一家美國的券商Jeffries在中國火了，原因是它用了“騙我兩次算我蠢”為標題，點評龍頭煤企兗州煤業的三季報。
10月27日，在上海、香港、紐約三地上市的龍頭煤企兗州煤業發布了2015年第三季報，報告顯示，2015年1至9月，兗州煤業的營業收入約為384.54億元，同比下跌21.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為13.8億元，同比跌幅近29%；但三季度的單季凈利潤高于上半年。有媒體稱兗州煤業“雖然收入、盈利雙雙下滑，但2015年前九個月仍凈賺13.8億元，為身處寒冬的煤炭行業抹上了一襲春色。”
然而，外國的分析師卻看不下去了，美國券商Jeffries在對兗州煤業的三季報進行評論時，直接以“騙我兩次算我蠢”為標題。Jeffries 還引用了“布魯斯之王”B.B.King的歌來表達被財報愚弄的憤怒之情：“騙我一次，算你狠；騙我兩次，是我蠢”。
Jeffries表示“兗州煤業再次以成本降低作為解釋，但我們拒絕財報中的數據”。讓Jeffries憤怒的，是兗州煤業在三季報中大幅減少了“資本公積”和“專項儲備”，2015年三季度的專項儲備金與去年相比大幅縮減8.4億元，相當于去年的一半。
高華證券的分析師指出，“兗煤三季度凈利潤環比上升主要源于成本降低，而且我們認為特殊準備金（根據中國會計準則記作股東權益）抵消了損益表中的成本項，而根據國際財務報告準則這一做法并不適用。”
對于用專項儲備金抵消損益表中成本項的做法，高華證券指出這種做法不具有可持續性，“截至2015 年9 月底，兗煤的特殊準備金（根據中國會計準則）余額為人民幣 9.62 億元，較2014 年底時的 18 億元降低了 47%，我們認為這意味著進一步動用這筆款項的空間有限。”
Jeffries 的態度則更為激進，該券商對兗州煤業抽用專項儲備的做法大為不滿：“按中國的監管規定，專項儲備只能用于維護和安全支出，但對于兗州煤業來說，專項儲備似乎變成了一種緩沖池，富裕的年份就堆錢進去，到了緊張的年份就從里面抽水。”
國內分析師對兗州煤業的態度似乎更為樂觀，兗煤的三季報公布后，一位跟蹤能源行業的券商分析師在接受第一財經采訪時表示，在“哀鴻一片”的煤炭行業中，兗州煤業和中國神華等少數煤企，不僅沒有賠本，還能賺錢，算是“佼佼者”了。“相較于煤炭業務而言，兗州煤業的煤化工以及發電業務雖然占比不高，但收入增速很快，而煤化工、發電正是當下煤企挨過寒冬的重要抓手。”他稱。
最后，熱心網友紛紛表示，Jefferies參不參加新財富評選啊？
如果你覺得以上內容對你有價值，各位看官大人加個微信號鼓勵一下唄：shagualicai001。傻瓜理財網為國內第一家實盤交易高手互動交流平臺，匯集國內知名民間交易高手，免費為投資者提供股票咨詢服務，讓你快速掌握股市投資機會。
