臨近4000點關口，股市的反彈戛然而止，周二的一根長陰宣告了反彈的夭折。存量資金博弈的市場，機構普遍建議投資者保持謹慎態度，目前箱體震蕩的格局仍未擺脫。
前幾日，國企改革及證金概念股遭到市場熱炒，昨日早盤一直強勢的央企改革和證金概念全線回落。某私募人士指出，以洛陽玻璃為首央企改革和梅雁吉祥為首的證金概念的大幅回落，對市場操作熱情以及信心打擊較大，短期回落展開。
在不到一個月的時間里，A股經歷了兩次暴跌。就在不久前的7月27日，滬指跌8.48%，創下8年來最大單日跌幅。
兩次暴跌背后有諸多相似點。“7·27”暴跌，部分是因為國家強力救市后，市場開始連續報復性反彈累積較大漲幅，市場傳聞國家隊將撤出，不再救市，證監會也于此時再查場外配資。昨日暴跌則是上周末釋放出的證金公司今后“一般不入市操作”，以及今日部分券商恢復融券等信息疊加使得利空引爆。此外，兩次暴跌時上證指數都面臨4000點整數關口壓制，巨大的解套盤壓力使得市場始終難以有效突破。
“證金公司不退出，央行貨幣政策等幾條周末新聞，媒體渲染的太樂觀，其實并不是這樣的。” 一位券商分析師在周末便提醒客戶關注本周風險。
也有資深的市場投資者表示：“證金公司承諾不退出利好利空參半，更值得警惕的一個現象是證金公司將部分股票轉給了中央匯金公司，而匯金公司并未許諾不拋售。”
事實上，若從2007年“5·30”暴跌算起，截至昨日，滬指累計有15次單日跌幅超過6%，其中6次出現在今年。“千股跌停”的局面也全部出現在今年，這一方面固然與新股上市，股票標的不斷擴容有關，另一方面也反映出A股震蕩的加劇。
消息面上，已通過中央深改組審議的《關于在深化國有企業改革中堅持黨的領導加強黨的建設的若干意見》有望公布。但市場卻有“見光死”的意味。
中金公司認為，短期新增資金流入明顯變慢，市場將處于存量博弈狀態，在無明顯賺錢效應下，流動性難以成為推動股指上行的主要因素，后市股指大幅上行的動力不足。但考慮當前較為合理的估值水平以及國家隊救市措施短期不會退出，出現大幅下挫的風險也不大，窄幅波動將是較大概率。
暴跌的原因可簡單歸結為幾點：1、本周五為股指期貨交割日，每逢股指期貨交割股市必有大的波動魔咒再次發揮效應；
2、基民現大逃亡，7月偏股基金遭近萬億凈贖回，市場彈藥缺少將讓股指反彈難于為續；
3、7月百萬市值賬戶逐漸消失，55萬個中產縮水，賺錢效應缺失令市場信心難于一時修復；
4、證監會計劃退出救市，銀河證券周一起恢復融券，多方做多底氣受考驗不利于股指反彈；
5、技術上4000點一帶是密集成交區，大盤量能不能持續放大下，是很難攻破此重壓力位的。
挺住，國改大象并沒有倒下！
8月10以來，國企改革主題迎來一輪持續性爆發，從央企到地方國企炒作全面開花，助推股指不斷上行。
從市場交易行為來看，國改炒作從央企到地方，主要是資金的溢出效應。從實際漲幅來看，上海地方股上海九百、深圳國改的特力A、福建國改的福建水泥等地方國資改革概念股的賺錢效應絲毫不遜于中糧系等央企概念股。
上述私募總監指出，國企改革是中國經濟大變革的戰略性環節，2015年將是國企改革全面提速、政策落地的一年。伴隨著政策持續落地，該主題還會反復炒作，當然龍頭也可以變化。
“資產重組、整體運作上市、股權集中度較高的公司的混改及股權激勵計劃的推進”可能是未來的地方國企改革的四條主線。在標的選擇上，“經歷過股災后，市場風險偏好在下降，地方國企改革中，混改是大方向。尋找有一定業績支撐，市值在80億以下，地方國資控股比例在20%-40%的標的。”
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