首席記者 楊孟涵
白酒上市公司前十名,創造了絕大多數額度與利潤,這表明行業的分化與集中仍在加劇。堪稱行業“發動機”的前十名企業,在過去5年的發展中,又曾出現過何種變化?
2021年度,在疫情時時襲擾的情況下,上市酒企實現了營收與凈利的普增。本就以盈利能力高而著稱A股的白酒業,如今更成為資本熱點。
尤為值得稱道的是,白酒上市公司前十名,創造了絕大多數額度與利潤,這表明行業的分化與集中仍在加劇。
這堪稱行業“發動機”的前十名企業,在過去長達5年的發展中,又曾出現過何種變化呢?
整體微增,前十名翻倍增長
2021年,17家上市白酒企業總營收3009.93億元(除皇臺酒業、金種子酒外),其中,百億以上白酒企業總營收為2618.57億元,占整個上市白酒企業總營收的87%。
這一年榜單中,貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、順鑫農業、今世緣、口子窖、舍得酒業分列第一位至第十位。
前十名企業實現了普遍的增長,其總營收為2779.62億元,約占整個上市白酒企業總營收的92%。其中最高的為茅臺,達到了1061.9億元,最低的為舍得,達到了49.69億元,兩者相差20倍以上。
2021年白酒上市公司營收增幅在雙位數以上的達15家,增幅在20%以上的達11家,其中增幅最高的為酒鬼酒,達到了86.97%,整個榜單營收增幅最低的為順鑫農業,僅達到0.40%。
榜單前十位企業中,營收增幅最高的為舍得,達到了83.80%。在前十榜單中,除順鑫農業之外,其他9家企業的營收增長率均達到兩位數。
2021年白酒上市企業凈利潤排行榜中,最高的為貴州茅臺,達到了524.60億元,最低的為金種子,凈利為負1.66億元。前十榜單中,最低的舍得為12.46億元。
茅臺與舍得之間的凈利差距,達到了40倍以上!
凈利潤增幅榜中,最高的為天佑德酒,達到了154.93%,前十榜單中最高的為舍得,達到了114.35%。
2017年,19家上市白酒企業總營收1608.54億元,其中,百億以上白酒企業的營收總和為1187.18億元,占整個上市白酒企業總營收的73.8%。
5年來,上市白酒企業總營收增長了近乎一倍,而百億以上白酒企業的營收總額增長了超過一倍,且百億以上白酒企業在總營收中的占比有了較大幅度的增長,這也在一定程度上說明,白酒業處在分化與集中的變化中。
國家統計局發布的數據顯示,2017年,全國規模以上白酒企業銷售收入5654.42億元,2021年全年,白酒產業規模以上企業銷售收入6033億元。從以上數據可以看出,從2017年到2021年,白酒行業整體銷售增幅不大,僅有不足400億元的增長,可謂微增,但是上市企業前十名的增幅變化巨大。
前十名企業營收差距擴大到1000億元
上市白酒企業2017年報顯示,營收額度最高的為貴州茅臺,達到了582.18億元。包括茅臺在內,一共有4家企業營收超100億元,前十榜單中最低的今世緣達到了29.52億元。
榜單排名第一的茅臺,其營收額約為排名第十的今世緣的19倍多。
當年度凈利潤最高的貴州茅臺,達到了270.79億元,也是當年度唯一凈利潤超百億的白酒企業。前十榜單中凈利潤最低的為迎駕貢酒,凈利6.67億元。
榜單排名第一的茅臺,其凈利潤約為排名第十的迎駕貢酒的40倍多。
2017年前十名中,營收增長率最高的為貴州茅臺,增幅達到49.81%,增幅最低的為迎駕貢酒,為3.29%。其余企業均達到兩位數,至少15%以上的增幅。
凈利增幅最高的同樣是茅臺,達到了61.97%。迎駕貢在前十榜單中,凈利增幅唯一負數,同比降低了2.4%。其余企業的凈利同比大多達到30%~40%以上的增幅。
巧合的是,2021年前十名上市酒企中,榜一和榜十的營收之比與2017年頗為相近,榜一和榜十的凈利之比與2017年相同,均為40倍。只不過,這些企業的營收、凈利絕對值相比5年前有了大幅度的增長。
從單一企業的發展對比來看,茅臺在這5年間,營收額近乎增長了一倍,凈利總額也近乎增長了一倍。
從2021年前十榜單中最末一位舍得酒來看,其營收總額約為5年前的3倍,凈利總額約為5年前的8倍多。
也就是說,受限于基數過大,貴州茅臺這5年的營收與凈利增長,兩項均不足100%,而舍得酒這5年的營收增幅約在200%以上,這5年的凈利增幅約為700%以上!不過同樣受限于基數,舍得酒營收額、凈利額的絕對值并不大。
在隊尾企業取得超大增幅的同時,其與隊首企業在營收、凈利的絕對值差距上持續擴大。例如2017年度,營收排名第一位的茅臺與排名第十位的今世緣酒,其營收絕對值相差約為550億元,凈利排名第一位的茅臺與排名第十位的迎駕貢酒,其凈利絕對值相差約為260億元以上。
到了2021年,營收排名第一位的茅臺與排名第十位的舍得酒,其營收絕對值相差約為1000億元以上,凈利排名第一位的茅臺與排名第十位的舍得酒,其凈利絕對值相差約為510億元以上。
位次之爭,前四穩固隊尾多變
2017年白酒上市企業排行榜中,貴州茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒、順鑫農業、口子窖酒、迎駕貢、今世緣酒,位列第一位至第十位。可以看出,與2021年的榜單相比,前四名未變,第六名至第十名的位次發生一定程度的改變。最大的改變,是迎駕貢酒被舍得酒擠出了前十的榜單。
在稍后的位次上,山西汾酒超越了順鑫農業與古井貢酒;今世緣后來居上,超越了口子窖酒與迎駕貢酒,從5年前的第十位,躍居如今的第八位,口子窖酒則從昔日的第八位,退到了今天的第九位。
山西汾酒近年來增勢迅猛,2017年度,山西汾酒營收額在榜單之中排位第七,達到60.37億元,僅僅比位列第六位的順鑫農業低4億元,比第五位的古井貢酒低9億元。
2018年,汾酒營收額達到93.82億元,超越了古井貢酒的86.86億元,雖然不及順鑫農業的120億元,但是超過了牛欄山的92.78億元,真正在白酒上市企業榜單之中位列第五,僅次于茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖。
2019年,汾酒營收突破100億元大關,繼續維持著第五的位置,與此同時,其營收同比增幅達到了25.79%,超過了茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖。
2021年,汾酒以199億元的營收維持第五排名,但其營收額與第四名的瀘州老窖相差無幾。
今世緣的排名這5年間也有了較大變化,2017年,今世緣在上市白酒企業榜單中排名第十名。當年度今世緣營收29.52億元,凈利潤8.96億元。
其中古井貢酒在當年度營收69億元,古井貢也是在2019年突破百億、躍居一線。不過古井貢在發展過程中被汾酒所超越。
業界認為,在主力產品成熟度、全國化程度均有差異的情況下,這些排名前十的上市白酒企業今后仍會呈現出不同的發展狀態。