文/穆青
3月14日，口子窖發布2021年業績快報。報告期內公司實現營收50.29億元，同比增長25.37%；凈利潤17.27億元，同比增長35.37%。這也是口子窖營收首次站上50億元臺階。
但值得注意的是，業績數據向好并未給口子窖的股價帶來正面作用，3月15日，公司股票錄得跌停，16日繼續下跌4.12%。
懂酒諦注意到，將時間軸拉長來看，口子窖2021年的業績其實和2019年相差不大。
2020年，受疫情等因素的影響，口子窖業績倒退，營業收入從2019年的46.7億元下降至40.11億元。由此可見，口子窖亮眼的成績單僅僅是2020年倒退基礎上實現的。
口子窖被譽為“徽酒四朵金花之一”，是區域性白酒的典型，但近年來，口子窖的營業收入主要來自安徽省內銷售。2017年，口子窖安徽省內銷售占總營收的84.12%，達到一個高峰。2018年起，其省內收入占比開始逐漸下降，數據顯示，2018年至2020年，口子窖省內營收占總營收比例分別為83.39%、82.08%、79.13%，仍在80%左右。
事實上，口子窖一直在試圖向省外市場擴張，但目前增長緩慢。數據顯示，2018年至2020年，口子窖省外銷售量為6941.64千升、7418.01千升、6865.34千升，而同期的總銷售量則為33429.63千升、34308千升、27744.78千升，省外占比為15.69%、16.94%、19.99%。
“走出去”戰略收效甚微，使口子窖長期受困于安徽，與此同時，與省內白酒品牌相比，口子窖“徽酒第二把交椅”的優勢也在不斷減弱。
一方面，口子窖在安徽市場增速逐漸放緩，2020年甚至出現下降。另一方面，口子窖與徽酒龍頭古井貢酒之間的差距不斷加大，與此同時，迎駕貢酒與金種子酒在其后緊追不舍。
以迎駕貢酒為例，3月15日，迎駕貢酒發布未經審計的2021年業績快報，數據顯示，2021年迎駕貢酒營收約45.8億元，同比增長32.58%；凈利潤約13.8億元，同比增長44.74%。這是迎駕貢酒首次全年營收超過40億元，也是首次營收和凈利同時漲超30%。
迎駕貢酒與口子窖在2021年的營收差距為4.5億元，而在2019年及2020年兩者差距分別為8.95億及5.59億。
此外，長期以來，口子窖始終走低價酒路線，高端之路起步晚。在消費升級的大環境中，口子窖高端酒在市場上的影響力偏弱。2021年5月18日上市的口子窖高檔核心產品——“口子窖兼香518”被給予厚望。
在業績快報中，口子窖也表示，報告期內營業利潤、利潤總額以及基本每股收益指標增幅都超過30%，原因主要系高檔產品銷售收入增加。
事實上，不止是口子窖，安徽的其它白酒品牌也在面臨壓力。截至目前，全國一共有19家白酒上市企業，其中安徽酒企便占領了四個席位。但從體量上看，古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒與金種子酒均位居三線，隨著一線名酒渠道下沉力度的不斷加大，省酒的市場份額不斷被擠壓。
獨立經濟學家王赤坤向懂酒諦直言，目前的白酒行業已經明顯分層并已經固化，茅臺牢牢占據高端市場的頭部，五糧液、瀘州老窖等也牢牢占據高端市場份額。除非有特殊的市場需求或新穎的市場產品，否則很難從市場脫穎而出。
王赤坤表示，“任何一個白酒品牌的興起，均需要資本市場和消費市場，酒企和所在地政府，自身產品和外部市場環境等緊密配合。”
在此形勢下，做品牌高端化才是三線白酒品牌的破局之道。安徽省在《關于促進安徽白酒產業高質量發展的若干意見》中明確表示， “重塑安徽白酒品牌”，“構建‘品牌強、品質優、品種多、集群化’的安徽白酒產業發展體系，提升安徽白酒在全國的品牌影響力”。
確實，前幾年白酒消費者還是更看重品牌，品牌與品質缺一不可，在消費升級的大環境下，消費者對白酒價格的敏感度正在下降，但問題是，一旦處于滯漲的環境下，如何打造品牌影響力，并且打造產品的性價比，更是三線酒企要面對的必選題。
