從供給端來看,客觀上茅臺結構性的供需矛盾仍存,民生證券預計整件茅臺批價將維持高位、散瓶呈現震蕩趨勢。
回顧茅臺2020年渠道舉措:
價格將維持上行趨勢,茅臺批價在2020年初受疫情影響曾短期內回落,后迅速上行,在雙節前上漲至2860元左右,創歷史新高;
非傳統經銷商渠道占比提高,2020年公司持續開拓KA、第三方銷售平臺電商渠道以平抑批價,傳統渠道占比持續走低,年初公司密集開啟多省份KA賣場簽約,截至10月底,茅臺合作直銷渠道商共計68家,包括電商、商超賣場、國資企業、煙草連鎖等各種銷售業態,同時20Q4直銷渠道計劃銷售4800噸飛天茅臺,較19Q4直營1237噸左右配額有大幅提高。
展望2021年,民生證券預計茅臺增量配額將集中于集團與自營渠道,傳統經銷商渠道配額占比進一步降低,渠道結構性供不應求將支撐批價維持高位,2021年有望催生茅臺提出廠價的關鍵時間窗口,進一步強化白酒板塊牛市邏輯與投資情緒。那么,茅臺酒的價格,會不會還上漲呢?
對這個問題還是要冷靜分析。
有利的一方面:
1、經過數十年的發展,尤其是今年來,茅臺酒的質量得到了國內外消費者的認可。尤其是在高端商務人士中,茅臺酒逐步樹立了至高端的品牌形象和影響力。這是茅臺繼續發展最最寶貴的東西。
2、茅臺酒價格消費者也在逐步適應。2000+一瓶的茅臺酒價格,對于商務人士來說,已經慢慢接受了這個價格。
3、茅臺系列酒也在廣大中產消費者中得到了越來越多的認可。
不利的一方面:
1、價格的逐步增長確實抑制了相當一部分的消費需求,轉而轉到了其他品牌的醬酒上面。影響了茅臺的開瓶率。
2、收藏的興起,一方面是好事,另一方面,收藏的最終目的很多是為了將來獲利賣出。這些酒相當一部分將來是要變現的。
基于以上的分析,我認為2021年茅臺酒市場。
1、茅臺酒主要是普茅的價格會相對穩定,很難再繼續沖高新高。不過在小批量品種或生肖茅臺等局部領域,仍然有沖高的很大可能,尤其是生肖茅臺。
2、茅臺系列酒仍然會以慢漲為主要節奏。茅臺系列酒以前價格太便宜,將會逐步繼續穩步增長。