今年以來,酒水行業的社會庫存普遍不高,這是一個好現象。酒水行業輕庫存是近幾年逐步形成的,未來還有可能向更極端的“零庫存”轉移,外加電商對傳統渠道的培育,渠道一方面競爭加劇,一方面被逐漸取代。
即將過去的2021年,一方面,社會經濟的方方面面都更加理性,社會流動性減弱、購買力下降同樣是巨大且未知的風險;另一方面,快錢越來越難賺,熱錢越來越少。
目前來看,酒業渠道銷售疲軟,這種現象在未來很長一段時間內仍會加劇。單一依靠渠道的廠家,將變得越來越艱難,主要原因在于渠道堵塞。目前,已經完成春節檔渠道布局的企業或品牌,受行情的不確定性沖擊會小一些。
在疫情影響下,白酒消費呈現較強的粘性,特別是名酒對地產酒呈現進一步擠壓趨勢。從全國酒類批發價格指數來看,名酒的價格指數從2019年漲幅超過行業平均,呈現擠壓式發展的態勢。
東興證券研報認為,(2022年)名酒擠壓式發展的結構仍將持續:以是從渠道來看,經銷商在疫情下會更為保守,對于支線品牌的打款會更為謹慎,“守品牌”會導致渠道的資金更多的保證名酒的打款和銷售;2是在弱市場下,龍頭酒企憑借品牌和資金優勢更易獲得市場份額;3是這幾年消費者購買意愿上也向名酒傾斜。
年初以來白酒板塊一路走弱,個股股價普遍大幅下跌。東方財富Choice數據顯示,截至12月1日收盤,順鑫農業股價年內下跌55.21%,老白干酒、洋河股份、五糧液、皇臺酒業等股價年內均跌超20%。
而隨著春節消費旺季到來,市場開始期待高端白酒的漲價行情。市場分析普遍認為,提價或是高端白酒的核心邏輯,產品提價開啟或是近期重大催化。
開源證券分析認為,2022年春節白酒開門紅預期仍在,考慮到當前白酒整體庫存不高,同時結構升級持續,行業仍向頭部企業集中,高端與次高端白酒均會受益。