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海外投行高盛（Goldman Sachs）看高貴州茅臺股價超千元。
3月28日晚，貴州茅臺（600519.SH）發布2018年業績報告，營收、凈利雙雙大增。3月29日早間，高盛也將貴州茅臺股票目標價提升至1016元。據彭博社報道，這是高盛在過去10天內第三次提高貴州茅臺股票目標價，總計看高21%。
3月29日收盤，貴州茅臺漲5.85%，報853.99元/股再創歷史新高，較高盛的目標價還有19%的上漲空間。
年報顯示，貴州茅臺2018年實現營業收入736.39億元，同比（較上年同期）增長26.49%；凈利潤352.04億元，同比增長30%。每股收益28.02元。公司擬每10股派發現金紅利145.39元。
高盛預計2019年茅臺酒均價漲15%，營收增20%
高盛在研報中稱，在去年三季度對茅臺酒供應縮緊后，全年營收增加主要依靠四季度茅臺酒銷量上升。2018年茅臺酒總銷量3.25萬噸，同比增長7.5%，高于高盛此前預期的3.1萬噸銷量預估。
此外，去年茅臺酒的營業收入總計655億元，同比增長25%。高盛認為，這主要得益于茅臺酒去年平均銷售價格上升16%。
高盛分析師預計，2019年茅臺酒在銷量增加4%的基礎上，營業收入將增加20%。此外，高盛預計，2019年茅臺酒平均售價將再提升15%。
中信證券提高貴州茅臺股票目標價至千元
除了海外投行外，國內券商也提高了茅臺股的目標價。中信證券在最新研報中稱，給予貴州茅臺1000元的目標價，對應2020年PE為25倍，維持“買入”評級。同時，他們上調貴州茅臺2019-2020年EPS預測至33.7/40.3元（原為31.7/35.5元），現價對應PE為24/20/17倍。
茅臺酒經銷商減少437家
2018年的業績顯示，去年茅臺酒和系列酒的主要銷售渠道，主要依靠經銷商的批發銷售。從具體數據看，茅臺酒和其他系列酒的批發渠道總營收為691.89億元，同比增加33.26%，而直銷渠道只有批發的1/10還不到，為43.76億元，較上年同期還下降29.95%。
2019年，茅臺將提高茅臺酒直銷比例。
2018年，茅臺國內經銷商共減少607個，其中茅臺酒經銷商減少437家。2018年12月28日，在茅臺的全國經銷商大會上，茅臺集團董事長、總經理李保芳曾表示，未來一段時間內，茅臺將著重提升直營占比，不再新增專賣店、特約經銷商、總經銷商。茅臺正在理順和完善其營銷體系，大致將有100余家經銷商被取消資格。從目前年報公布的數字顯示，取締的經銷商總數遠高于100家。
高盛在研報中預計，截至2019年年底，茅臺酒的直銷渠道營業收入將占總營收的30%。
文/澎湃新聞
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