ST亞星1月17日發布公告，公司與景芝酒業對涉及白酒業務衍生經營性資產（酒文化、文旅產業資產等）是否劃入本次收購范圍雙方未能達成一致。公司決定終止籌劃相關重組。
從1月11日，濰坊亞星化學股份有限公司（以下簡稱“公司”）披露《關于籌劃重大資產重組暨簽訂現金收購景芝酒業白酒業務控制權意向性協議的公告》到1月17日協議終止，僅僅一周的時間。
據亞星發布公告顯示，由于雙方未能酒本次收購涉及的經營性資產范圍，尤其對涉及白酒業務衍生經營性資產（酒文化、文旅產業資產等）是否劃入本次收購范圍未能達成一致意見，經認真研究，雙方協商一致，為切實維護上市公司及廣大投資者利益，決定終止籌劃本次重大資產重組事項。同時《合作意向協議》自動終止，各方均不承擔違約責任。
ST亞星在11日晚披露擬收購景芝酒業白酒業務控制權后，11日—15日，亞星的股價連續漲停，累計漲幅達到27.64%，但最終雙方未能牽手。
據了解，ST亞星在擬收購景芝酒業之前，曾經籌劃過收購力諾集團旗下醫藥資產，并置出全部資產及負債，同時收購宏濟堂、科源制藥100%股權，該交易還構成借殼上市，但在2020年6月宣告終止。
上市碰壁，難掩坦途
2019年，江蘇今世緣與景芝酒業就曾互送秋波。今世緣以自有資金2.45億元，參與發起設立產業并購基金，專門用于收購景芝酒業股份。同時，今世緣還使用自有資金4億元，通過江蘇銀行淮安分行向景芝酒業提供委托貸款，用于補充景芝酒業流動資金。但這筆交易在2020年12月擱淺。
景芝酒業在山東白酒市場一度作為“老大”，但在全國白酒市場仍然是區域品牌。截至2019年11月30日，景芝酒業資產總額34.53億元，凈資產7.66億元。景芝酒業2019年，實現營業收入12.36億元；實現凈利潤3715萬元（以上數據未經審計）。2018年經審計營業收入12.48億元；凈利潤為627.5萬元。
根據2018年和2019年的營收來看，預計2020年，景芝酒業的營收不會有很大的變化。作為魯酒龍頭酒企，每年不到20億元的營收，很難讓景芝酒業走出山東。
由于山東白酒企業眾多，整體消費市場結構偏低，較河南、江蘇來說，山東白酒的主流價位仍然徘徊在百元價位帶。近幾年來，魯酒企業紛紛推出次高端價位產品，但市場反饋并不理想。
隨著醬酒熱潮的涌現，整個白酒市場消費發生了轉變，未來5-10年內，以茅臺為引領的貴州醬香型白酒企業將席卷全國。以五糧液為主的濃香型白酒，渠道將繼續下沉，對區域白酒企業的擠壓會越來越嚴重。
目前，景芝酒業擁有芝麻香型白酒品牌“一品芝香”、濃香型白酒品牌“景陽春”和“景芝白干”、醬香型白酒品牌“景匠”。我們認為，推動景芝酒業做強的品牌是景芝白干，讓景芝酒業做大的品牌是“一品芝香”，應該舍棄的品牌是“景匠”。
魯酒振興離不開芝麻香和低度濃香
中國白酒十二大香型，而目前白酒市場主流的不過是醬、濃、清和兼香，四大香型為主，其它諸如芝麻香（景芝）、米香（三花）、鳳香（西鳳）、藥香（董酒）、特香（四特）、豉香（玉冰燒）、老白干香（衡水老白干）和馥郁香（酒鬼酒）都還沒有在全國遍地開花。
2019年以來，西鳳酒、酒鬼酒加大了在全國區域市場開拓的步伐。作為芝麻香型的代表酒企——景芝酒業，從1957年發現芝麻香到1980年正式立項研究，再到1985年，芝麻香型被評定為中國十二大香型之一，歷經65年。
山東人能喝是全國都知道的事情，白酒市場容量號稱800億左右，實際2019年是的市場白酒容量達到了560億元左右。消費升級趨勢成為制約山東白酒復興的絆腳石，白酒消費正在從“量”向“質”轉變，以適合廣大消費者的風味，堅持不懈的研發創新和品質提升，實現從低端向高端的漸次升級，才是魯酒振興的必由之路。
