這家備受行業和資本關注的酒企,為何如此神秘?
文 | 云酒團隊(ID:YJTT2016)
“圣窖酒業沒上班,你來干什么,你看什么?”
7月16日,云酒頭條(微信號:云酒頭條)前往圣窖酒業,準備了解關于這家企業更多的情況,卻遭到了身著“酒城酒業”工服的工作人員拒絕。
圣窖酒業辦公大樓門前懸掛的銘牌共有三個:貴州茅臺鎮圣窖酒業股份有限公司、貴州省仁懷市茅臺鎮酒城酒業有限公司、貴州省仁懷市茅臺鎮圣窖酒業銷售有限公司。三家公司辦公地點均位于一棟辦公樓。
圣窖酒業與酒城酒業是什么關系,前述酒城酒業員工為何會反應激烈?從牟池酒業走出來酒城酒業員工,是否意味著圣窖酒業真如傳聞一般,生產窖池全靠租賃?
▲圣窖酒業廠門
再訪圣窖酒業
6月20日,眾興菌業發布公告稱,公司擬以現金方式收購劉見、劉良躍持有的貴州茅臺鎮圣窖酒業股份有限公司100%的股權。目前,眾興菌業與劉見、劉良躍就公司收購其持有圣窖酒業100%股權初步達成合作意向并簽署了《股權收購合作意向書》。
截至6月28日收盤,眾興菌業再度漲停,完成6連板,10個交易日內股價翻倍,收購圣窖酒業的消息,在資本市場引發熱議。
為探尋圣窖酒業的真實情況,云酒頭條特地前往茅臺鎮,尋找圣窖酒業。
探尋之前,云酒頭條曾到訪遵義市(仁懷市)酒業協會。由于圣窖酒業并不是協會會員單位,對于該企業,協會工作人員并不了解;云酒頭條隨后又與仁懷市青年商會取得聯系,工作人員對于圣窖酒業也并不知曉。
7月15日,云酒頭條首次前往圣窖酒業。乘車到茅臺鎮彩虹橋附近,詢問附近酒類專賣店工作人員關于圣窖酒業的信息,均未得到肯定的回答。
這家備受行業和資本關注的酒企,為何如此神秘?
按照相關資料,云酒頭條最終找到了這家酒企。此時大約中午12點左右,天氣燥熱,本應是酒廠員工下班的時間,但奇怪的是并未見到有員工出來。
走進辦公大樓,最引人注目的便是“匠香世家”大門樓,門樓后是幾百個酒壇,酒壇中似乎是有酒的,但企業將封壇酒放在陽光下爆曬的做法十分罕見。
辦公大樓空無一人,只有值班室偶有幾個人影走動。詢問后得知,酒廠工作人員早已下班,相關負責人也不在廠,首次探訪便只得結束。
次日,為了解酒廠真實情況,云酒頭條清早便趕到辦公大樓,正趕上酒城酒業某廠長前來上班,隨后便出現文章開頭的那一幕。
在圣窖酒業旁的牟池酒業門口,有身著酒城酒業工服的員工從牟池酒廠出來。員工在交流中表示,圣窖酒業沒有窖池,窖池均為租用。但交談很快被酒城酒業相關負責人打斷,并被要求離開。
在圣窖酒業外,可以完整地看到整個廠區的全貌。不知是由于時間的問題還是輪次酒在發酵,一旁的牟池酒廠幾乎沒有霧氣冒出,偶有幾個員工在廠區內交談,卻聞不到其他酒廠濃郁的酒糟香味。
后經過一番聯系,云酒頭條找到政府駐圣窖酒業駐企相關工作人員。據其透露,圣窖酒業窖池確為租賃,自身不具備生產能力。
窖池全靠租,它如何攪動資本市場?
云酒頭條(微信號:云酒頭條)曾走訪過被收購的古窖酒業(點擊鏈接閱讀原文:《吉宏股份回復:“規范比規模更重要,規模比規范好解決”》),這家只有24口窖池的企業,依舊引發資本市場關注。租用窖池的圣窖酒業,又是如何令資方眾興菌業收獲“6連板”?
從市場現象來看,上市公司“染醬必漲”背后,首先是醬酒產量不足,優質產能稀缺。2015年遵義市國民經濟及社會發展統計公報顯示,遵義白酒產量當年僅有37.98萬千升,考慮到醬酒存儲5年方可上市的工藝,以及部分新酒被長期儲存,投入市場的大曲醬香酒總量更加稀少,很多酒企甚至出現“老酒荒”。
其次,高回報率引得業外資本眼紅。數據顯示,2018年,醬酒行業凈利潤達430-440億元左右,占行業凈利潤的35%;2019年,利潤550億元,行業利潤占比約在40%以上;2020年,實現銷售利潤約630億元,行業利潤占比約40%。連續穩定的高回報率讓不少資本紛紛投向醬酒行業。
但也有觀點認為,由于醬酒一直以來的特殊工藝,業外人士往往無法了解醬酒企業真實的老酒儲量,信息的不透明給予了資本和酒企很大的操作空間和議價空間,這也使得許多小酒企在資本收購的過程中存在“水分”。
從資本市場方看,由于醬酒熱的風口,使得醬酒漸漸具有類似期貨的金融屬性,與期貨類似的是,醬酒本身屬于工業產品,可囤貨長期保存,使得其與期貨一樣有金融屬性,但與期貨不同的是,期貨的投資具有一定的風險,必須在一定時間內進行處理,而醬酒隨著時間增長價值會逐步提升,更有利于投資。
此外,“染醬”乃至“飲酒”在令部分上市公司股價、市值雙豐收的同時,也引發了資本市場對于偽市值管理”的討論。云酒頭條在《股票沾酒就漲現象背后:白酒并非調節器,警惕成資本道具》一文(點擊鏈接閱讀原文)中也對此進行了探討。
投資與被投資都需理性對待
“不要隨便就把酒廠賣掉,要謹慎!”
在遵義市(仁懷市)酒業協會第二次會長擴大會議時,協會執行會長兼秘書長呂玉華與多位企業家都提出了類似的建議。
業外資本不斷進入醬酒行業,仁懷一時間成了資本青睞的對象。不少酒企為了短期內獲得資金支持,往往會將企業轉手賣出。有業內人士表示,酒企賣給資本可以,但是不能全盤兜售,要采取股份制,即與資本合作的方式進行長期發展,否則一旦資金使用不當,被收購企業管理者很可能陷入被動。
對于如何對資本收購酒企進行合理引導與規范,不少產區已經在探索當中。在走訪習水產區時,云酒頭條了解到,當地經開區管委會對于資本進入產區投資建廠也有一定的門檻要求。相關負責人表示,此舉旨在防止部分資本進入后只注重短期收益,通過收購基酒倒賣掙錢,做出不利于產區和企業的舉動,甚至對當地生態環境造成不可修復的破壞。
此外,對于資本而言,投資醬酒也需要謹慎,此前也出現過不少資本投資失敗的案例。有業內觀點認為,并不是所有的資本都適合進入醬酒行業。資本需要充分考慮自己是否有能力經營好、釀造好醬香白酒,包括生產工藝管理能力、品質把控能力、技術人才培養能力、市場營銷能力。
此外,醬酒投資回報周期長,從投產到上市至少跨越5年,這就要求資本必須對未來的收益有足夠準確的把控。如果只是趁熱跟風,有可能會栽倒在醬酒熱的跑道上。
探訪圣窖酒業,你怎么看資本“染醬”背后的機會與挑戰?文末留言等你分享!