資金面消息：養老金長期將為A股注入萬億增量資金
2017年是養老金投資運營邁出實質性步伐的一年，實現了基本養老保險基金市場化多元化的投資運營，在保證養老金可持續性方面起到了重要作用。
數據顯示，截至12月19日，基本養老保險基金共16個組合參與新股配售次數達831次，累計申購動用資金共712.39億元。另外，從2017年上市公司三季報數據看，養老基金三季度新進天地科技、滬電股份、上峰水泥、大豪科技、廣州酒家、榮安地產等6只個股。此外還參與棕櫚股份、洛陽鉬業、塔牌集團的定增。
“長期看，養老基金將為A股注入萬億元級增量資金，有助于通過優化投資者結構而改善A股投資環境，推動形成價值投資觀念、增強市場的穩定性，促進我國資本市場的健康有序發展。”一位不愿具名的券商研究員表示。
市場觀察：A股2017年收官戰打響 年線收陽幾成定局
2017年即將收官，縱觀A股全年，上證指數全年上漲6.23%，深證成指上漲9.01%，上證50指數上漲25.97%，滬深300指數上漲22.49%，創業板指連續兩年收陰，截至目前創業板指數下跌-9.31%。從指數來看，上證50指數年內漲幅最高，而創業板指數表現不如人意，全年下跌。
上周，市場呈現出探底回升走勢，滬指回踩200日均線后展開反彈，隨后受阻于3300點整數關口。分析認為，我國宏觀經濟保持相對平穩運行態勢，各產業政策的紅利持續釋放，也催生各類主題概念的活躍。不過，流動性環境趨緊預期仍在，市場還不具備快速走出整理格局的量能支持。本周是2017年最后一個交易周，年末資金謹慎情緒恐將繼續升溫，滬指在3300點一帶仍將有整理要求。
短期看，滬指5日均線、10日均線，都在拐頭向上，在經過1個多月的調整之后，如果能夠再收中陽線收復3300點的話，那么本周行情還是有看頭的。而且，流動性緊張的局面，也即將過去，只要本周能夠放點量出來，大盤就跌不下去。
回顧今年的行情，年線收陽幾成定局。雖然今年的A股市場整體處于震蕩之中，但是在各路資金輾轉騰挪中，市場熱點也是層出不窮，重磅事件不斷涌現，指數間分化明顯。從市場主線來看，今年是藍籌之年，一季度市場爭論新周期，三季度周期股爆發，大消費貫穿全年，“漂亮50”、“核心資產”受到追捧。
2017年行情回顧：結構性熊市 40多股翻倍149股被腰斬
今年的行情，確實不好操作。表面上看，除了創業板指數下跌外，各類指數都在上漲，應該說市場已經進入牛市初期，或者至少說是結構性牛市行情的初期。但是，對于很多投資者來說，卻并不一定能夠跑贏大盤。最根本的原因，就是對當前這種少數大盤績優股上漲推升指數，而大量小盤股下跌的“一九行情”還不適應。所以，與其說是結構性牛市，不如說是結構性熊市。
據統計，剔除400多只今年上市的新股，在剩下的3000多只個股中，今年實現正收益的公司，其實只有600多只，其余2400多只個股出現下跌。其中，股價漲幅實現翻番的，共有40多只個股，這當中其實還有幾只是去年12月上市的次新股。另外，年度漲幅超過50%的，則有大概150只個股。
而在排名靠前的公司中，我們可以看到，大牛股主要集中在以下幾類，如白酒股，水井坊、五糧液、茅臺、山西汾酒等，都是股價翻番的。其次，新能源領域的，如隆基股份、贛鋒鋰業、通威股份。第三，就是家電、零售等消費類公司，如美的集團、小天鵝、青島海爾和永輝超市等。這些牛股的大漲，海外資金起到了重要作用。此外，還有大量老牌傳統白馬股，如海康威視、魯西化工、中國平安等。而受益于供給側結構性改革的鋼鐵股，今年也出現了重大轉變，八一鋼鐵、方大特鋼等個股漲幅也很大。最后，就是科技類藍籌公司的崛起，如科大訊飛、中興通訊等。
149股被腰斬：殺傷面積有點廣
相對于40只翻倍股票而言，今年腰斬股票有149只，是翻倍股票的3倍多。這個被殺傷數量確實有點多，普通投資者很容易被殃及。*ST中安和開爾新材今年以來跌幅已經超過70%，特別是開爾新材總市值已經萎縮到30億以下，另有20只股票今年以來跌幅超過60%。這149只股票并沒有明顯的行業特征，有來自有色、地產、采掘這類強周期行業的，也有家電、食品飲料這類下游消費的，電子、傳媒、計算機為代表的新興成長股也不少。
值得注意的是，這149只股票中，總市值最大的第一創業也只有343.24億元，僅有5只總市值超過100億元，126只股票總市值低于50億元，80只股票總市值低于30億元，小市值股票成為殺跌重災區。
