五糧液的穩健發展勢頭仍在繼續
4月28日晚間，宜賓五糧液股份有限公司（以下簡稱“五糧液”）發布了2021年年度報告及2022年第一季度報告，再次展現出五糧液非凡的發展韌勁。
數據顯示，2021年，五糧液實現營收662.09億元，同比增長15.51%；實現凈利潤233.77億元。2022年一季度，五糧液實現營業收入275.48億元，同比增長13.25%；實現凈利潤108.23億元，同比增長16.08%。
酒業家梳理發現，截至目前，自2016年開始，五糧液已連續6年保持主要經濟指標同比雙位數增長，成為了唯一一家連續25個季度營收實現兩位數增長的白酒上市公司。
2021年，五糧液的穩健發展勢頭仍在繼續。
過去一年，五糧液酒類產品毛利率為80.29%，創上市以來新高。五糧液產品毛利率保持穩健增長，系列酒產品毛利率同比大幅提升3.99個百分點。
業內人士表示，酒類產品毛利率持續提升，得益于五糧液持續優化產品結構，盈利能力持續提升。這更得益于五糧液持續深化改革，不斷優化公司治理結構，提升發展質量。
酒業家了解到，2021年，系列酒產品營業收入達126.20億元，跨越100億臺階，同比大幅增長50.71%，主要為，系列酒品牌矩陣持續完善，集中打造五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰略品牌，產品結構持續優化，市場動銷更加良性。
此次，五糧液還公布了2021年利潤分配方案，每10股派30.23元（含稅），現金分紅總額為117.34億元，分紅比例為50.20%，分紅額持續創新高。
值得一提的是，3月30日，五糧液發布對現金分紅不低于115億元的承諾公告，實際比承諾還高出兩億多元。連續兩年現金分紅超100億元，如此分紅力度與誠意，系西部上市公司（五糧液、貴州茅臺）兩家之一、四川上市公司唯一。
近七年來，五糧液分紅規模占業績比重較為穩定，維持在50%左右。數據統計，自1998年上市至今，公司累計實施7次送紅股，19次現金分紅共計613億元（含2021年現金分紅），是上市以來募集資金總額的16倍。近七年五糧液分紅483.86億元，超過四川省161家上市公司分紅總額的30%。
據了解，2022年，五糧液計劃集團公司繼續保持兩位數以上的穩健增長，股份公司繼續保持高于集團的增速。
那么，按照五糧液股份公司的增速要求，五糧液的營收在2022年將大概率突破700億大關，加速向千億時代邁進。按照五糧液的“十四五”規劃，以酒業為核心的股份公司在“十四五”末要實現千億營收目標。
酒業家獲悉，為確保集團、股份公司確定的戰略目標順利達成，進入千億沖刺期的五糧液將堅持穩中求進工作總基調，立足新發展階段、貫徹新發展理念、融入新發展格局，以滿足消費升級的新需求為根本目的，以推動高質量發展為主題，以深化供給側結構性改革為主線，以改革創新為根本動力，搶抓新發展機遇，不斷推動五糧液再上新臺階。
圍繞各項目標的達成，五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽提出，下一階段將以生態為底色、品質為核心、文化為支撐、數字為動能、陽光為保障，全力打造“生態、品質、文化、數字、陽光”五位一體的持續穩健、高質量發展的五糧液，加快建設產品卓越、品牌卓著、創新領先、治理現代的世界一流酒企。
具體有如下五大動作：
一要大力打造生態化園區、堅持提供生態化產品、全面實現生態化生產，打造“生態五糧液”，樹立中國白酒行業生態化發展標桿；
二要升級建設行業最大的純糧固態釀酒基地、持續完善行業領先的品質管理體系、不斷提升五糧液名酒率，堅守“品質五糧液”，樹立中國白酒行業品質建設標桿；
三要厚植品牌文化底蘊、深挖品牌文化內涵、創新品牌文化傳播，弘揚“文化五糧液”，樹立中國白酒行業文化建設標桿；
四要打造行業一流的數字營銷體系、數字管理體系和數字業務體系，建設“數字五糧液”，樹立中國白酒行業數字化轉型標桿；
五要不斷提升企業治理能力和水平，健全公平公正公開的選商、扶商、優商、惠商機制，打造陽光治理、陽光合作、陽光團隊，構筑“陽光五糧液”，樹立中國白酒行業現代治理標桿。
五糧液方面透露，在“十四五”期間，五糧液生產性建設項目，包括糧倉、陶壇酒庫、生態釀酒、智能包裝倉儲等項目全部建成后，將提升現有產能一倍以上。
