老股民說的“五窮六絕”,華爾街說的“Sell in May and go away”,其實都是有一定道理的。2009年以來,每年的5月底、6月初這段時期,都沒什么行情的,反而猛烈的下跌比較多。
一、烏云籠罩的股市
1.質押市值拉響爆倉警報
統計顯示,截止5月23日,自2016年以來,A股合計發生14729筆大股東質押融資,1791家上市公司牽涉其中。剔除在24日之前的解除質押或到期的4691筆質押融資,存續質押項目還剩10038個,對應的股份數量為3059億股,占A股總股本的比例為5.29%;對應3.41萬元的市值規模,占A股總市值的比例為6.09%。據測算,目前A股跌破或處在質押警戒線附近的市值規模接近3500億元。
對于一些近期股價暴跌、質押比例過高及質押次數頻繁的股票,投資者許多加留心以免踩雷。統計顯示,截止5月23日,有376只股票在2017年前半段已經下跌超過30%,其中質押比例超過30%的股票有66只。進一步梳理發現,深大通、世紀華通、巨龍管業、珈偉股份及揚子新材五只股票質押比例均超過50%,區間跌幅超過30%,而其未解的質押交易筆數也均大于10次。
2.不少次新股并沒有跌到位
有分析認為,不少次新股并沒有跌到位,至少沒有跌到合理的價值區間,未來甚至會超跌,次新股破發潮可能來臨。
深圳一位私募基金經理認為,以目前的次新股估值,長期來看大方向依然是震蕩下行,未來再遇解禁,次新股難言“轉運”。
以第一創業為例,在股價達于去年11月14日達到最高45.48元之后便開始一路向下,5月份更是由于限售股解禁因素出現連續跌停,截至5月23日股價跌幅超過70%。
據了解,目前次新股已開始迎來今年的解禁高峰。
3.有進場意愿的資金在哪里?
數據顯示,上周(5.15-5.19)證券保證金凈流出15億元。雖然15億元流出不算多,也許是該跑的早就跑了。反正,流出的勢頭未變。
再加上證監會幾乎每周核發10家IPO(雖然每批10家IPO 的融資總額并不高,大多在50億到70億元之間,但累積起來也較為可觀)。再加上解禁、減持等等。
最為關鍵的是,看不到任何一路資金有進場的意愿。只能說A股在不斷失血,存量特征日益強化。
有限的資金涌入“上證50”和“漂亮50”,造就了個股的極度分化。上證50,其實就是抱“國家隊”的大腿,維護資本市場平穩運行。“漂亮50”,機構抱團取暖,給市場留下一絲賺錢效應。
除了所謂“漂亮50”和“上證50”外,其它各種指數都是熊市狀態。股價跌破2638點的上市公司越來越多。
關于是否“見底”,我們堅持認為,指數(滬指)的底部,并不意味著個股的底部。即使從滬指來看,這一波調整繼續下挫的空間可能不會太大,但“磨底”的時間也許會有點長。在此期間,如果“國家隊”還是以穩住滬指為目標,那么其他的個股會怎么走,可想而知。
二、股市里透出的一抹亮色
1.市場出現股東罕見凈增持
近日大盤持續走弱,產業資本紛紛出手,增持以及增持計劃密集來襲。事實上,5月份A股市場出現股東凈增持的罕見現象,為去年12月以來的首次月度凈增持。
監測顯示,5月以來139家公司獲重要股東增持,估算的動用資金為101億元;47家公司遭股東減持,套現金額約62億元。整體來看,股東累計凈增持39億元,為去年12月以來的首次月度凈增持。
一些市場機構對于高管增持的解讀較為樂觀。銀河證券認為,相對于一般投資者和公司股東而言,公司高管能夠掌握更多及更準確的公司信息。高管增持規模越大,表明高管對公司未來業績越看好,或者高管認為公司股價目前被市場過度低估,這類增持行為能夠對公司股價形成較強的推動作用。
