五糧液始終表現優異，實質是價值持續提升的體現。
文 | 云酒團隊（ID：YJTT2016）
強者恒強，就是特殊的2020年里，五糧液的真實寫照。
10月29日，五糧液發布2020年第三季度報告。1-9月公司實現營收424.93億元，同比增長14.53%；歸母凈利潤145.45億元，同比增長15.96%。其中，第三季度單季營收117.25億元，同比增長17.83%；歸母凈利潤36.90億元，同比增長15.03%。
在此前披露的2020年上半年業績報告中，五糧液以營收同比增長13.32%成績領跑高端白酒，半年營收超300億元、凈利潤過100億元。
從數據上看，第三季度五糧液營收、利潤繼續保持兩位數增長，并呈現加速態勢，符合龍頭酒企一貫強勁增長的風格，在一眾高增長的報告中，依然格外亮眼。
連續高增長，其實僅是起點？
2020年的五糧液，堪稱逆勢上揚的典型。
疫情之下，五糧液業績一路飄紅，全年實現雙位數增長已基本可以確定，這無疑得益于五糧液在營銷渠道管理、品牌價值塑造以及產品打造等方面所取得的突破。
在渠道上，公司積極構建創新渠道、直銷團購渠道體系，與傳統渠道“三馬齊驅”。一方面，公司持續深化傳統渠道改革，依托數字化體系精準市場管控和發貨管理、合理調配經銷商計劃量，拉動高質量增長；另一方面，2020年五糧液戰略性開拓團購渠道，并成立新零售公司、啟動基于區塊鏈技術的“數字酒證”交易平臺等，以多元化的渠道建設和清晰的營銷體系，提升市場競爭力。
在品牌上，五糧液品牌“1+3”以及系列酒四個全國性戰略大單品的產品體系不斷完善，五糧液品牌價值得到強勢提升。經典五糧液的正式發布，再次強化了“1+3”戰略，五糧液核心產品體系更趨完善。
在產品方面，基于窖池優勢帶來的產品壁壘，五糧液通過溯源管理嚴控生產過程，品質保障和產品供給得到進一步提升。
整體來看，自2017年開啟“二次創業”新征程以來，諸多實質性改革已在2019年取得階段性成果，并在今年取得突破性進展，五糧液的一系列關鍵部署已然到位，實現全維度升級，進入新一輪上升周期。
五糧液的高增長在意料之中，也在情理之中。從目前的態勢看，五糧液還遠遠未觸及天花板的邊緣。
正如中信證券的判斷，2020年對五糧液來說只是全面改革的起跑階段，未來持續受益于改革紅利，五糧液將實現長期高確定性的穩健增長。
永恒的名酒紅利，五糧液價值持續提升
五糧液始終表現優異，實質是價值持續提升的體現。
今年以來，疫情之下的高端白酒板塊，不減反增，名酒企業呈現出“量價齊升”的趨勢，五糧液更是創下歷史最優業績。
據券商預測，高端白酒未來五年收增速入保守估計仍在10%以上。這意味著白酒板塊消費升級趨勢依然明顯，而伴隨名酒集中化趨勢更甚，五糧液作為名酒龍頭，不斷完善高端產品布局，創造高端白酒市場新動力，綜合價值優勢進一步體現。
從品牌價值來看，日前Brand Finance發布的《2020全球烈酒品牌價值50強》顯示，五糧液以208.72億美元的品牌價值，位列全球第二，品牌價值較去年增長48.34億美元，增幅30.1%，為該榜單前10名中增長最快品牌。
最直接的表現在于市場端，據市場反饋，雙節期間第八代五糧液批價堅挺，隨著經典五糧液上市，核心品系再次優化，新高端產品會長期推動價格上行，在市場端還將具備更加有利的優勢。
這是五糧液的優勢基因所在，高品牌價值與行業領軍地位，讓五糧液擁有高性價比。同時，在營銷數字化轉型方面，五糧液也始終走在中國白酒行業數字化營銷的前列。
同日，五糧液還發布公告稱，同意實施“五糧液營銷數字化轉型第二期項目”，投資預算為7900萬元（以招投標最終確定金額為準）。這意味著五糧在數字化營銷體系建設方面將更進一步。
對于未來的白酒市場而言，營銷數字化是一場長久而激烈的戰役，而五糧液在這一長期工程上，做了大力度的、前置性的投入，以應對市場競爭升級。
名酒的紅利是永恒的，五糧液向內強化優勢基因，向外夯實競爭保障，推動價值回歸，在“永恒”中贏得先機。
股價屢創新高，市值逼近萬億
五糧液的持續、穩定高增長，還體現在股市上。10月29日，三季度報發布當天，五糧液股價創下盤中歷史新高，達253.77元/股。截至收盤，五糧液股價報收250元/股，當日上漲4.18%，總市值為9704.02億元，年初至今漲幅接近90%。
此前，已有數家機構發布關于五糧液的研究報告。
中信證券稱，未來公司將持續受益改革紅利，釋放強大品牌勢能，實現高確定性健康成長。上調目標價至260元，維持“買入”評級。在目標價上，中金公司此前曾大幅上調至278元。
另有券商認為，公司二次創業以來，在改革過程中，執行力強并且已形成正反饋。在方向正確的前提之下，這種正反饋會不斷加強，確保公司充分受益于高端白酒市場的擴容，并給予公司“增持”的投資評級。
根據長城證券預測，五糧液2020-2022年收入為577、670、771億元，2020-2022年凈利潤為208、255、301億元，基于行業集中度提高，高檔酒行業壁壘保證了頭部企業的增速，維持“推薦”評級。
資本市場的廣泛青睞，無疑是對五糧液戰略規劃的高度認可，也是對下一個萬億市值酒企的高度期待。
無論是資本市場還是銷售市場，五糧液都體現了其作為高端名酒企業的價值，并始終引領行業向前發展。
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