資金方面，今年以來小盤股資金流出明顯，低成交量個股集中涌現，而藍籌白馬股吸納了大量機構資金呈現出持續性上漲。這正是機構資金主導市場的重要特征。盡管長期以來A股被認為是散戶資金主導的市場，并被冠以“換手率高、炒作性強、暴漲暴跌”等特征，但這種情況在近兩年出現了明顯改變。專家認為，近兩年A股正在逐漸變為由機構投資者主導的市場，機構投資者的行為變化將明顯引導市場趨勢，A股散戶化特征逐漸淡化。
2018年行情展望：歷史規律揭示 春季行情有望下月啟動
歷史雖不會簡單重演，但總是驚人的相似。在進入1月份后，市場面臨宏觀經濟數據真空期，國家投放大量貨幣，市場資金面偏寬松，年報業績陸續披露，機構開始布局年度行情，中央經濟工作會議后相關政策將陸續落地等。在上述因素的共同作用下，每年都有一波春季行情。
據統計，從2010年到2017年8年期間，A股市場存在明顯的春季行情，即使是在2011年的熊市行情里，也存在春季行情，當年滬指最高漲幅達到13%。從漲幅來看，13年春季行情表現最好，滬指漲幅高達25%；10年漲幅最小，僅僅只有7%左右。從啟動時點來看，11、12、14、16和17年五年的春季行情均在1月份啟動，10年和15年在2月份啟動，比較特殊的是13年在上年的12月份提前啟動。
投資機會：布局年報行情正當時
2017年即將結束，A股也迎來年度收官之戰。上市公司全年業績初見端倪，此時關注業績預告數據、布局年報行情正是時候。據統計，截至目前，A股市場有3459只個股，其中有1056股發布了具體的預告數據，占全體A股市場的30.53%。以業績增長下限來看，有604股預計業績出現正增長、占已預告公司的57.2%，有346股預計業績下滑、占比達到32.77%。在這604只預增股中，還有157股預增超100%，38股預增超300%，15股預增超500%，眾泰汽車、柘中股份、寧波東力和豐華股份等4股預增幅度超10倍。就預增個股的數量來看，化工板才是預增股大戶，共有80股業績預增、41股業績預減，其次擁有較多預增股的板塊還有機械設備、電子和醫藥生物。
海通策略的策略研究荀玉根團隊認為，對比近三次進二退一回調的時空及情緒指標，這輪回調已近尾聲。元旦后資金利率通常回落，每年都有的春季躁動望再現。其次，春季躁動行情通常在歲末年初一輪回調后展開，行情結構特征是主題化，這次關注先進制造和通脹主題。再次，春末到夏初的真正切換等18年3-4月基本面數據明朗，全年價值龍頭攜手成長龍頭，即上證50和中證500，上半年重視價值龍頭中的金融。
分析認為，2018年資金來源依舊傾向于以機構投資者為主。2017年6月下旬明晟正式宣布將A股納入MSCI指數且納入份額(0.73%)、納入股票數量(222只)均超過此前預期，2018年正式實施后將帶來150億美元以上的指數型基金配置A股，而且未來MSCI國際指數納入中國A股的數量以及納入因子比例都有可能進一步提高。
五大領域布局機會浮出水面
2018年即將開啟，對機構投資者而言，新的一年挖掘牛股將劍指何方呢？
展望未來，嘉實基金研究部新能源研究小組組長、嘉實環保低碳基金經理李化松認為中國經濟發展的趨勢值得看好，A股市場的趨勢同樣值得看好。在未來的投資方向中，李化松重點關注以下五大領域。
第一，新能源汽車行業。“這個行業到2020年會實現中國的銷量200萬輛，未來幾年復合增速30%以上，應該是所有行業中成長性相對比較好的行業。”李化松認為，西方主要國家的停售燃油車計劃，也進一步推升整個產業鏈會進入到快速的增長階段，“預計未來五到十年，新能源汽車行業預計會有30%以上的增長速度”。
第二，智能制造和制造強國。他指出，中國經過了四十年改革開放的發展，積累了非常有優勢的工程師。隨著相關紅利逐步釋放，在新興行業領域，可推動高端制造領域持續的進口替代，比較典型的是以消費電子為代表的3C制造業，此外還有新能源行業。同時，新一代的智能化的技術問世，也會給中國企業帶來更多的新機會。
第三，清潔能源和能源物聯網。他指出，相對于美國、日本等發達國家，中國在這些領域的全產業鏈已具有壓倒性優勢，“如果未來中國能夠引領全球能源革命，以分布式能源為代表的新技術普及開來，整體效能將越來越高，尤其是清潔能源利用越來越多后，環境污染問題也會得到解決，同時工業物聯網的規模效益也將遠大于現有的信息互聯網”。
第四，傳統的環保行業。他表示，“綠色中國”進程中，環保行業未來長期的成長性較好，屬于比較穩健的一類資產。
第五，優秀的企業會持續受益于環保政策。在李化松看來，在環保政策趨嚴的當下，優勢企業的競爭優勢顯現，競爭空間持續擴大，優秀企業將長期受益于消費者對綠色低碳環保產品的溢價。
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