在五糧液、瀘州老窖、水井坊、舍得酒業陸續登上資本舞臺之后，川酒“六朵金花”之一的郎酒正式向IPO發起沖刺。
新股上市6月5日晚，證監會網站預先披露了四川郎酒股份有限公司（下稱“郎酒股份”）招股說明書，公司選擇的上市地為深交所中小板。
擬募資75億元聚焦主業擴產能
郎酒的主要產品包括醬香、濃香、濃醬兼香型白酒，現已成功打造出“青花郎”“紅花郎”“郎牌特曲”和“小郎酒”等在全國具有較高知名度的白酒產品。根據產品定位、出廠價格的不同，公司生產、銷售的主要產品可分為高端白酒、次高端白酒、中端白酒和中低端白酒。公司招股書中所列競爭對手基本涵蓋了國內知名白酒企業。
招股書顯示，公司本次A股IPO擬發行不超過7000萬股股份，所募資金將用于投建“優質醬香型白酒產能建設項目”“郎酒數字化運營建設項目”“郎酒企業技術中心建設項目”“優質濃香型、兼香白酒產能建設項目”及“補充流動資金”等五大項目，上述項目投資總額82.42億元，其中擬使用募集資金74.54億元。
本次募投項目的實施，將使得公司醬香型基酒產能增加22700噸，濃香型、兼香型基酒產能增加33420噸。
郎酒股份表示，本次募投項目將聚焦公司主營業務，以提高公司產能、打造市場營銷網絡、提升產品研發水平為目標，旨在抓住高端白酒市場快速發展的機遇，實施公司發展戰略，提高公司核心競爭力。
上市后或躋身白酒第二梯隊
郎酒IPO事宜一直廣受外界關注，但受多種因素影響，未能登陸資本舞臺。直至2016年，郎酒集團做出重大調整，將與酒有關的產業全部整合到郎酒股份，目的就是為上市做準備。
近年來，郎酒股份憑借良好的市場口碑、出色的產品品質、不斷改進的生產工藝，以及成熟的營銷渠道等優勢，不斷豐富品牌內涵，推出差異化、多層次的產品，贏得了消費者的認可和青睞，收入規模穩步增長，利潤水平迅速提升。
經營業績方面，郎酒股份2017年至2019年分別實現營業收入51.16億元、74.79億元和83.48億元，保持穩步增長態勢，其中2018年、2019年營業收入分別同比增長46.18%和11.62%，上述三年對應實現的凈利潤分別為3.02億元、7.26億元和24.44億元，其中2019年凈利潤同比增幅高達236.54%。
按照已上市白酒企業2019年度經營業績，郎酒股份2019年度凈利潤指標排在貴州茅臺、五糧液、洋河股份和瀘州老窖之后，若如愿登陸資本市場，有望直接邁入上市酒企“第二梯隊”陣營。
“靈魂人物”汪俊林絕對控股
作為郎酒的“靈魂人物”，公司董事長汪俊林在股權方面也顯現出十足的掌控力。
招股書顯示，本次發行前，郎酒股份共有9名股東，公司總股本為55000萬股。其中，郎酒集團持股比例為61.70%，為公司控股股東；自然人汪俊林通過郎酒集團間接控制公司61.70%股權，并直接持有公司15.00%股權，合計控制公司76.70%股權，為郎酒實際控制人。
此外，CGL、博裕三期、APL等投資機構的持股比例為11.24%、2.86%和1.9%。
以本次上市發行7000萬股新股計算，發行后社會公眾股東持股比例為11.29%，郎酒集團和汪俊林持股比例將分別降至54.73%和13.31%。可見，上市后，汪俊林依舊對郎酒股份保持絕對控股地位。
白酒營銷專家鄒文武點評：
