文/張晨曦
2月26日晚間，洋河股份發布2020年度業績快報稱，公司去年營業總收入211.25億元，同比下降8.65%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤74.77億元，同比增長1.27%。其中，第四季度營收為22.11億元，凈利潤為2.91億元，同比增長9％和23％。
某券商人士對懂酒諦表示，從單季財務數據來看，洋河股份的業績正在逐季回升，其凈利潤也逐漸回歸到正增長。在疫情的影響下，洋河股份能獲得如此成績成績，與近年來一系列變革有關，也正是在一次次的變革中，才實現洋河市值突破4000億關口。
此外，據洋河股份公告顯示，2020年第三季度，洋河股份的營業收入約為54.85億元，同比增長7.57%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為17.85億元，增幅在14%以上。這也意味著，洋河股份的營業收入已經連續兩個季度增長，歸屬于上市公司股東的凈利潤則連續兩個季度保持雙位數增長態勢。
2020年白酒行業都受益于資本的青睞，資金瘋狂涌入白酒板塊，這使得相關白酒股經歷了一輪輪上漲，部分酒企股價更是創出歷史新高。洋河股份2020年全年累計漲幅高達119.5%，雖然業績處于回落態勢，但去年下半年基金不斷加倉的階段，從而成為公募基金的重倉股。
對此，天風證券發布研報顯示，拐點顯現，重返高質量發展快車道。至暗時期已過，洋河迎來新生，針對公司快速發展時期帶來的渠道利潤薄及庫存高企兩大難題，洋河2019Q3進入調整期，2020Q3底部反彈業績改善，營收及歸母凈利同比增速回正，這是公司在治理、產品、渠道等方面的綜合調整所帶來的成果。
結合四季度銷售情況，下調2020年收入增速，預計2022年公司產品調整到位后節奏加快，上調2022年收入增速，預測2020-2022年收入由226/254/288億元調整至222/249/289億元，同比增長-4.08%/12.38%/16.01%，凈利由77/88/101億元調整至75/85/102億元，同比增長1.41%/13.72%/19.60%，維持公司“買入”評級，目標價格為226元。
與此同時，洋河股份2月23日發布公告稱，公司召開2021年第一次臨時股東大會和董事會上，張聯東當選為公司第七屆董事會董事長。據悉，張聯東曾長期扎根宿遷且熟悉宿遷工作，工作經驗豐富，有助于為新高管團隊磨合提速，2021年是“十四五”規劃開局之年，新一屆管理團隊有望助力洋河開啟新的發展階段。
此外，據懂酒諦了解，為適應市場環境變化，一直以來，洋河股份把重心放在經銷渠道的優化、品牌價值的培育和高端產品結構的提升上，通過對旗下產品線和經銷模式的調整，從而為企業未來高質量發展積累了足夠動能。在經銷商模式方面，洋河股份改革了原有的“深度分銷”模式，借助于“廠商一體化”的戰略，逐一修正了過往公司高速前進過程中遺留的弊端。
此前，洋河股份一直沿用“大品牌、小團隊”銷售模式，經過改革后，轉變銷售思路以“一商為主，多商配稱”模式下運營，開始在全國范圍內組建優質經銷商團隊。據蘇寧易購的消費大數據顯示，白酒類目在2月11日-17日期間同比增長95%，茅臺、五糧液、洋河、汾酒和瀘州老窖，成為拉動蘇寧白酒快速增長的TOP 5品牌。同時，除夕到大年初六，飛天茅臺、第八代五糧液、劍南春水晶劍、洋河股份夢之藍和汾酒青花20登頂單品榜前五。
對此，中國食品產業分析師朱丹蓬分析表示，洋河在2020年前三季度遭遇到比較大的困難，但在持續創新與升級后在2020的第四季度已轉向正軌，隨著夢6+的全國化成功后，2021年洋河的業績，利潤及股價應該有好的表現，特別是新戰略的頒布會進一步刺激股市。張聯東接棒掌舵人，為洋河股份的成長曲線走勢增添了幾分想象空間。
