅天空放紅，酒業也是開門紅，白酒股迎來大漲，整個板塊幾乎全線飄紅持續高漲。
值得關注的是，2020年必有重彩的兩筆，成為A股市場今年以來的獨有風景線。其一是7月6日，“股王”貴州茅臺市值突破2萬億元。其二是11月5日，五糧液的總市值也踏入萬億門檻，成為深市首只市值破萬億的個股。
截至12月11日，貴州茅臺2020年股價漲幅達55.64%，茅臺穩居一線，五糧液劍指千億已成定局，洋河躋身百億單品。12月16日，山西汾酒股價迭創新高，收盤價300元/股，總市值為2571億元，刷新歷史記錄高點，成為我國第二支股價300元的白酒股，股價顯示為307.4元。
而年初以來，白酒概念股中已經有7只價格翻倍。其中，酒鬼酒、金徽酒、山西汾酒漲幅超200%，瀘州老窖、五糧液、老白干酒漲幅也都在100%以上。
同樣，12月份以來，皇臺酒業漲幅高達356.49%，金種子酒和老白干酒漲幅超過50%，分別達到58.24%和53.52%，超過30%漲幅的釀酒個股有金楓酒業、山西汾酒、ST舍得，漲幅分別達到33.11%、34.77%和40.03%。
不過，不管競爭如何，在資本眼里，白酒行業超強的盈利能力，就是優質賽道。
關注點：資本收購加速并購整合
2020年在白酒行業，資本大佬為酒企也“瘋狂”，資本并購的游戲轟轟烈烈鳴鑼開場。
今年白酒行業的一項重大并購是郭廣昌的復星系“飲下”了金徽酒，復興資本抱得美人歸，將“隴南酒王”攬入懷中。
5月，郭廣昌通過豫園股份以18.39億元入主了位于甘肅隴南的金徽酒，10月，其又通過海南豫珠，以7.15億元對金徽酒8%的股份完成了要約收購，進一步加碼控股權，對金徽酒的持股比例上升到38%。
在白酒上市公司中，按照營收規模，金徽酒長期排在隊尾倒數，主力產品偏中低端，在資本市場上少有人關注，自2016年3月10日在上海證券交易所上市，其股價漲幅還不到20%。而從復星系宣布入主之日算起，截至當前，金徽酒的總市值已超過200億元，而5月26日因并購重組申請停牌時，其市值還不到70億元的股價漲幅已達213%。
實際上，2020年白酒行業并購“第一案”早在今年年初開局，國臺酒業宣布貴州海航懷酒(現已更名“國臺懷酒”)即將被收之麾下，12月3日，國臺酒業在最近更新的招股書中描述，對懷酒之后的發展定位為“生產基地，生產成品酒銷售給國臺銷售”。
其實，繼去年“飲下”貴州醇后，8月初，從事實業投資、投資項目管理等業務的江蘇綜藝集團，以4.6億元的價格再度從維維股份手中接過枝江酒業；10月中旬，以金礦托管為主業的園城黃金宣布將收購醬香酒企圣窯酒業，其業務將拓展至白酒釀造及銷售板塊；11月16日，古井貢酒發布公告稱，就收購明光酒業股權事項達成初步意向，于近期對明光酒業開展盡職調查和審計評估等工作；12月初，寶德股份為尋求新的利益增長點，擬以11.22億元的現金收購白酒流通企業名品世家，寶德股份實控人變更為“中植系”掌門人；12月7日，大豪科技收購紅星股份的交易預案公布于眾，紅星二鍋頭將借殼上市。
一切跡象表明，資本頻頻出手，業內業外資本大鱷動作不斷。熱錢涌入的背后，無疑是白酒行業當下正值歷史性高光時刻，資本層面對于這些并購前景有著良性評估及諸多期待。因高盈利、強消費、抗周期等優勢，2020年，從資本的青睞到估值的持續上升，白酒板塊變得炙手可熱。
關注點：皇臺摘帽，舍得遭“戴帽”
12月16，皇臺酒業摘帽恢復上市，除去臨停時間，全天交易僅3分21秒，飆漲315%。當日皇臺酒業收報31.00元，收漲314.99%，成交6.11億元。
其實，整個白酒大盤勢頭比較好，對皇臺酒業的股價有帶動作用，而皇臺酒業有一定的名酒基因，大家也普遍看好其具備觸底反彈的優勢。但在市場經營層面，皇臺酒業正面臨著產品品質、檔次提升、市場建設等生存問題。
值得關注的是，曾經營收超茅臺、如今卻被ST的舍得酒業在近期連續第五個交易日股價刷新新高紀錄的同時，其總市值首度突破300億元大關，截至23日收盤，達到了323.7億元。僅僅用了兩個月時間便從27.47元/股增長至96.36元/股。而定于2020年12月31日，ST的舍得70%股權進行公開被拍賣。