郎酒上市的呼聲由來已久，而且郎酒的品牌基礎和業績都足夠沖擊上市，但是前期在上市過程中因為某些政治原因，影響了郎酒的上市進程。當前郎酒IPO，更加堅定了汪俊林董事長回歸郎酒后的發展戰略及市場預期，對于提升郎酒市場的影響力和品牌力也有很重要的意義。尤其是在當前市場環境下，郎酒IPO的成功有利于中國資本市場的復興與繁榮，對于四川白酒板塊的提升也意義非凡。
在郎酒上市之前，我們有必要梳理一下郎酒的上市背景和意義。
首先，郎酒對行業的貢獻：跨香型發展給白酒行業帶來了巨大的想象力
白酒行業一直深受香型和產地限制，一方面名酒廠受益于香型和產地的保護，另一方面又受制于香型和產地的限制。企業再大很難在香型和產地上實現突破，基本老八大名酒都是區域為王， 全國化的超級單品只有飛天茅臺和白牛二兩只產品，其他的行業明星產品都是局部區域主導， 根本做不到全國化的銷售布局。因此不管是百億名酒企，還是幾億的區域酒企，都是在核心區域內具有影響力，一旦走出區域市場就很難開展開了。而且，任何酒企只能在自己主導的香型里進行全國化運作，無法實現跨香型全國化發展。
而郎酒第一個100億級打破了區域及香型限制，具有全國化跨區域跨香型的發展基礎，因此其未來在市場上的提升具有很大的影響力。跨香型跨區域發展的格局，是郎酒未來創造無限可能的底盤和動力之源，也是未來超越行業競爭對手關鍵所在。
除此之外，郎酒對于行業最大的貢獻還有，就是把醬酒的產區從茅臺鎮擴充到了古藺，從此茅臺鎮難獨享醬酒的美好時光。
其次，郎酒上市后的意義：高端醬酒及數字化布局意義重大
關于郎酒的上市意義，主要可以從以下三個方面來說：
第一從企業層面來說，郎酒的上市給當前郎酒的發展將帶來強勁的動力，此次成功IPO后不僅能造就一批富翁，也能彌補郎酒跨區域發展的不足，加速郎酒的全國化、高端化和跨香型化的發展。
第二從行業層面來說，此次郎酒IPO的五個重要的募資說明，其中最值得關注的是對于醬香白酒及郎酒數字化的投入，醬香白酒及數字化的投入，是郎酒持續影響白酒行業的關鍵所在，尤其是醬香白酒戰略，讓很多行業媒體認為郎酒要和國臺爭奪醬酒老二的位置，而數字化投入將為改造白酒行業的傳統營銷模式和體系帶來系統的沖擊和影響力，未來在數字化道路上，郎酒將會給行業打開更多空間。
第三從資本層面來說，郎酒成功IPO之后，中國白酒的資本市場將更加繁榮和熱鬧，白酒行業的股票有可能因為郎酒的進入帶來更大的動力，也有可能因為郎酒的進入帶來明顯的分化，未來20多家白酒企業股票，好的會越來越好，差的也會越來越差，資本向頭部企業靠攏之后，區域雞肋型的上市白酒企業前景暗淡。
最后，郎酒上市后的前景：200元股價預期第二個洋河即將形成
郎酒本次A股IPO擬發行不超過7000萬股股份，其中擬使用募集資金74.54億元。如果按照這個數字來計算，上市之后郎酒的股價最少在110元，才能實現上市募資金額。加上股票上市溢價能力，未來郎酒的市場目標價應該在200元每股。
此外，四川省已有五糧液、瀘州老窖、舍得酒業、水井坊四家白酒上市。2018年6月，瀘州市在《瀘州市千億白酒產業三年行動計劃（2018-2020年）》中提出，未來三年，要提升優質白酒品牌集聚效應，重點關注對象是瀘州三大酒企，分別是瀘州老窖、郎酒、川酒集團；預計到2020年，全市白酒主營收入突破1000億元。落實到具體企業，郎酒股份預期成功上市，主營業務收入突破200億元。兩百億市場規模相當于一個超越汾酒的體量，僅次于洋河的規模，以當前郎酒的市場影響力和品牌格局，未來郎酒的規模具有超越洋河發展潛力。
主編/仲文 校對/可怡 整理/not