產品是企業發展的核心，自2021年以來，五糧液進一步強化第八代五糧液代際系列的核心大單品地位，全力打造五糧液經典系列，構建公司高端市場份額的兩大核心支柱。其中，第八代五糧液是業內人士十分關注的核心產品，五糧液方面表示，2022年將依托數字化營銷體系，精細化管理傳統渠道；順應消費品渠道創新趨勢，推動提升新渠道份額，未來將加大對KA、電商、直銷（團購）等渠道拓展，保障高質量的市場投放，滿足市場需求增長和行業名酒的領先地位。
對于經典五糧液未來規劃，五糧液方面表示，經典五糧液將以品牌價值提升和消費者培育為核心，打造經典五糧液消費戰略高地，構建新型的銷售網絡和企業直銷網絡。據了解，自去年經典五糧液上市以來已經形成了傳統渠道+專賣店的渠道基本盤，平臺商和經銷商數量達到200家。
在經典五糧液、第八代五糧液等高端產品持續走強外，面對更加廣闊大眾消費市場的五糧濃香系列酒也動作頻頻。其中，作為系列酒戰略級品牌，五糧春繼2021年6月推出中高端價位帶產品第二代五糧春后，品牌價值和市場銷量大幅提升。今年3月，五糧液又推出五糧春·名門，堅守次高端核心品牌定位，未來五糧春品牌將形成雙劍合璧之勢，壯大五糧液腰部市場矩陣，向市場清晰地傳遞產品稀缺性和價值感，推動品牌價值回歸；同時，堅守塔基，培育濃香口感。
酒業家了解到，2022 年五糧濃香公司將不斷夯實渠道基礎，推動樣板市場打造，深挖市場潛力，不斷鞏固五糧濃香系列酒品牌價值、市場規模雙提升的良好發展格局。
近年來，五糧液在產品體系建設持續優化、品牌價值持續提升、市場表現量價齊升、渠道體系協調發展、企業現代化治理水平持續提升等五個方面形成了方向性、格局性態勢，產區優勢、古窖群優勢、品質優勢、品牌優勢、消費群體優勢等五大核心優勢更加凸顯。這也是未來五糧液持續保持業績穩健增長的信心和底氣所在。
那么，與五糧液息息相關的各界人士，又是怎樣看待在2022年沖擊第7個營收“兩位數”增長年的五糧液？他們對五糧液沖擊千億營收的信心如何？
安信證券認為，隨著品牌價值回升，五糧液正在進入正循環。渠道端，數字化營銷系統實現更好管控終端，精細化優化經銷商的投放額度，更好匹配市場真實需求，促進經銷商轉型升級。加強消費者培育，開拓團購渠道，發力創新渠道；產品及品牌端，突出核心單品，優化產品矩陣。系列酒推進品牌瘦身，聚焦“4+4”戰略產品。品牌建設上挖掘品牌文化，推進圈層營銷；管理層面，廠商協同，經營開啟正循環。
長城證券也認為，五糧液2021年營銷業績、品牌價值、企業形象穩步提升，“十四五”開局良好，圍繞“三性一度”、“三個聚焦”原則，產品矩陣清晰、定位準確，品牌建設進一步夯實，傳統、團購、創新三大渠道持續優化，經營進入正循環。
“五糧液堅持穩中求進，以高質量的市場份額提升為核心，發展向好，新班子銳意進取，有效率、有信心，新一輪國企改革呼之欲出，看好五糧液改革潛力。”長城證券研究員劉鵬表示。
東興證券研究員孟斯碩等研究員認為：“中長期來看，公司品牌地位突出，在高端市場有較強的競爭優勢，看好五糧液在高端酒賽道持續獲得市場份額的能力，以及高端化戰略下的品牌張力釋放，作為濃香高端第一品牌的中長期量價增長趨勢仍然相對可確定。”
統計顯示，截至4月22日，今年券商在Wind發布的63份研報中，均給予五糧液正面的推薦以上評級，其中不乏對五糧液估值低估，預期修復，彰顯對新管理層的信心。有券商明確表示，未來五糧液可能是反彈力最強的白酒龍頭企業之一。
一名與五糧液合作多年的華東大商王總認為，深化改革中的五糧液已經找到了發展的最佳狀態，連續25個季度保持兩位數以上的增長幅度對于五糧液這樣的巨頭企業來說意味著這個企業在產品、品牌、渠道、組織、文化、消費等多個領域的調整已經十分到位，品牌凝聚力和向心力十分顯著，“十四五”末達成千億營收目標是大概率事件。
另一名五糧液大商潘總也表示，五糧液渠道庫存良性，品牌號召力強，上下游配合默契，是酒類品牌市場建設的典范。“五糧液每年都保持良性增長，且后勁十足，從新高管公布的重大項目建設來看，（五糧液）未來可期。”
白酒營銷專家、九度咨詢董事長馬斐指出，新班子領導下的五糧液，其主基調仍將是深化改革、加速發展，充分釋放五糧液作為名酒的品牌勢能，和渠道建設的組織效能。五糧液已經取得一季度開門紅，從目前的發展形勢來看，2022年實現第7個“兩位數增長年”是大概率事件，穩步發展、優化提升中的五糧液有此底氣。
另有川酒資深人士在采訪中告訴酒業家，五糧液是系統制勝的代表性川酒企業，其穩健增長來源于多個體系的綜合作用，這也是川酒“六朵金花”能夠長期保持競爭力的原因之一。（酒業家）
