一邊深化品牌與成都的“酒城共生”，一邊擬合資成立貴州水井坊國威酒業（暫定名）進軍醬酒，水井坊的故事，到底該怎么描繪呢？
4月9日，水井坊公告稱，水井坊與梁明鋒、貴州茅臺鎮國威酒業簽署框架協議，擬合資成立貴州水井坊國威酒業（暫定名），合資公司注冊資本至少為人民幣8億元，主營業務為銷售高端醬香型白酒。
就在前一天，《水井坊成都論壇——城市與白酒產業發展高峰論壇》舉辦，水井坊代理總經理朱鎮豪表示，水井坊既是成都重要的城市符號，也是成都重要的國際名片。
在“攻堅高端濃香頭部品牌”，“將成都打造自己主場，打造成水井坊的基地市場”的同時，探索涉足醬酒市場，這個看起來“矛盾”的決定，體現了水井坊對于未來發展的布局與焦慮，也有諸多問題等待解決。
“到成都喝水井坊”
在4月8日的高峰論壇上，有嘉賓在對話中提出了“到成都喝水井坊”的觀點。這也被有行業人士視為水井坊舉辦該論壇的“目標”之一，即深化自身與成都IP的綁定，進一步搶占川酒C位。
對于水井坊來講，在助力城市發展、推動成都白酒產業發展同時，“酒城共生”模式之下，火鍋、旅游、大熊貓、春熙路、太古里...等等成都的IP文化，都將為企業帶來巨大品牌曝光度。
數據顯示，2020年雖受疫情影響，成都仍實現旅游總收入3005.18億元、接待游客2.04億人次。今年春節假期，成都旅游接待總人數達1447.6萬人次，旅游總收入127.6億元。
論壇上，朱鎮豪表示，水井坊希望立足成都，深入建設成都基地市場，打造成都專屬產品，積極參與城市文化建設，融入城市重大事件，將水井坊打造為名副其實的“成都名片”。
四川是白酒核心產區，擁有包括五糧液、瀘州老窖、郎酒、水井坊、舍得在內的六朵金花，以及10小金花企業。水井坊希望借勢省會成都IP推介產品，是否會吸引其他品牌跟進值得關注。
有趣的是，在成都東站內部，坐落著一個茅臺酒體驗店。醬酒在濃香型為主的四川省會成都開設體驗店，從一定程度顯示了醬酒的熱度，也提醒以水井坊為代表的川酒加快文化體驗建設。
擬成立貴州水井坊
進軍醬酒是一個好選擇嗎？
以行業8%的產量，實現利潤的40%，醬酒強大盈利能力，制造了“醬酒熱”風口，吸引了眾多資本、企業和經銷商進入，2021年成都春糖上，醬酒成為絕對的主角，包括醬酒之心主題展在內的多個醬酒展覽、論壇均大獲成功，而其他香型白酒企業參展氛圍較往年確有下降。
在日前的水井坊經銷商大會上，朱鎮豪曾表示：“不害怕醬酒熱，未來白酒市場一定會多元化發展。”短短數日之后，水井坊即難以拒絕醬酒的“誘惑”，計劃進入醬酒行業。
水井坊以現金形式出資，占合資公司注冊資本70%，梁明鋒以實物方式出資，占合資公司注冊資本30%，股東雙方具體出資計劃及出資前需滿足的先決條件將在最終協議中另行約定。公開資料顯示，貴州茅臺鎮國威酒業主要從事醬香型白酒的研發、生產和銷售，梁明鋒為貴州茅臺鎮國威酒業法定代表人以及實際控制人，目前持有該公司51%股權。
與水井坊計劃進軍醬酒一樣，勁牌旗下國寶酒業推出了醬酒核心產品貴軒，在“北醬”產區山東，眾多生產濃香型、芝麻香型的白酒企業都進入醬酒領域。然而，與水井坊不同，其他主流川酒品牌似乎對醬酒并不感冒。
以五糧液為例，2000年時已進行幾千噸醬酒的試生產，醬酒產能一度達到2萬噸以上，2010年首發了永福醬酒，此后又突出了15醬等醬酒產品，但均為作為核心產品推介。即便已經收購貴州貴酒的洋河，目前也讓醬酒板塊自然發展，未進行大范圍推廣。
