10月29日報道，日前，國防科工局召開會議，重點討論軍民融合發展。局長許達哲表示，要深刻領會習總書記軍民融合發展重要論述，分析行業發展現狀以及存在的問題，研究推動軍民融合深度發展思路和后續舉措。
機構預計，在強軍戰略和深化改革的推動下，軍民融合深度發展的若干政策建議、國防工業深化改革總體方案有望加快出臺。軍工生產資質、軍品立項審批程序、武器裝備采購體制等方面，有望加大向民資開放力度，民參軍企業將迎來新一輪發展機遇。
軍工板塊10大概念股價值解析
閩福發A:航天科工注資控股
研究機構：國金證券
公司公告擬以5.78元/股發行3.4億股收購南京長峰航天電子科技有限公司100%股權，并向南京長峰大股東航天科工防御技術研究院的母公司航天科工集團募集配套資金，非公開發行1.11億股，融資6.44億元。完成后總股本達到約14億股，按停牌前6元/股計算，市值達84億元。
通過此次并購獲得高成長，高行業與技術壁壘與高業務協同效應的軍工資產。南京長峰主營業務是室內射頻仿真試驗系統、有源靶標模擬系統和仿真雷達系統的研發、生產和銷售，是國防信息化行業的高新技術企業。其產品用途是在室內(內場，包括射頻暗室和常規實驗室)或靶場(外場，包括軍方試訓基地、裝備試驗地和裝備使用地)，構建電子目標場景和復雜電磁環境。通過對武器系統及裝備作戰目標和外部電磁環境的仿真模擬，實現對武器系統及裝備的綜合技戰術性能的測試、試驗、評估、標校和訓練。
混合所有制新突破，未來想象空間無限。增發并注入募集配套資金6.4億以后，航天科工集團直接成為上市公司控股股東，直接持股7.96%，合計持股占比19%以上，一致行動人(包括基布茲與康曼迪)占比27.97%。成為混合所有制“民參軍”的創新形式。
即使不考慮未來進一步增發與股本擴張，依靠自身發展以及依托大股東資源，利用自有現金并購進行的國防信息化平臺打造。若參考并購歐地安的估值，閩福發通過現金并購其他公司產生的利潤有望可達到2億元左右規模，由此對應合理市值應在200億元左右。
銀河電子：雙主業新格局形成
研究機構：信達證券
公司非公開增發落定，雙主業格局形成。公司對同智機電的并購在9月完成，同智機電股權已完成過戶，成為公司全資子公司。合并基準日為2014年9月30日，公司將從2014年四季度起與同智機電實現業績并表。公司將從數字機頂盒業務轉變為機頂盒+軍工雙主業，進入全新的成長階段。
并購整合以后，同智機電軍轉民用業務將有更好平臺。目前同智機電民用業務收入占比整體較低，而在并入上市公司以后，旋渦式空調壓縮機+新能源充電大巴兩大民用業務都將受益于上市公司的產能、銷售平臺和資本平臺，結合原有的技術基礎與市場基礎，有望獲得持續快速增長。
高德紅外：2014年q1業績符合預期
研究機構：長城證券
紅外焦平面探測器項目依然是關鍵：公司在2013年已經階段性實現了從單一紅外熱成像企業到以紅外熱成像技術為核心的光電設備和系統產品研制生產單位的戰略轉變，但公司的紅外焦平面探測器項目是公司未來成功與否的關鍵因素。所以，我們密切關注公司的非制冷性紅外焦平面探測器項目的進展情況。
中航電子：航電旗艦，乘風揚帆
研究機構：中信建
截止2014年，公司通過一次資產置換、一次置產注入、一次現金收購股權，共11家子公司，涵蓋航電板塊主要的企業類資產。2014年6月托管航電系統公司100%股權，全面承接航電系統公司的管理職能，航電板塊的經營管理和未來發展均由中航電子直接進行決策。隨著資產整合的持續推進，中航電子作為國內航空電子旗艦上市公司的地位不斷鞏固，“打造全球領先的航電系統綜合集成商和電子產品設備供應商”的戰略目標越發清晰。
航電系統是軍機的“大腦”，占整機成本的比重隨航電系統升級將提高到30%-35%。國防開支的增長為航空裝備的跟新及換代提供了基礎，預計未來十年中國新增軍用飛機約1500架，淘汰更新1100架，總需求約2600架，將帶來超過1500億元的航電市場。工信部預計2020年國產干線飛機國內新增市場占有率達到5%以上，民用飛機產業年營業收入超過1000億元。我們預計至2020年航電系統在國產民用飛機中的價值將達到200億元；未來十年航電系統在民用飛機中的價值也有望超過1000億元。綜合來看，未來十年中國航電市場的規模將超過2500億元。
中航飛機：與賽峰合作增強技術實力，為C919配套能力將進一步提升
研究機構：海通證券
中航工業集團與法國賽峰集團10月8日在北京聯合舉行媒體見面會，中航工業董事長林左鳴、法國賽峰集團董事長兼首席執行官赫特曼與眾多媒體暢談中法兩國在航空工業領域的合作，分享合作體會與心得。
隨與賽峰集團合作深入，公司技術實力將持續提升，未來為C919配套能力將進一步提高。此次媒體聯合見面會從集團戰略層面奠定中航工業與賽峰集團繼續合作基調。法國賽峰集團是世界第一大民用飛機和直升機發動機制造商、第二大航天推進器制造商、第四大軍用飛機制造商。埃賽(Aircelle)公司為法國賽峰集團子公司，是世界第二大短艙供應商。合資子公司賽威為空客A320供應反推裝置門，以及為C919短艙供應商奈賽公司(Nexcelle)制造和裝配短艙及短艙組件。公司依托埃塞公司技術優勢進入國內外商用飛機短艙制造領域，有力推動公司融入世界航空產業鏈。受益于合作不斷深化，公司技術實力將進一步提升，為C919的配套能力將不斷提高，充分分享未來大飛機量產帶來的巨大市場。
