文/趙鈞
8月20日上午,一份國家市場監督管理總局價監競爭局發布的《關于召開白酒市場秩序監管座談會的通知》在網上流傳。
據媒體報道,該座談會確在中國價格協會召開,參會企業包括五糧液、洋河股份、水井坊、舍得酒業等酒企,還包括非酒業上市公司吉宏股份、怡亞通等。會議的主要議題是針對一級市場白酒投資熱的探討。
二級市場上,白酒板塊應聲大跌,全線飄綠。截至20日收盤,酒鬼酒暴跌9.21%,山西汾酒下跌9.05%,五糧液、舍得酒業、洋河股份、金徽酒、口子窖、皇臺酒業、瀘州老窖等成分股,跌幅均在5%以上。
“老大哥”貴州茅臺更是失守1600元關口,總市值跌破2萬億大關,盤中一度跌至1525.5元/股,最終以跌幅4.44%收盤,創下今年新低。
白酒長期利好
針對有關本次座談會相關問題,懂酒諦聯系了多家白酒上市企業,在已收到的回復中,并沒有公司表示有公司高層參與該座談會。根據媒體報道,通知要求,“需派一名熟悉業務的同志參加”,一些酒企委派市場部人士參會。
對于本次白酒股集體暴跌,IPG中國首席經濟學家柏文喜向懂酒諦表示,近期政策面對房地產股、互聯網科技股、教培股與醫藥股的打壓措施和這些板塊的大幅下跌,引發了市場對座談會消息與會議精神的過激反應與不佳聯想,導致市場信心的極度動搖,這是對白酒板塊產生如此大的影響的主要原因。
柏文喜認為,實際上監管部門只是傳達了反對資本無序圍獵白酒和反對白酒價格亂象的意圖,這對于白酒行業的可持續發展與理性繁榮無疑是利好的,而且監管部門也并未直接出手干預白酒價格。本次座談會有利于為行業發展營造公平的競爭環境,不會帶來太大的連鎖反應,白酒股的過高估值可能會逐步實現理性回歸,白酒市場后市走勢應該還是會呈現穩中向好的。
經濟學家宋清輝也向懂酒諦表示,白酒市場秩序監管座談會雖然只是針對資本炒作白酒的問題進行探討,但由于其切中資本圍獵白酒、導致行業嚴重泡沫化這一要害,自然會引起市場的高度關注,對于白酒板塊產生的情緒上的影響力仍然不容小覷。
宋清輝認為,本次座談會產生的結論并不具備法律約束效力,更多的是一次“警示”作用,預計不會對白酒行業帶來太大的連鎖反應。但是,在短期內白酒行業可能會受到市場情緒影響,從而產生波動。中長期來看,此舉有助于行業的規范化發展,反而是屬于長期利好消息。
“近年來,白酒行業監管趨嚴,或將對行業產生積極影響,有助于保障白酒市場健康長遠發展,激發消費活力進一步增強。未來,白酒行業的發展趨勢仍舊值得期待。”宋清輝如是說。
“醬香熱”或減退
近年來,醬香酒進入前所未有的大繁榮時代。有數據顯示,我國醬香酒產業實現產能約60萬千升,同比增長約9%,約占我國白酒行業產能740萬千升的8%。但與之相對,醬香酒產業銷售收入及銷售利潤卻分別達到約1550億元和約630億元,僅銷售利潤就占據著中國白酒行業總利潤的近四成。
醬香酒巨大的利潤吸引了各界資本的目光,據懂酒諦不完全統計,自2020年以來,已有巨人集團、融創中國、北京聯美集團、北京首農食品集團、修正藥業、來伊份、眾興菌業等眾多企業跨界醬酒。
平安證券分析認為,醬酒處于快速發展通道,但醬酒企業想獲得可持續發展,需要注意產品品質、品牌建設、價格策略和營銷創新等方面的持續耕耘。醬酒企業需要在嚴控質量的前提下有序擴張產能,價格策略需要緊密跟隨行業景氣度和行業趨勢,并選擇合適的渠道模式。
此外,平安證券提醒,作為可選消費品,白酒行業與宏觀環境息息相關,如果宏觀經濟出現較大波動,白酒行業可存在景氣度下降的風險。此外,醬香酒目前存在競爭加劇的問題,謹防競爭惡化帶來的價格戰、串貨等不利影響。
對此,看懂研究院研究員張雪峰向懂酒諦表示,自去年以來,資本市場對白酒市場的圍獵力度越來越大,甚至一些原本搞互聯網、化工的資本勢力,也紛紛入局跨界而來,此舉直接導致白酒股“水漲船高”。資本對白酒市場的圍獵,并非是為了真心實意地推動白酒行業發展,而是為了謀求更大的利潤空間和更多的利益關系。這也是當下資本熱炒白酒板塊個股背后的真正邏輯。
在張雪峰看來,資本對白酒市場的圍獵,將會造成兩大后果:一是容易導致白酒企業不思進取、坐享其成,只想著賺錢快。二是助推投資泡沫以及涉嫌擾亂市場秩序,因此接下來必須鏟除這類市場“毒瘤”,還市場一個清朗的投資氛圍。
張雪峰認為,在中國的證券市場上,真正的價值投資者還是較少的,更多的是投機行為,以至于政府出臺某個政策,或者某個座談會,或者某篇官媒的評論文章,會導致股票市場的大漲大跌。投機派更多的關注于消息面的影響,真正的價值投資者是不在乎股票價格短期的波動的,是另一種投資策略。
另一方面,在中國證券市場上,外資在不少板塊中占據了一定的地位,而部分外資可能會唯恐天下不亂,利用政策或者座談會中部分的利空消息大做文章,順勢而為去砸盤獲取利潤,引發市場恐慌,于是放大了市場上的波動。也就是說,有時候某個座談會或者政策出臺,對于市場有一定影響,但是也沒有那么大的影響。