從濃香和醬香的飲酒體驗來看，業內流行“喝習慣了醬香，就不喝其他香型”的說法，濃香型白酒企業進入醬酒領域，雖然可以享受醬酒的巨大市場空間，但如與傳統產品形成競爭，則將危及自身的市場根本。
值得一提的是，“醬酒熱”過熱也已經引起全行業的關注，在2021年春糖上，不少專業人士對醬酒還能熱多久進行了預測，觀點分10年、5年不等，但產能跟不上市場需求，以及附帶的個別企業品質跟不上等情況，引起了行業關注。
也有多家行業媒體報道，“醬酒熱”除在貴州、山東、河南、廣東等地區消費者形成喝醬酒的潮流之外，在不少地區仍然是以渠道熱為主，即經銷商熱炒醬酒，但消費氛圍尚未形成，甚至有經銷商進貨后不賣，坐等漲價來盈利，這也在過去一段時間，除茅臺等核心大單品之外的產品價格“過快上漲”得到了一定認證。
在業內人士看來，水井坊積極推動多元化，以合資的方式進入醬酒，將通過利用合作方的生產資源，短期即可進入醬酒行業，享受行業紅利，并回應經銷商代理醬酒的需求，但企業是否會向現有合作渠道推介醬酒產品，以及未來如何運營尚有待觀察。
水井坊的增長焦慮
進軍醬酒，從一定程度上反映了水井坊的“增長焦慮”。
公布進軍醬酒的同日，水井坊發布2020年業績快報和一季度業績預告。
根據公告顯示，截至12月31日的2020年度，水井坊實現營業收入約30.06億元，同比下滑15.06%；實現營業利潤約9.65億元，同比下滑12.43%；實現歸屬于母公司凈利潤約7.31億元，同比下滑11.49%。
水井坊表示，2020年上半年給高度依賴聚集型社交消費的白酒行業帶來較大影響，使白酒消費需求減少。同時，為保證市場良性發展，公司總體以消化庫存為主，使上半年市場銷售受到較大影響。下半年，隨著疫情防控形勢好轉，疊加社會庫存補充，水井坊收入與利潤均實現同比雙位數增長。但就全年整體而言，公司業績仍出現一定下滑。
“高度依賴聚集型社交消費”是水井坊的“頑疾”。
2013年，白酒行業深度調整期，高端消費受到巨大沖擊，自2013年一季度開始，水井坊業績一路下滑，2014年三季報中，水井坊巨虧1.4億元，業績同比下滑504.37%；去年年報最終虧損4.18億元，同比下降172.50%。
彼時，因庫存和動銷問題，加之水井坊扁平化直營探索替代渠道總代模式，有水井坊區域總代理撤離。實際上，相較于洋河、瀘州老窖、郎酒等傳統白酒企業，外資加持的水井坊在營銷方面所做工作并不足，這與國內酒類流通依賴大流通的現狀存在一定差異。
對于水井坊來講，好消息是2021年一季度，水井坊業績大幅飄紅，預計實現凈利潤增加約2.28億元，同比增長約119.7%，實現營收約增加5.11億元，同比增長約70.2%；銷售量與上年同期相比增加約1021.50千升，同比增長約53.6%。
此前，酒鬼酒、汾酒等均披露了一季度業績預告，均告增長。這也意味著，水井坊一季度預告業績增長，是在全行業迎來業績利好的背景下。與此同時，在越來越多白酒企業看重水井坊優勢集中的“次高端”市場，例如瀘州老窖推出了高光新品，而舍得在加入復星之后，也正醞釀“翻盤”，酒鬼酒則攜內參也發布了信心勃勃的增長計劃。
在可預見的未來，動輒定價1000元以上的醬酒，勢必將在醬酒產能持續釋放，以及企業、經銷商的高強度競爭中，價格逐漸回落，并最終在500-1000元價位段集中，如此一來將對濃香型的次高端產品再次形成擠壓。
作為曾經備受期待的外資運營中國白酒的企業，水井坊在次高端、文化以及國際化方面仍然有較大趨勢。在朱鎮豪的帶領下，未來的企業發展故事將如何講述，我們將拭目以待。
