這兩天“殼”票與并購重組個股持續暴跌,而績優的白酒、家電、輕紡、醫藥等消費類公司倍受追捧。過去幾年市場形成的并購成長邏輯正在傾翻,資金正在跳下題材股的“黑馬”,騎上有業績的白馬股。
食品飲料板塊下的白酒龍頭貴州茅臺、乳業龍頭伊利股份、家電板塊下的老板電器、家具中的索菲亞、環保股三聚環保、文娛股宋城演藝等,這些個股都是業績為王的典型代表。
“A股的并購時代正在終結,價值投資終于上岸了!!!” 一位崇尚價值投資的大佬在朋友圈如此感慨。投資者聚焦的目光開始從講故事的上市公司轉向基本面過硬,業績穩健增長的上市公司中來。
白酒行業是基本面邊際改善的細分行業,板塊內個股漲勢兇猛。貴州茅臺年初以來漲幅高達20%以上,股價逼近歷史新高,而同期大盤暴跌近20%。
此外,業績超預期的畜禽養殖股圣農股份、家用電器個股老板電器、輕工制造索菲亞等個股都表現不俗。
2016年以來股票和策略推薦主要以業績和創造的商品價值為主要方向,且給投資人帶來了明顯的賺錢效應。當下,風險定價體系正在建立過程中,市場和上市公司都有必要更加重視內生業績增長。
在這樣的業績為王時代,下一階段配置方向仍將繼續向業績穩定型品種集中。
1)業績確定增長、景氣回升的食品飲料(瀘州老窖、古井貢酒、貴州茅臺)、農業(圣農發展、海大集團)、家電(蘇泊爾、新寶股份、老板電器)、航空(南方航空、東方航空)等。
2)高分紅、低估值的藍籌,銀行、電力(涪陵電力、桂冠電力、國投電力)等。
在多位券商分析師的策略中,開始零星的提及“漂亮50”這個主題概念。當A股的賺錢效應開始下降時,投資具有中低增速成長潛力的績優股,期待其成為未來A股市場的大藍籌,是目前A股市場中一個相對穩健,安全性較高,資產配置角度又較為合理的策略。
我們總結了5個方面的內容,藉此厘清誕生中國版“漂亮50”選擇邏輯。
1)扣除非經常性損益增長率偏低股,存在估值洼地:業績中低增速一般會被市場選擇性忽略。然而仔細進行分析發現,這些公司規模普遍較大,且現金牛公司占據絕大多數。
2)避免行業周期太短科技股:過去火熱的數字電視行業,數年間已經淪落到產能過剩。整個行業都與未來社會消費結構的發展格格不入,臨近淘汰邊緣。行業相關公司只能謀求轉型,而一旦轉型陣痛期到來,公司很難在兩三年內獲得穩定現金流。
3)選擇輕工、環保、純醫藥等逆周期行業:在中國經濟疲弱的前提下,選擇以消費板塊為主的輕工,周期性較弱的純醫藥與環保行業可能是為數不多可以獲得持續利潤增長的行業。
4)避開并購與跨界經營:并購股一般都經過輪番炒作,若無業績釋放,股價很難突破前期高點。
5)機構關注度小:從股性來看,較大行情出現之前,一般都是基金倉位偏低的時候;而當基金普遍倉位較重的時候,上漲動力會快速衰竭。
興業策略按照以下標準篩選出了50家企業,分享給讀者,以供參考。
篩選標準
1)盈利能力ROIC居行業前列;
2)近10年盈利能力保持較高穩定性;
3)競爭格局無惡化跡象,營業利潤增速保持正增長;
4)經營活動現金流充沛。
如果以上內容對您有價值,可關注“傻瓜理財”公眾號:“shagualicai001”或者在各大市場搜索“傻瓜理財”APP并下載,隨時免費問股和觀看視頻教程,千名老師實盤操作直播,更有新鮮的的內幕資訊和投資建議等著您。