華夏酒報記者 徐菲遠
據國外媒體報道，有消息來源稱，法國烈酒和葡萄酒巨頭保樂力加（Pernod Ricard）正考慮以50億英鎊（約合人民幣451.64億元）的價格收購奔富（Penfolds）的母公司澳大利亞富邑葡萄酒集團（Treasury Wine Estates，下稱富邑）。
據稱，富邑已經收到了保樂力加的收購要約。受此消息刺激，3月8日，富邑的股價一度飚升近10%。
《華夏酒報》記者昨日與保樂力加方面聯絡，得到的回復是“公司不對任何猜測進行評論”。
截至發稿時，富邑也未對此發表任何評論。
并購傳聞刺激股價大漲
據《星期日郵報（The Mail On Sunday）》報道，法國葡萄酒和烈酒生產商保樂力加有興趣購入富邑的部分或全部股權。
報道引述政府消息人士稱，富邑收到了每股15.67澳元的報價，但不能確定該報價是來自保樂力加還是來自一家美國私募股權公司。按照該報價計算，富邑的市場價值為113億澳元。
報道還引述另一消息人士稱，富邑已經拒絕了保樂力加收購全部股權，后者可能會持有其30%的股份。
由于市場猜測富邑已收到價值約50億英鎊的要約，其股價3月8日收盤上漲逾7%，升至10.97澳元，9日收盤升至11.1澳元。不過，仍低于其在新冠疫情和中國加稅之前的2019年底的股價。去年年底，中國對來自澳大利亞的葡萄酒征收最高達212%的關稅，意味著對其關閉了大門，富邑的股價一度跌至8澳元以下。
鑒于富邑的脆弱處境和低廉股價，觀察人士對潛在競購的消息“并不感到意外”。
富邑重創下尋求變局
2月17日，富邑公布了2021上半財年的中期業績。財報顯示，由于新冠疫情以及中國懲罰性關稅降低了對中國內地的出口，這家全球最大的葡萄酒上市公司營收下降了23%，至2.841億澳元，凈利潤下滑24%，至1.753億澳元。亞洲地區息稅前利潤（EBITS）下降28%達1.272億澳元，而美洲地區下降15%達8310萬澳元，澳大利亞和新西蘭地區下降12%至7530萬澳元，歐洲和中東及非洲地區下降22%至2500萬澳元。
在中國政府進口征收意想不到的169.3%關稅之后，最近幾個月，富邑遭受了重創。在過去的5年中，中國已成為富邑最大的出口市場，占其海外銷售額的1/3以上。
除中國的貿易制裁造成對中國出貨量的減少之外，富邑將業績下降的原因歸咎于“疫情給全球主要區域市場上利潤較高的奢華葡萄酒銷售渠道帶來的持續影響”。
隨著中國對澳大利亞葡萄酒征收的新關稅降低了富邑在中國的市場份額，“分散風險”這一策略已然體現。雖然富邑一直在聲稱計劃通過出售到越南和泰國等其他市場來彌補損失的收入，并提高在美國和歐洲的現有銷售額，但是，這不可能彌補公司的短期虧損。
由于中國政府實施了169%的處罰性關稅，多達5億澳元的葡萄酒銷售（其中大部分來自Penfolds的各個品牌）必須從退出的中國市場重新分配。
富邑幾乎被迫在一夜之間調整其業務計劃，除宣布從2022年起拆分成三個新部門運營——奢侈品品牌Penfolds、Treasury高端品牌和Treasury 美國業務之外，還將考慮出售一些不理想的美國葡萄酒品牌以獲得高達3億澳元的回報。
此外，還尋求將大量庫存轉移到其他市場銷售。首席執行官Tim Ford已承諾不會降價出售葡萄酒，并著手重組生產協議和設施。
接盤富邑會給保樂力加帶來什么？
雖然有些人認為美國私募機構比保樂力加更有可能成為競標者，但保樂力加毫無疑問能負擔得起這樣的交易。如果成交，也暗示著其戰略的轉變。
保樂力加是全球第二大葡萄酒與烈酒公司，市值約410億歐元，旗下擁有許多知名葡萄酒和烈酒品牌，包括馬爹利、芝華士、百齡壇、尊美醇和絕對伏特加等。
保樂力加毫不掩飾其首要目標是提高在利潤豐厚的北美市場的滲透率和利潤率這一事實。保樂力加的利潤中約有29%來自北美，其競爭對手帝亞吉歐（Diageo）則達到近40%，因此它希望增加在烈酒市場的份額，并進一步深入其董事長兼首席執行官Alexandre Ricard所稱的“龍舌蘭空間”。
保樂力加在美國增長最快的烈酒龍舌蘭酒（tequila）和梅斯卡爾（mezcal）中所占份額不足。
而富邑在美國面臨著越來越多的問題，其許多葡萄酒被認為定價過高。它一直在尋求削減一些品牌，并梳理自己的美國葡萄酒業務。
保樂力加已經通過其杰卡斯（Jacob's Creek）系列大規模涉足澳大利亞葡萄酒，這筆交易將使保樂力加增加其投資組合，但如果保樂力加（或任何其他收購方）能在出售大量商品的同時，找到一種進一步理順其在澳大利亞業務的途徑，那就更有意義了。
對于保樂力加而言，奔富將是一項“很有聲望”的收購，但不會不惜代價。
