據中央證券登記結算公司的數據顯示，近期持有股票的投資者數量從股市下跌前的7500萬戶減少至5100萬戶，這與投資者理解的每輪下跌都是把散戶套在高位并不相符。
那么這減少的2400萬投資者意味著什么呢？
短短一個月時間，A股市場投資者的數量銳減三分之一，幅度之大是以往任何一次股市下跌都沒有過的。
有分析文章指出，這由三方面原因導致：一是融資盤強制平倉；二是獲利盤及時了結，三是經歷市場大跌后，投資者恐慌借反彈出局。巨幅震蕩行情讓散戶意識到風險，由于自身無法像機構那樣進行風險對沖，而不得不做出離場的選擇。
為什么以往的下跌沒有如此大規模的投資者人數下降？因為以往的股市下跌沒有這么急，投資者使用杠桿的比例沒有那么高。當股市下跌時，都是機構投資者搶先出逃，留下散戶投資者在高位站崗，也就是人們常說的把股票出給散戶。
但這次下跌則不同，因為種種原因，機構投資者并不能搶在散戶投資者前面賣出股票，相反還要不斷買入股票，這就造成了散戶投資者具備賣出股票的機會，這也是投資者數量下降的重要原因。
歷來中國A股的高估值，都是依靠大量散戶投資者存在的，現在散戶投資者減少了，機構投資者成為持有股票的主力。根據國際成熟股市的經驗，在一個以機構投資者為主的市場里，投資者會更加理性，公司股價的估值更偏保守，平均適應率水平也較以散戶為主的市場更低。簡單地說，就是機構投資者如果看到股價過高，是不愿意追高買入的，他們寧可去尋找其他有潛力的股票，這與散戶投資者的追漲殺跌顯然不同。
不少人發現，現在滬深股市的成交量不斷下降，而這也是散戶投資者數量減少的一個必然結果，機構投資者并不愿意每天都滿倉換股，然而這正是散戶投資者的特性，大多數散戶投資者時時刻刻在緊盯盤面，時時刻刻尋找比手中持股更好的股票，故當散戶數量減少的時候，股市的成交量必然會出現下降。
散戶數量減少，還有一個結果是會有大量小盤股成交困難。對于機構投資者來說，選擇股票一定會考慮流動性的問題，太小流通盤的股票機構投資者一般不會大量買入。
以美國股市為例，根據美聯儲數據，1945年二戰結束，美國經濟迎來繁榮，美股超過93%的部分都直接為美國家庭所持有，1980年之后，共同基金行業獲得突飛猛進的發展，2014年，散戶比例已降低到36%。此番A股市場散戶投資者比例銳減，在給市場信心蒙上陰影的同時，或許透露出A股市場機構投資者時代正在來臨的信號。
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