行業加速洗牌，誰將成為資本首選？
文 | 云酒團隊
剛剛過去的2月，疫情和對行業的沖擊，成為行業討論的焦點。貴州醇酒業有限公司董事長、總經理朱偉在履新后連續發表的多篇手記，在引發行業關注的同時，也讓資本抄底酒業，再度成為熱門話題。
“資本之所以成功抄底，是因為行業在此刻變得‘有空可鉆’”，交流中，一位行業觀察者告訴云酒頭條。近年來，相較其他行業的波動和震蕩，穩健增長的酒業正在成為資本暗戰的又一版圖。如果說疫情期對行業的整合洗牌，為資本涌入創造空間，那么誰將成為本輪資本出擊的對象？而這場生存格局的演變，又將走向何方？
花式“飲酒”，資本抄底進入活躍期？
相比貴州醇的命運交接，2019年下半年來，業內外資本對酒業的關注度普遍增高。
繼馬云、劉強東拜訪茅五等大型酒企后，2019年4月，王健林率萬達團隊到訪五糧液，并與五糧液高層在會晤中談及萬達廣場營銷網絡建設等問題，都引發了業界對萬達入酒的猜想。時隔7個月，2019年11月18日，一份萬達與五糧液間的合作協議，揭開了行業關于“萬達+酒”新的期待。
相較上面幾家業外巨頭的合作，復星集團與郭廣昌卻以多點開花的姿態，強勢進軍酒業。繼2017年以55.63億元成為青啤第二大股東后，2019年10月，復星集團在宜賓對“酒+蜂巢城市”項目進行落地溝通；2019年11月，郭廣昌與中國紹興黃酒集團黨委書記、董事長錢肖華一道，參觀中國黃酒博物館，同月27日，郭廣昌又率隊到乾隆江南酒業進行考察，并于12月與宿遷市政府簽署戰略合作框架協議。
2019年11月14日，董明珠一行到今世緣酒業參觀考察，雙方的深度交流引發行業廣泛關注；投資500億布局醬酒產業，海銀集團不但先后完成貴釀、高醬等企業的構建整合，繼蘇酒集團、川酒集團后，貴酒集團也出現在行業視野當中；隨著黃金醬酒在2020年初橫空出世，巨人史玉柱也完成了對酒業的再度布局……
在業外資本對酒業關注度不斷提高的同事，酒業也正不斷有企業選擇主動擁抱資本市場。包括郎酒、國臺、金沙等企業在內，一批白酒企業正著手推進其上市計劃。一場以酒為名的資本較量，正對酒業生態帶來深遠的影響。
行業加速洗牌，誰將成為資本首選？
疫情的影響其實頗具兩面性，對于部分企業而言，生存考驗并不意味著結束，相反卻是命運的轉機。
“由于資本的規模和屬性，決定了醬酒產業會出現中小企業加速被淘汰，加速產業整合，主流醬酒企業和主動求變企業反而是收益者。”云酒·中國酒業品牌研究院高級研究員、左右腦策略咨詢機構總經理權圖認為，面對本次疫情，中小酒企的抵抗力將十分薄弱。以茅臺鎮的中小酒廠為例，經營情況基本會回到2018年底，2020全年銷售估計會有30%左右的下降。
在中小企業的生存問題上，權圖曾多次提到品牌化對其升級發展的重要性，在他看來，品牌力和品牌溢價能力，是當下及未來一段時間內，決定中小酒企生存狀況的關鍵。即便疫情發展對行業及醬酒板塊造成影響，但產業資本的投資速度和規模都不會降低和改變。
作為高收益、高回報的品類，資本爭相光顧醬酒板塊，已成為酒業近年來的一大現象。就仁懷產區而言，雖共享一方釀酒生態，工藝技巧基本沿襲一脈，但產區內近2000家企業，卻呈現出兩種截然不同的活法。
數據顯示，2019年，仁懷產區非茅臺系企業，共完成銷售收入近200億元，其中國臺、釣魚臺、酣客等三家企業銷售額破10億元；肆拾玖坊銷售收入在5—10億之間；金醬、夜郎古、君豐、國威、懷莊等5家企業銷售額越過3億；此外，仁懷產區銷售破億的企業超過30家。
由此推算，億元以上銷售企業，以整個產區2%的數量占比，拿下近50%的整體收益，足見品牌建設的重要性。
有行業觀點認為，以茅臺鎮為例，之所以中小企業成為資本入局首選，一方面在于該部分酒廠相對完備的生產基礎和一定的老酒儲量，另一方面，用地資源的緊張促使用地成本激增。對于眾多業外資本和新手玩家而言，購廠似乎比購地更具性價比，也可更具可控性。
資本面前，流通層面現整合窗口？
疫情襲擾，消費行業接連受挫，面臨經營困境，此刻，資本抄底的對象，并非只有酒業。
餐飲業可謂是遭受本次疫情沖擊的重災區。數據顯示2019年，餐飲業全年總收入4.67萬億，其中春節旺季在全年餐飲行業收入的貢獻比例為15.5%，而受本次疫情影響，2020年的春節卻已沒有旺季說法，銷售收入基本為零。
相關信息透露，眉州東坡從大年初一起全國上座率下降85%，剛剛上市的餐飲企業九毛九，市值更是蒸發約30億元。即便是餐飲頭部品牌西貝莜面村，其創始人賈國龍也表示，即便借貸發工資，西貝賬上的錢也支撐不了三個月。
為此，專注垂直餐飲投融資的壹馬資本攜手加華資本，對餐飲企業發起融資，截止2月12日，200餐飲企業向其發送融資需求，計劃融資額超過20億；餓了嗎、口碑也向商家提供10億元專項基金緩解商家現金壓力。
“這個時候，是優質企業普遍估值下調、估值回歸的一次機會，特別是優質餐企，平時現金流非常好，大多不需要投資，現在也許有機會，可能是一輩子最好的一次機會。”加華資本創始合伙人兼董事長宋向前說。
而反觀酒業，渠道受阻，現金流緊張，酒企之外，傳統銷售模式中的BC端，同樣面臨倒閉風險。在近期舉辦的《云酒夜話》線上直播中，包括云酒·中國酒業品牌研究院高級研究員、北京君度卓越咨詢有限公司董事長林楓，云酒·中國酒業品牌研究院高級研究員、新營銷體系創始人、鄭州大學副教授劉春雄，及酒仙網董事長郝鴻峰等，都紛紛表示，危機過后門店將出現大面積整合。
一方面是廠商協同，來自廠方的資金援助和政策扶持，將助推傳統渠道迎來轉變，另一方面，同以垂直銷售作為業務范疇，以餐飲業為鑒，謀取投融資，將是當下酒類流通中，實體銷售尋求救助和實現自救的重要手段。
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