深陷“賣身保殼大戰”的海南椰島（集團）股份有限公司（以下簡稱“*ST椰島”），又曝出一則抵押資產的消息，業內不禁感嘆，*ST椰島正在經歷“錢袋子”緊張的尷尬。11月16日，*ST椰島發布公告顯示，公司以位于藥谷的土地及廠房為抵押物向銀行申請授信，值得關注的是，北京商報記者查詢后發現，該地址正位于海南椰島酒業釀造有限公司（以下簡稱“椰島釀造”）。除此之外，北京商報記者在走訪北京市多家大型連鎖商超時，并未發現有*ST椰島旗下產品進行銷售，在一些煙酒店中，也僅占據一小部分位置。除了線下，記者在線上天貓平臺也發現，與競爭對手勁牌官方旗艦店相比，不止粉絲量較少，主要產品的銷售量也較弱。對此，業內人士指出，在面臨退市危機的緊要關頭，*ST椰島選擇通過抵押廠房的方式來推進品牌經營與產品銷售，從側面也反映出旗下產品在終端市場的無力。若*ST椰島無法重新梳理和調整產品線，近年來一直主推的大健康產業將帶給椰島重重一擊，或將動其根本。
資產：不是變賣就是抵押
根據該公告顯示，此次位于藥谷的土地及廠房在銀行的抵押授信額度為1.6億-2億元人民幣，授信期限為1-3年。北京商報記者就公告內容藥谷土地及廠房歸屬，以及當前作何用處等問題嘗試與*ST椰島方面進行聯系，截至發稿，*ST椰島負責人只確認了“在椰島集團名下”，并未對具體用處進行告知。另外，針對之后*ST椰島的整體經營戰略計劃、市場布局等問題，椰島酒業相關負責人告訴北京商報記者，接下來，公司將會于11月28日召開一個五年戰略規劃發布會，到時上述事情將統一對外公開。
值得一提的是，今年9月，*ST椰島連發兩則資產轉讓公告，分別擬通過海南產權交易所公開掛牌轉讓全資子公司海南椰島陽光置業有限公司(以下簡稱“陽光置業”)60%股權，以及公司位于海口市龍昆北路辦公大樓，預計將對*ST椰島當期產生稅后收益約2.16億元。在掛牌交易即將停止時找到了資產受讓方，且目前已繳納了保證金6000萬元。于11月19日公示雙方已簽署協議，不日將以4億元的價格完成資產及股權轉讓。
對此，業內人士指出，以轉賣資產來挽救危機，雖立竿見影，但從長遠來看，未來*ST椰島仍需回歸市場，依據市場需求來制定戰略規劃。中國食品產業分析師朱丹蓬在接受北京商報記者采訪時表示，從產業端結合消費端來看，近幾年來，*ST椰島的營收業績一直在下滑，此時若僅靠變賣不動產去增加利潤無異于“斷臂止血”。根據2018年*ST椰島三季報顯示，公司前三季度營業收入3.48億元，同比減少49.56%；歸屬上市公司股東的凈利潤為-1.63億元，同比減少4843.68%。
產品：線上疲軟線下難尋
值得一提的是，業績下滑最直接的表現便體現在終端市場上。北京商報記者在走訪北京市多家大型連鎖商超時，并未發現有*ST椰島旗下產品進行銷售，在一些煙酒店中，也僅占據一小部分位置。值得關注的是，此前*ST椰島公開的2018年三季度經營數據顯示，與去年前三季度相比，今年1-9月，*ST椰島酒類銷售渠道均實現大幅下降。其中，直銷（團購）渠道同比下滑48.43%，批發代理渠道下降58%。且在華中、華東，以及除華北、華南、西南地區外的其他地區經銷商數量總計也減少了18個。
除了線下難覓，*ST椰島的線上銷售也不盡如人意。北京商報記者登錄天貓平臺發現，椰島官方旗艦店粉絲數為7.5888萬人，而勁牌官方旗艦店粉絲量達56.3萬人。另外，在天貓超市中，*ST椰島旗下保健酒在售產品只有4款，其中包括今年主推的大單品椰島海王酒（5L桶裝/500ml瓶裝/150ml迷你版），以及100ml小酒版椰島鹿龜酒。而勁牌酒業旗下產品則包括中國勁酒、毛鋪酒黑蕎、追風活力酒等多款產品。其中月均銷量最高達到1068筆，遠超*ST椰島最高銷量45筆。據了解，*ST椰島旗下核心產業為保健酒，主導產品有椰島鹿龜酒、椰島海王酒等。
資深酒行業專家晉育鋒告訴北京商報記者，當前，保健酒中除了勁酒定位快消品領域，其他兩大頭部企業廣譽遠龜齡集、椰島海王都聚焦禮品路線，因此，銷量很難實現較大突破。此外，自去年開始，龜齡集也逐漸開始向快消化轉型，而椰島海王酒至今還沒看到新的經營戰略。未來若要進一步擴大銷售市場，*ST椰島的戰略路徑、品牌定位、產品結構等都亟待轉型。
資本：退市風險持續加劇
不僅產品銷售面臨挑戰，*ST椰島的“病癥”還體現在資本端。近年來，*ST椰島股價一路走低。自2015年年中至今，公司股價跌幅已超七成。截至2018年11月19日收盤之時，*ST椰島成交價為4.97，下跌1%。與此同時，北京商報記者注意到，最近幾天*ST椰島股市成交多為散單、小單，大單、特大單幾乎沒有。
事實上，為挽救退市危機，除了回歸主營業務，加大保健酒產業發展，*ST椰島還進行了多次融資。據了解，2015年*ST椰島通過了非公開發行股票預案進行募資，以用于保健酒技改工程、營銷體系建設項目以及補充公司流動資金。2017年9月，又提出增持計劃，宣布其股東東方君盛擬在12個月內增持股份不低于*ST椰島公司總股份的2%。業內人士指出，由于此前*ST椰島的股權轉讓節奏拖沓，增資進程一再延遲，一定程度上阻礙了公司的發展。
此外，今年初以來，*ST椰島高層頻繁離職，公司的退市危機已初步顯現。目前，*ST椰島已連續兩年凈利潤虧損，今年4月更是直接被冠上“*ST”，實施退市風險警示。曾經的“海南保健酒第一股”，如今已被資本市場推向了邊緣。業內有觀點指出，以*ST椰島最新現價計算，當前公司市值只有22億元不到，且很難在不到兩個月的時間內實現扭虧為盈。
酒行業專家蔡學飛表示，近兩年，*ST椰島開始不斷加強渠道經營，一定程度上加大了企業管理難度。對于*ST椰島目前的發展狀況而言，與其他酒企相比體量較小，很難承受頻頻增發債務帶來的負面影響。若想實現進一步發展，應該加強穩定后方資本市場，保障酒水主業運營。
記者：許偉
編輯：薛晨
