從白酒目前的行業格局看，高端酒集中度最高，次高端次之，中低端集中度最低，隨著行業的洗牌，次高端與中低端的集中度必將進一步提升。其中，次高端帶呈現出量價齊升的增長態勢，專家認為，次高端價位段是真實享受消費升級的黃金價位段。
大眾主流消費（80~300元區間）市場規模在2500億~3000億元，是最大的白酒消費層級，隨著消費升級持續，消費次高端品牌白酒的群眾基礎更加擴大和穩固，具有全國化品牌力的次高端性價比空前凸顯，當前市場擴容時機最佳。
我國白酒行業市場容量巨大，產品覆蓋價格帶寬廣，品牌護城河從高端、次高端到中端、低端依次降低，競爭也愈加激烈。高端酒方面，茅臺、五糧液、國窖1573三強爭霸，寡頭壟斷格局，茅臺占據絕對優勢地位，品牌力極強，難有競爭對手攪局。
次高端方面，山西汾酒、劍南春、郎酒、水井坊、沱牌舍得、洋河夢之藍系列、酒鬼酒等泛全國化品牌爭奪市場份額，壟斷競爭格局，受益于高端白酒提價及消費升級，次高端白酒量價空間均打開，未來增長擴容最為確定，也是各家酒企爭奪的主要價格帶區間。
中端方面，諸侯割據，每個區域都有核心的強勢地產酒品牌，處于完全競爭格局，在消費升級作用下，被次高端搶占空間同時搶占低端酒的空間，在這個價格帶的地產龍頭和名優酒企的腰部產品將受益于集中度的提升，發展空間較廣闊。
低端酒方面，全國化低端酒品牌不多，小品牌間競爭激烈，受到消費升級影響，整體份額將下降，有品牌優勢和渠道能力的低端酒將受益。未來，各價格帶龍頭企業將充分受益于集中度提升，建議重點關注。
展望2021年全年，高端白酒基本面強勁，高景氣度有望延續，為業績增長確定性最高的優質標的。次高端白酒21年一季度迅速恢復，全年來看產品結構升級趨勢顯著，推薦品牌資產深厚、全國化布局成效顯著的山西汾酒，以及產品升級與渠道調整見效、目前估值水平相對較低的洋河股份。
