市場之所以將貴州茅臺作為風向標,主要還是由于高端酒市場的火熱以及可持續性。據界面新聞了解,近日整箱飛天茅臺市場價在3200元/瓶(2020年款),散裝飛天茅臺報價為2600元/瓶。飛天茅臺散裝和整箱貨價格相差如此之大的主要原因是2021年初貴州茅臺要求所有銷售渠道開箱賣酒,并且箱子要回收。在整箱飛天茅臺逐漸稀缺情況下,才導致如今價差。
市場價格的畸形預示著貴州茅臺正在面臨一場變革。貴州茅臺正在實行去經銷商化的渠道變革,以此獲取更多利潤。目前貴州茅臺旗下核心單品飛天茅臺的經銷商出廠價為969元/瓶,售給商超、電商等企業的價格主要在1299元/瓶以及1399元/瓶,兩個銷售渠道出廠價相差至少在300元/瓶以上。
茅臺試圖繞過經銷商,實現渠道扁平化。為了更多通過商超、電商等渠道賣出飛天茅臺,2020年初貴州茅臺便和包括沃爾瑪、家樂福在內的19家區域性重點賣場服務商合作,投放飛天茅臺產品,以此來推進營銷渠道扁平化,減少中間環節,提升自身盈利。截止2020年底,茅臺已和68家直銷渠道商合作,包括電商、商超賣場、國資企業、煙草連鎖等領域的優質企業。此外,茅臺表示2021年將繼續加快推進自營、商超渠道、電商渠道建設。
貴州茅臺的渠道變革雖然一定程度上提升了公司利潤,但比起市場測算的空間,還遠遠不夠。以如今散裝茅臺2600元/瓶的市場價計算,飛天茅臺主流商超出廠價和市場價相差高達73.45%,經銷商利潤更是超過成本的1.5倍。市場如此之高的利差,主要是被渠道商、黃牛賺取,對貴州茅臺業績并無貢獻。
根據WIND數據顯示,券商一致預期貴州茅臺2020年營業收入為972億元,同比增長9.38%;歸母凈利潤460億元,同比增長11.56%。相較2019年分別增長的15.1%和17.05%,增速有所下滑。(來源:界面新聞)