期指連續13日升水 這一幕像極了2015年牛市
8月以來，伴隨藍籌股、周期股走強，IH當月和隔季合約連續多日出現升水。截至今日，IH主力合約升水持續時間已達13個交易日，創近兩年來持續時間的新紀錄。而IH主力合約上次出現較長時間的連續升水還要追溯到2015年5月牛市期間。
不少分析師認為，當下市場仍以大盤藍籌為投資主線。IH合約升水狀態的持續，間接反映了投資者信心的提升，長線依舊看多大盤藍籌。
值得注意的是，據統計，自8月18日以來，IH當月合約已連續13個交易日呈現升水狀態，刷新了其近兩年來升水持續時長的新紀錄。IH當月合約自2015年4月上線以來，升水持續時間最長為16個交易日，發生在2015年A股牛市時期。
產業資本增持動向傳遞積極信號
在當前市場處于存量博弈的格局下，產業資本的資金變化牽一發而動全身，對市場的影響作用越來越大。首先，自2017年以來，A股市場的日均成交金額呈現顯著下行；其次，基金新發行規模也降至低點；第三，境外機構資金的規模擴張有限。
數據統計顯示，近幾個月以來，除了7月份A股上市公司遭遇到了重要股東15.79億元的凈減持外，5月和6月均呈現凈增持狀態，凈增持額分別為26.05億元、58.65億元。具體到公司，在5月至8月四個月里，共有136只個股獲得的增持金額超過1億元。
這股產業資本“買買買”的風潮，引發了市場參與各方的關注。事實上，自2016年1月以來，A股市場始終保持重要股東凈減持的趨勢，但這一趨勢在今年5月被打破，而且近幾個月以來總體增持額高于減持。
市場尚存一不穩定因素 萬一出現下跌怎么辦
從個股表現來看，昨天分化比較明顯，下跌個股家數超過了上漲個股家數。一方面，有些前期漲幅過大的個股陷入調整，另一方面，貝因美、大富科技兩只復牌個股封死跌停，超華科技被證監會立案調查，也突然遭遇跌停。還有就是，次新股板塊分化繼續，中科信息放量換手之后，繼續漲停，但也有科力爾、正川股份、起步股份等次新股出現跌停。由此可見，次新股板塊有可能成為市場一個不太穩定的因素。
次新股表現有所分化，既有開板后跌停的品種，也有因高送轉題材而大漲的。這波行情中，中科信息無疑是次新龍頭。該股在周一震蕩調整之后，周二再度漲停，這也是昨日尾盤次新板塊忽然走強的主因。中科信息的表現會提升整個次新板塊的投資熱情，但次新板塊過分炒作后的結局很可能不怎么好。實際上，每輪次新股炒作后總是會留下“一地雞毛”。
萬一出現下跌怎么辦
各路機構大多看好未來數周內的行情。我不能說這樣的看法錯，起碼他們的邏輯沒有問題。不過，根據經驗來看，股市中凡形成一致預期，至少在短期內“翻船”的概率會變大。
萬一短期有意外下殺，分析認為應該會形成介入機會。因此，投資者近階段適度持股，為可能出現的機會預留操作空間，空倉或者過度激進目前都不可取。未來幾周政策面估計會相對寬松，在此基礎上，也許還會有些“意外之喜”，這其中或就包括“降準”，所以“意外回殺”一般就值得介入。
如何確定牛市真的來了 一線機構怎么看后市
如何確定牛市真的來了，一個關鍵就是逼空上漲，而每一次逼空上漲，都必須要有持續明顯的放量。如果后市大盤縮量的話，很有可能就是短期陷入調整。滬市如果只有2000多億元的成交額，能維持慢牛就不錯了。
有公募基金人士表示，需關注市場從存量博弈向增量資金入市轉變的可能。“當前市場多方面支撐增量資金入市的邏輯。其中，三季度是多方資金傳統的加碼博弈期，不少追求絕對收益和相對排名的資金都會在三季度有加碼布局趨勢，這可以透過機構倉位等進行觀察，就管理的公募基金產品而言，近期適當增加了權益類資產的倉位，這也是順應當前市場走勢。
多名券商營業部人士表示，自8月以來，開戶數與保證金均有所增長，顯示有增量資金入場。不過，受訪人士同時表示，新增資金并非“大步走”，主要表現為“穩中有增”。而反映投資者投資信心的指標之一——中登公司數據統計也顯示，8月周均開戶數環比增長18%。
一線機構怎么看后市
深圳一家中型營業部人士表示，近期買入上證50ETF看漲期權的“大戶”有所增加。而國元證券分析師表示，上證50以及50ETF在上周已進行回調，預計9月上漲仍將會是主基調，可以考慮看多。一位華中券商營業部總經理也表示，“增量資金放大是有可能的，但我預計增長速度不會很快。在10月下旬以前，投資者對入市會相對謹慎，增量資金應該是緩慢提升的趨勢。”
一位深圳大型營業部總經理表示，“我們預計成交量未來能突破8000億元，但資金進入市場應該會慢一點、穩一點。”
這一波3300點帶來的增量資金，是否存在擴大的態勢？這或取決于行情的發展軌跡，以及投資者的預期。
A股迎做多窗口期 本輪目標有望3600點
無論從宏觀經濟層面，還是從資金面、流動性，均為下半年市場環境向好提供支持。第一，宏觀經濟穩中向好的態勢未變，8月份制造業PMI指數51.7%，好于市場一致預期的51.3%。第二，人民幣匯率穩中有升，養老金等長線資金入市、A股入圍MSCI成份股后資本市場的進一步開放，房地產市場的降溫，均有望促進增量資金加速流入A股市場。
分析認為，央行在公開市場操作上將繼續保持穩定，近期資金面延續寬松，Shibor出現了連續4個交易日的下跌，隔夜Shibor由8月30日的近期最高2.9237%持續回落到周二的2.6650%，回落幅度較大。同時疊加人民幣升值及外匯占款回升等因素，9、10月份流動性環境有望持續得到改善，利率水平有望保持平穩，有助于股市進一步走強。隨著市場風險偏好提升，9、10月是A股做多窗口期。大盤有望延續震蕩盤升趨勢，挑戰3500-3600點的重要密集成交區。
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