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白酒股在2019上半年來一直表現突出，除了個別企業漲跌幅起伏不定，大部分白酒股皆是一片大漲形勢。而在7月8日，白酒板塊股票兩市低開低走，三大股指收盤跌逾2%，前期熱點題材集體熄火。在上周上漲4.1%的白酒板塊全線飄綠，其中，貴州茅臺報收984.86元，下跌1.5%；五糧液報收127.03元，下跌2.14%。
對此現象，不少投資機構不以為意，他們表示短期股價表象最有可能觸發分歧的是，它是否會透支未來的業績。畢竟近期白馬股漲幅過大，屢創歷史新高，吸走了市場很多存量資金，因此白馬股技術上出現背離，出現調整的壓力現象并不奇怪，而且白酒板塊適當的調整震蕩是良性表現，股民大可不必太過擔憂。對于消費白馬行業來說，業績的確定性和對未來業績的預期才是決定股票未來價格的最重要因素。
從白酒企業發展業績角度來看，名酒龍頭經營穩健，高端酒價格周期仍在延續。以酒鬼酒為例，近日該企業發布半年度業績快報，稱今年上半年實現營業總收入7.09億元，同比增長35.41%；實現凈利潤1.56億元，同比增長36.34%。從業績增速來看，營收和凈利潤增長都超過35%，遠遠超出市場預期的。而公司營業收入及凈利潤實現了兩位數增長，主要得益于內參酒及酒鬼酒系列產品銷售收入增長。根據去年年報我們可以得知，酒鬼酒的內參酒系列在產品結構中屬于最高端，銷售毛利率超過90%，因此，高端系列酒將會成為酒鬼酒業績保持增長的發力點。
同時期，知名咨詢公司歐晰析（OC&C）發布年度全球50強報告，顯示快消品50強的利潤率在2018年創下18.2%的歷史新高，意味著快消品巨頭開始品嘗到高效率推動業務所帶來的成果。這也是自2002年全球50強報告面世以來的最高水平。而貴州茅臺作為我國唯一一家白酒企業首次晉身全球50強排行榜，不言而喻，貴州茅臺在業績表現方面的強大是毋庸置疑的。截至目前，茅臺股價在經歷兩天的下跌后重新上漲，漲跌幅為0.66%。
龍頭企業的穩定發展和二線酒企的亮眼表現都預示了白酒板塊的穩健成長。從對白酒股的估值方面看，當外資流入帶來估值體系重構之下，估值中樞仍有望穩步提升，板塊的結構性繁榮，品牌時代到來將會驅動名酒集中度提升。7月9日白酒股再次走強，大部分白酒股由綠轉紅，漲跌幅雖然不大卻依舊保持住了上漲的趨勢。我們有理由認為白酒股有可能在中秋旺季短暫休整，待三季報后配合估值切換再次發力，重新上漲。
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