貿易戰恐慌加劇重創美股 道指再現800點震蕩
美國總統特朗普5日晚突然宣布已指示美國貿易代表考慮在“301條款”下對1000億美元的中國商品加征關稅是否合適。中方表示出了強硬的回擊。受此影響,市場對貿易戰恐慌加劇,美股再度走低。道瓊斯工業指數當天一度下挫接近800點,收盤跌超550點,跌2.34%。標普跌2.2%,納指跌2.28%。10年期美債收益率下跌。布油跌近2%。
下跌最慘重的股票依然是制造業巨頭,波音下跌3.1%,從事建筑、采礦設備生產的卡特彼勒下跌3.5%,農業機械制造商約翰迪爾(John Deere)跌幅達3.9%。金融股同樣跌幅明顯,高盛集團股票下跌2.3%,摩根大通下跌2.5%。
多名美國官員當天發聲試圖安撫股市情緒。美國財政部長姆努欽表示,關稅真正實施還需要一段時間,美中將繼續對話,“但有貿易戰的可能。”美聯儲主席鮑威爾則重申美聯儲將維持緩慢、穩定的加息步調,同時表示現在談論貿易戰對經濟的影響為時過早。
商務部:中國已經做好準備 不會猶豫
美國誤判了形勢,美國的行動是極端錯誤的,中國已經做好準備,在應對措施上不會猶豫。如果美國公布1000億美元的清單,中國將立刻反擊。
中國有非常詳細的反制措施,中國不排除任何選項。我們認為這是一場單邊主義和多邊主義的矛盾,是自由貿易和保護主義之間的矛盾,傷害了中國的核心利益。
美方公布301調查報告,及清單以后,中國予以堅決回應,美方又提出追加1000億美元的產品清單,中國進行了更加堅定的回應。
馬光遠:特朗普是一個非常不愿意學習的學生
李迅雷認為,即便美國對中國進行貿易制裁,也無法遏制中國經濟發展的勢頭,因為中國不同于日本,前者有巨大的國內市場,對外貿的依賴度會逐步減少。所以,中美貿易沖突也將長期持續下去,沖突的背后,實際上反映了勞動生產率增速的差異。
他表示,從中美貿易的商品和服務看,彼此存在很大的互補性,因此,貿易戰的結果一定是兩敗俱傷,這也應該是雙方都不愿意看到的。過去40年來,中國的開放度已經大大提高了,故中美之間不大可能出現愈演愈烈的貿易戰,更不會升級為另一場“鴉片戰爭”。盡管如此,他覺得,從長期看,中美貿易紛爭很難化解,因為中國的崛起必然伴隨著美國競爭力的下降,美國必然會為了維持霸主地位而不斷給中國設置障礙。
央視財經評論員馬光遠:我有時候覺得,這個特朗普特別讓人著急,你覺得他是一個非常不愿意學習的學生,你怎么給他講道理,他不聽,他就是有那么一個觀點,一方面我拿你便宜的吃,一方面我又拿你便宜的資金用,但是我覺得我還是吃虧。
行業影響分析
中美貿易戰升級 對高端制造短空長多
中國由于人口紅利帶來的低勞動力成本等比較優勢,在全球加工貿易產業鏈上具有重要的布局,主要包括電子、計算機、通訊設施設備、機械加工等領域,這些行業中一些附加值較高的加工環節,比如芯片、半導體、高端零配件等是“中國制造2025”的重要內容。美國貿易清單的出臺,劍指“中國制造2025”,短期將對這些行業有負面沖擊,但長期而言,中美貿易戰則是為我國高端制造業發展背書。我們梳理80年代美日貿易戰發現,交戰核心的日本汽車并未因貿易戰垮掉,反而逆勢崛起。我們認為中美貿易戰的升級將對中國高端制造業短期利空,長期利好。
中美貿易升級正向影響農業和進口替代行業
我國貿易清單主要打擊對象是大豆。2017年我國大豆進口約三成來自于美國,如果我們對美國的大豆實施關稅反制措施,可能減少大豆進口量,國內的大豆價格將會上行。玉米、小麥、牛肉等農產品也在加征關稅清單中,國內農產品價格上漲對農業可能存在利好。此外,汽車制造等進口替代行業存在利好。國內對于德系、日系、美系車的旺盛需求在一定程度上壓制了國產汽車行業的發展。如果對美國的汽車加征關稅,將有利于提高國產汽車在國內市場的競爭力。
險資動向:6.8萬億險資投資邏輯 看重低估值藍籌股
在A股四大上市險企年報發布的同時,四大上市險企的凈利潤也成為了行業關注的焦點。2017年,中國人壽、中國平安、新華保險和中國太保四家上市險企合計投資資產68123.24億元,合計實現總投資收益3432.64億元,同比增長22.7%。而在資產配置方面,四家險企均在固收類和權益類資產方面下足了功夫,權益類方面,險企看重的是低估值的藍籌股。
東方金誠首席分析師徐承遠表示,預計2018年保險資金投資收益率將繼續保持穩定上升。一是長期投資收益率主要受到利率水平影響。2017年下半年以來,十年期國債到期收益率呈現回升態勢,對保險資金投資收益率形成正面支撐;二是從政策面來看,隨著監管放開對險資參與滬港通等的限制,保險資金海外投資渠道得到有效拓寬,全球化資金配置將有望進一步推高險資投資收益率。
“在股票配置方面,2017年以來,資本市場持續分化,業績確定、估值合理的價值藍籌股持續上漲,估值較高、業績波動性較大的中小板、創業板持續下跌。”徐承遠說,預計2018年,保險資金對權益類投資的配置仍以價值藍籌股、白馬股為主。保險資金穩健的投資風格或將依舊延續,藍籌績優股、消費升級、制造業升級以及新經濟、新能源等領域或將是險資布局的重點領域。
有業內人士在表示,2018年保險資金會著重配置優質成長股和二線藍籌,選股上仍以業績為主線,尋找估值合理的個股,而前期漲幅過高的大盤藍籌會適時減倉。
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