中國重工：科研院所注入漸行漸近
研究機構：中信建投
日前，中國船舶重工集團出臺了《關于全面深化改革的若干意見》，涉及大力發展混合所有制經濟、積極引入外部資本、推進資產證券化、員工持股、股權激勵、推進科研院所分類改革等多個方面，并明確提出了2014 年完成科研院所分類方案等。這是兵器集團推出無禁區改革后，十大軍工集團中又一個推出全面改革的軍工集團。
軍工科研院所注入政策一放開，中國重工和中航電子是最早能夠進行實質性注入動作的兩家公司。從彈性來看，去年中船重工集團科研設計和技術服務實現收入147.89 億元、毛利率30.84%，我們假定15%的凈利率、凈利潤在22 億元左右，是去年上市公司凈利潤的0.76 倍；考慮到分批注入，假設第一批注入資產有10 億元凈利潤、增發10%股本，業績增厚也有20%。
成飛集成：重組方案公布，未來防務公司唯一平臺
研究機構：長城證券
成飛集成經過4個月停牌于19日公告公司本次重大資產重組擬采取發行股份購買資產的方式，由成飛集成向中航工業、華融公司及洪都集團三家資產注入方定向發行股份，購買沈飛集團100%股權、成飛集團100%股權及洪都科技100%股權。同時，本次重組還將實施配套融資，即成飛集成擬向中航工業、華融公司、中航飛機、中航機電、中航投資、中航科工、中航電子、中航技、航晟投資及騰飛投資非公開發行股份募集資金50億元人民幣。未來，公司由原有汽車業務向中航防務業務轉型，并且將會成為中航工業集團唯一的防務資產上市公司平臺。本次防務資產注入以后，大幅提升公司的盈利能力和發展空間，公司的主營業務將會發生重大轉變，由原來的汽車零部件業務向防務飛機總裝業務轉變。
中國船舶：造船盈利底線抬升，海工毛利率改善
研究機構：廣發證券
中國船舶2014年上半年實現營業收入13,823百萬元，同比增長26.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤120百萬元，同比增長143.0%，EPS為0.09元；公司扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為102百萬元，與上年同期虧損49百萬元相比改善明顯，表明前期船市復蘇開始對公司利潤產生積極影響。
新簽訂單良好：2014年上半年，公司承接新船訂單36艘/573.52萬載重噸，噸位數同比增長10%，承接修船訂單8.85億元，同比增長21%；公司的動力業務板塊承接柴油機139臺/330.57萬馬力，功率數同比增長82.6%；公司的海洋工程業務板塊承接合同24.98億元，其中，自升式鉆井平臺建造2座、維修項目2座；公司的機電設備業務板塊承接合同13.89億元。
北方創業：貨車收入結構繼續向好，軍工預期提升
研究機構：海通證券
上半年收入增速較低，利潤增長依靠收入結構優化。二季度北創收入、利潤分別增長10.14%、10.46%，上半年北創的貨車業務收入增長14.97%，但其毛利率25.90%為歷史最高，這是由于北創交付主要為自備車及出口的高毛利車輛。神華鐵路在14年1月招標采購的1.34萬輛C80型敞車中北方創業獲得2800輛，訂單金額18.34億元。北方創業的中標數量、合同金額均創歷史新高。根據合同交車計劃，該2800輛貨車預計將在2014年全部交貨，成為當年支持北方創業業績的中流砥柱。北創與神華建立了長期的良好合作關系，我們預計神華進行2014年度招標時將大量采購最新100噸級鋁合金敞車，北方創業將成為北車齊齊哈爾廠、南車長江廠兩巨頭之外的重要中標公司。而鐵路總公司貨運改革推進，白貨運量增加巨大，運輸白貨的集裝箱平車、冷凍冷藏車等特殊車輛需求大幅增加，北創除了具備各類車輛的設計、生產能力，歷史上曾占有自備車30%的高市占率，還具有良好的自備車市場銷售體系，有望極大獲利。
兵器集團董事會的正式成立標志著中國兵器集團頂層設計的改革方案實質性推進，正式拉開帷幕。兵器集團下屬11家上市公司在“無禁區改革”框架下，按照“核心業務上市、民品主業改制、非主營業務退出、辦社會職能移交”的思路，獲得各自子集團資產整體上市，產業轉型升級優化等方面的歷史機遇。對于北方創業而言，公司作為兵器集團“長子”—內蒙古一機集團之“長孫”(子集團唯一上市公司平臺)，我們預計北方創業擁有更高的軍工資產注入預期。
航空動力：業績大幅增長，整合效應初顯
研究機構：廣發證券
公司凈利潤增速高于收入增速主要是管理費用率和財務費用率水平下降，且上年營業外支出和資產減值損失較大。公司14年上半年航空發動機業務略增，航空外貿轉包業務略有下滑，收入增長分別為6.53%、-5.67%；非航產品和貿易增長41.32%。航空發動機業務仍占最主要的份額，約為49%。
中報顯示，上半年黎明公司貢獻了整個公司歸母凈利潤的30%以上，南方公司業績貢獻約11%，黎陽公司業績貢獻占比約18%。黎明公司上半年收入、利潤增長幅度分別達34%、305%；黎陽公司收入盡管下滑12%，利潤增長卻達64%，均體現出明顯盈利提升，而南方公司收入和利潤則分別下滑15%和33%；母公司的收入、利潤增長則分別增長28%、38%。
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