北大荒發布2015年上半年業績，同時公告為進行員工持股計劃開始停牌，市場預期農墾政策可能會在近期出臺，整個主題進入爆發階段。
公司上半年實現營業收入18.88億元，同比下降40.38%；歸屬上市公司股東凈利潤6.075億元，同比增長38.72%；扣非后同比增長74%；每股收益為0.34元。其中第二季度單季營收同比下降2.82%，歸屬凈利潤同比增漲167%。
北大荒是國內規模最大的資源優勢型企業
黑龍江北大荒農業股份有限公司由黑龍江北大荒農墾集團總公司于1998年獨家發起設立，集團將其擁有的友誼農場等16 家農場中與農業相關的資產及浩良河化肥廠中與化肥生產相關的資產重組后投入公司。是國內規模最大、現代化水平最高的種植類上市企業，屬于典型的資源優勢型企業。
虧損剝離進入尾聲
上市公司管理層換屆已于12年底完成，開始著手處理虧損工作。
公司12、13兩年業績虧損就是受工貿業務拖累，共虧損約26億。其中北大荒米業2年虧損9.8億，鑫亞經貿2年虧損5.4億，浩良河化肥2年虧損4.2 億，龍墾麥芽2年虧損4億，北大荒紙業2年虧損2億元。
截止2015年年初已經剝離米業集團和希杰食品，其他虧損子公司正在停產清算和剝離中；商余約7.6億虧損尚未剝離，會在2015年基本剝離完畢,業績拐點已現。
未來業績增長來自3個部分
1）土地租金上漲：公司目前主要穩定利潤來源即是土地收租，根據主要收租的903畝耕地，14年平均地租為262元/畝，遠低于全國平均400元/畝，未來長期增長基本確定。
2）持續剝離非核心業務，減少虧損；
3）拓展或有業務，有機農產品業務為首選。公司有74.5萬畝耕地為有機食品認證土地，未來認證面積會進一步擴大。粗略用主要耕種的水稻計算，目前水稻每畝1000斤以上產量，預計70%出產量，市場均價30元/公斤，74.5萬畝，則收入規模近80億，毛利率30~50%，凈利潤率10%以上，則對應8億以上利潤。
農墾系統進入新一輪改革期
我國農墾系統發展過程：解放戰爭之后到1956年為農墾系統發展的萌芽階段；1956年開始農墾系統進入了成長階段；1966年到1977年，農墾系統進入了動蕩階段；1978年到1991年為農墾系統的恢復發展期；1992年到2001年為農墾系統發展的穩步推進期；2002年到現在，為農墾系統的快速發展期。
經過六十多年的長足發展，農墾系統目前已經一個擁有1779個國有農場、1352萬人（職工329萬人）、621萬公頃耕地（約占全國耕地面積的5%）、3200多家國有及國有控股企業、7500多億元國有資產；2014年全國農墾系統生產總值突破6500億元。
市場預期2015年將是農墾全面深化改革元年。2014年底，農業部曾表示，農墾改革文件正在起草中，有望在15年下半年公布。 此次農墾改革的主要內容是農墾國企改革，改革方向也包括了企業股份化、發展混合所有制經濟、引進和利用民間資本。
最新進展：7月22日，海南省常委第六屆八次全會上，確定新一輪農墾改革主線，提出以保障橡膠等國家戰略物資、熱帶農產品供給和國家種子安全為核心，推進資源資產整合、產業優化升級，建設熱帶特色現代農業的大基地、大園區、大產業，全面增強農墾內生動力和發展活力，5 年時間將海墾打造成10 億元盈利的企業。
北大荒是市場認可的農墾改革龍頭
公司大股東為黑龍江農墾集團，持有公司64%股權。現有上市公司的土地資源1296萬畝（使用權），包括1158萬畝耕地及138萬畝荒地，承包期為50年（于2048年11月28日到期）。共分布于黑龍江省11個市縣。
除了注入上市公司的1296萬畝耕地承包經營權外，集團還擁有超過3000萬畝耕地、1380萬畝林地等優質土地資源；上市公司的耕地面積約占集團總耕地面積的1/4，且與其他農墾系的上市公司相比，公司的畝均市值是最低的，僅2700元/畝，未來資產整合預期強烈。
目前公告停牌籌劃員工持股計劃，被認為是打響農墾系統改革的第一槍。作為省部共管的農墾系統，北大荒開展員工持股難度極大。公司來推進員工持股，反應了國家層面對于農墾改革的期許，整個農墾系統改革有望就此展開。
同時，可能直接點燃整個市場對于農墾系統改革的熱情，相關個股標的還包括：海南橡膠、亞盛集團等。