暴漲的背后，是“老酒+品牌”的商業價值。舍得是繼茅臺、五糧液之后，第三家榮獲“全國質量獎”的白酒企業，標志著舍得酒業的質量管理水平處于行業領先位置。胡潤百富發布的《2020年中國老酒白皮書》中，舍得成為了最高頻的詞匯，甚至將舍得酒與老酒畫上了等號。“舍得酒正在以真實年份老酒被更多消費者熟知認可，這對促進白酒行業年份亂象發揮著重要作用，引領中國白酒品質的升級。”胡潤表示。
關注點：排隊上市爭奪醬酒“第二股”
一直以來，貴州茅臺不僅是中國白酒行業的領先企業，更是醬酒板塊唯一的上市公司。關于醬酒“第二股”將花落誰家的討論與“爭奪”，郎酒、國臺先后提交招股書力爭“醬酒第二股”。
今年5月18日，國臺酒業向證監會遞交了上市申請，并公開披露了招股說明書，計劃募集25億元人民幣用于6500噸醬香型白酒的技改項目。
6月5日，至于醬酒板塊的另一巨頭郎酒，其上市之路在經歷了多年的波折后，也已進入上市輔導期。郎酒的規模以及體量更大，加之又是老名酒，品牌力較強，首提“三品”戰略、長期主義經營發展觀，是第二個家醬酒上市企業中最為有力的競爭者。
8月，金沙酒業公布了上市計劃時間表，2021年啟動IPO，力爭2024年在主板上提出3-5年內完成上市計劃。目前金沙酒業有3800口醬香窖池，年基酒產能1.9萬噸，老酒儲存了四萬噸，是貴州第二大醬酒基地，產能僅次于茅臺。
關注點：高溫上的醬香熱潮
在茅臺帶領下，今年醬香型白酒大放異彩，格外火熱。跨界資本融入茅臺鎮。
在資本市場上，醬香酒企業被資本頻頻相中。12月8日，貴州茅臺股價盤中觸及1875元，創歷史紀錄，目前其市值達到2.3萬億元，位列A股市值第一，遠超“老二”工商銀行，相當于兩個五糧液。
數據顯示，茅臺發布2020 年三季度成績顯示，前三季度實現營收672.15億元，同比增長10.31%，凈利潤為338.27億元，同比增長11.07%。2019年醬香型白酒產能約55萬千升，完成銷售收入1350億元左右，實現利潤約550億元，在銷售收入和利潤雙雙實現20%以上增長的同時，以白酒行業7%的產能，實現了21.3%的銷售收入和42.7%的利潤。
6月8日，茅臺、郎酒、習酒、國臺、珍酒、勁牌醬酒、釣魚臺七家企業共同發起并簽署了《世界醬香型白酒核心產區企業共同發展宣言》，以“同心同向，聚勢前行”“聯盟”進擊，明確了“世界醬香酒核心產區”的概念。根據《宣言》規定，醬酒是全球知名的烈性酒品類，世界醬酒核心產區，是醬酒發源地，其范圍以茅臺鎮為焦點，涵蓋赤水河上下游川黔兩省廣袤土地，乃全球活躍的釀酒產業板塊、重要的人文遺產聚集地。
中國醬香白酒尤以發源地赤水河流域黃金產區醬酒企業及品牌為引領，其醬香型白酒產能約為47萬千升，占全國醬酒產能的85%，實現營收約1244億元，占全國醬酒市場的90%以上。特別是近一年來，在貴州省持續打造“世界醬香型白酒核心產區”產業集群的基礎之上，樹立品牌意識、打造經典醬香、挖掘醬酒潛力、助推產業轉型，已然成為貴州醬香白酒企業發展的共識。
目前，貴州醬酒全年營收占全國醬酒市場90％，截至目前，貴州已培育了千億元級醬香白酒生產企業1家、50億元級企業1家、10億元級企業2家、億元級企業17家。
中國酒類流通協會秘書長秦書堯認為，今年醬酒市場達到空前的“熱度”，從全國范圍來看，擁有一款好醬酒，甚至幾款好醬酒，正成為經銷商的“標配”，包括一些原來以濃香型名酒起家的超商、大商，也紛紛入局醬酒。
業內人士認為，茅臺業績與資本市場的雙增長推高了醬酒的消費熱潮。茅臺的持續高位運營，帶來整個醬酒品類的價值感上升，從而帶動了這些醬酒企業的業績快速增長。茅臺作為醬酒市場的龍頭企業，發展至今已不僅僅是消費品，同時也具備投資屬性，醬香型白酒已成為名副其實的“黃金產業”。
策劃｜中國食品報中國酒報道