不少業界人士認為,大股東或高管增持股份,將可能對市場信心起提振作用。一位券商分析師認為,部分大股東增持股份,可能是覺得股價被低估,但一般而言,大股東增持多出于維護股價的目的,給予市場信心。
2. 跌到底了155只股票價格低于1849點歷史大底
在部分權重藍籌股創出新高的同時,卻有一部分股票的股價(前復權)已經低于2013年6月25日滬綜指創下1849點歷史低點時的股價。從個股表現上看,目前有710只股票的股價(不復權)已經低于2013年6月25日1849.65點歷史低點時的股價,占當時已上市公司股票數量比例為28.91%。若考慮分紅送轉因素,以前復權價進行統計,則有155只股票的股價(前復權)低于1849點歷史低點時,占比為6.31%。
3. 外資積極抄底
從A股此輪調整的最低點,即5月11日至今,外資借道滬股通累計凈買入貴州茅臺逾3.12億元,在這期間貴州茅臺每日均登上滬股通十大成交活躍股榜單。值得注意的是,若從深股通的數據觀察,外資抄底的跡象更為明顯。據choice統計數據顯示,自5月11日至5月23日,海康威視、美的集團和格力電器分別累計凈買入16.72億、15.26億和1.35億元。興業證券認為,境外資金的投資行為正逐步帶領A股的投資者從過去數年的題材性炒作轉而關注公司基本面和真實的盈利水平。
三、市場判斷
兩個積極的因素出現
盤面有兩個看點,一是指數早盤加速探底后逐漸回升,在形態上形成了雙底;二是成交量極度萎縮,基本上到了2017年以來的最低值。雙底形態加上“地量見地價”的規律,似乎預示著市場將有一波反彈。
有分析認為,周三大盤二次探底,對3016點低點進行確認,券商板塊止跌具有積極意義。二次探底后,大盤有望展開反彈,但市場分化難免,前期強勢的板塊有補跌需求。
技術上看,滬指30分鐘小級別來看,指數今日探底后穩固回升,前期低點支撐作用明顯,MACD白線金叉黃線,并且紅柱做多量能出現,短期市場或仍將保持上攻的趨勢;創業板方面,從日線上看,與滬指走出相同的陣勢,同樣是金針探底,但是量能上偏弱,但有企穩反彈的趨勢,可繼續關注。
四、專家的建議
李大霄宣布救市成功:雙底成立
李大霄表示,保護散戶就是保護中國股市,散戶對中國股市貢獻最大,是功臣應該受到尊重,最佳買點在鉆石底,其次在嬰兒底,再次在幼兒底,低估時叫漂亮50,高估時就變黑五類,屆時是吃人不吐骨頭的猛虎,48.6元的中石油就是一個活生生的案例。呼吁每一個有良知的從業人員,都應該負起責任保護他們,共同弘揚正確的投資理念,擁抱低估藍籌股,遠離高估的黑五類,弘揚價值投資理性投資,讓他們遠離誘惑及風險。
高善文:大市值龍頭股可能走勢更強勁
高善文認為,從兩個季度的短周期來看,由于存貨周期、地產開工和經濟景氣高點等原因,經濟未來在兩個季度內會高開低走,疊加金融去杠桿造成的資金流出,股市很難全面上漲,大市值龍頭股可能走勢更強勁。
傻瓜理財認為,市場的底部形成是一個結構化的過程,要看到政策、主力機構、資金持續流入、圖形形態轉好等等一系列的特征出現。當前政策面沒有明顯回暖,主力機構未出現大舉入市(當然不排除有個別的在偷偷吸貨的可能),資金面未出現明顯改善(但是產業資本增持也可以算是一個安慰);圖形形態未看到底部已完成。基于這些判斷,對于短線投資者來說,優選的策略是耐心等待是機會的出現。對于堅定地長期投資者來說,現階段選擇一些優質績優股還是可以考慮的。