近期多家白酒上市公司披露三季報業績預喜，而二級市場上，股價卻持續走低。華創證券等多家機構分析認為，10月以來白酒板塊持續走弱原因主要在于短期內的資金面及情緒問題。
市場情緒快速宣泄后，預計短線資金離場，板塊已現吸引力，龍頭酒企估值回落后，性價比進一步凸顯，后續仍存在較大結構彈性機會。
然后就是整個白酒的業績，白酒股，除了茅臺，它業績沒有下滑過，年年增長，只有多少。而五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒、古井貢酒等其它公司都有業績下滑的歷史。
五糧液有四個年度業績是下滑的，最后兩次是2013年和2014年。2012年凈利潤99億，直到2017年凈利潤也才96.7億。
當時的市場，白酒股漲起來，超級不理智，當時怎么算，五糧液市值也不應該價值一萬多億啊。
經過股價的兩年下跌，現在的五糧液股價便宜多了。因為五糧液的問題很明顯，就是實力駕馭不了野心。
五糧液看飛天茅臺實際零售價3000元左右，自己也搞了3000元的經典五糧液，直接對標飛天茅臺。
飛天茅臺的品牌形象是無敵版的存在，五糧液硬上一個價格齊平的品牌，消費者自然不會買賬。
一個公司的精力和資源是有限的，五糧液重點發力的高端單品沖不上去，普五之外的其他價格較低的品牌，自然被忽視了。而茅臺不僅僅是穩居高端霸主地位，
公司新推出了1000元出頭的茅臺1935，更是明顯在搶占五糧液普五的市場份額。
五糧液不是硬要跟茅臺比高端么，茅臺就推一個次高端的，直接對標五糧液的主力高端。茅臺這是通過品牌分層的方式，牢牢掌握高端白酒的話語權。
股價是業績的反映。今年上半年，五糧液凈利潤增速為14.38%，而貴州茅臺為20.85%，瀘州老窖為31%，山西汾酒為41%。
所以五糧液自然就成了這幾個股票里面表現最差的。
