華夏酒報記者 劉震東
4月27日，貴州茅臺酒股份有限公司發布2021年一季報：一季度實現營收272.71億元，同比增長11.74%；歸母凈利潤139.54億元，同比增長6.57%。這一增速創下近7年新低，這也是自2016年貴州茅臺凈利潤個位數增長之后再次出現個位數增幅，讓行業與資本市場都“大失所望”。“失望”之余，一個在行業內談論了許久的話題再次浮上水面：在凈利潤創新低的當下，飛天茅臺是否會適時提高出廠價？
市場上流傳著這樣一種說法：茅臺漲價是“全民公敵”，茅臺不漲價是“行業公敵”！那么，貴州茅臺將選擇做“全民公敵”還是“行業公敵”？
一定要堅持持續適度漲價
“茅臺在今年內應該會提高出廠價。我認為，茅臺一定要堅持持續適度漲價，當有一天茅臺失去了持續適度漲價的能力，就是茅臺飛天神話破滅的時候。”知行力酒類航母戰略咨詢董事長梁超旗幟鮮明地提出了自己的觀點。
他認為：“從茅臺成功史來看，持續適度漲價是茅臺的發展戰略，從出廠價每瓶8元多到969元，茅臺一直在堅持這樣做，賣到了中國白酒商品價格最貴、酒企利潤最高。”
《華夏酒報》記者梳理最近15年茅臺漲價史可以看出，持續適度漲價是茅臺的發展戰略，茅臺出廠價格從2005年的268元到目前的969元，一路飆升，成為白酒巨頭中最賺錢的企業。
在2012年前，茅臺出廠價格每年保持上調10%以上；2012～2017年這5年，茅臺沒有提價是由于2012年底國家嚴控“三公消費”的政策壓力和經濟環境壓力造成的。而2018年1月1日茅臺提價之后，到現在其出廠價一直沒有提高，而茅臺的市場價格卻一年一個新臺階，2018年在2000元左右，2019年2600元左右，2020年2800元～3000元，巨額利潤流到了中間商手中，這明顯不符合市場規律。
2020年初，梁超曾經預判茅臺出廠價在2020年應該會漲，但是由于疫情和換帥等原因茅臺沒直接提高出廠價格，而是通過直營渠道成功變相漲價，從969元漲到了1299元～1399元。
梁超預測，2021年，茅臺出廠價格應該提高。
1/7的茅臺產品已完成漲價
“飛天茅臺已經多年沒有提高出廠價，盡管渠道方利潤已經遠超過了茅臺公司自身利潤，但礙于多方管理層、社會輿論和物價水平等壓力，普通飛天茅臺短期內直接全面大幅提價的概率仍較低。”中國收藏家協會《中國陳年白酒收藏大典》編委、著名酒茶文化專家、贛菜產業發展促進會酒水專業委員會會長張林厚對《華夏酒報》記者分析說。
盡管如此，貴州茅臺還是通過增加非標茅臺的占比、提升直銷占比、提高部分非標茅臺岀廠價等舉措實現了間接提價。
據相關信息批露，2020年，貴州茅臺國內經銷商數量凈減少331家，其中減少醬香系列酒經銷商301家，減少茅臺酒經銷商30來家，而這些配額預計都將轉至直銷渠道。
2020年茅臺的自營渠道銷售額132億元，同比增長82.6%；自營渠道收入占比14.0%，較2019年提升5.5個百分點。
2020年，茅臺酒實現銷量3.43萬噸，系列酒實現銷量3.97萬噸，茅臺、系列酒的銷量均為增長的情況，13.3%的利潤增速主要來自非標茅臺和直營銷售。目前，以生肖茅臺、精品茅臺、年份茅臺為代表的非標茅臺已超過50%，而直銷渠道占比也達到了14%。近來，直銷占比提升速度有所放緩，但仍有提升的空間。
在市場終端方面，自茅臺公司要求拆箱銷售以來，原箱與散瓶普通飛天茅臺價格比翼雙飛，但分化明顯。53度500ml普通飛天茅臺原箱批價在3150～3400元，散瓶價格在2400～2600元。茅臺酒具有禮品、飲用、金融等多重屬性，其供需緊張的格局一時難有大的改變，茅臺終端需求仍十分旺盛。
在茅臺管理方面，穩字當頭。盡管目前普通飛天茅臺并未直接提價（目前給經銷商岀廠價仍為969元/瓶，市場銷售指導價為1499元/瓶），但一些非標產品卻在陸續提價：茅臺生肖酒出廠價由1299元上調至1999元，漲幅約54%；精品茅臺出廠價由2299元上調至2699元，漲幅約17%；此前，茅臺不少開發產品出廠價漲幅50%~100%。也就是說，截至目前，茅臺酒約有1/7左右的產品已完成漲價。
“2021年，普通飛天茅臺繼續通過分化、通過直接或間接的方式漲價，助力實現業績增長目標，仍是十分可期的。”張林厚如是說。
茅臺不漲價就是“行業公敵”
“目前，飛天茅臺的價格基線已經成為白酒行業的探索標桿。茅臺如果不漲價，你叫其他白酒怎么活？”國家一級品酒師、酒文化專欄作家、湖南省酒業協會專家技術委員會委員、湖南省酒業協會老酒收藏與酒文化促進分會副會長劉鵬認為，“像官方建議零售價為1399元/瓶的第八代經典五糧液、1499元/瓶的青花郎、1399元/瓶的國窖1573、1299元/瓶的紅西鳳等等，如果茅臺不漲，誰敢輕舉妄動和甘冒市場風險去挑戰茅臺1499元的價格天花板？”
劉鵬認為，2021年，茅臺出廠價格大概率是要調整的。只有茅臺出廠價上漲，五糧液、國窖1573等高端白酒才能打開了價格繼續上升的空間。因此，茅臺不漲價就是“行業公敵”！
2021年1月25日，在貴州省十三屆人大四次會議通過的貴州省“十四五”規劃中，已提出要力爭將茅臺集團打造成貴州省首家“世界500”強企業。而2020年貴州茅臺實現營業總收入979.93億元，離世界500強還相差甚遠。
“世界500強的目標給茅臺提出了新的挑戰，而要實現這一目標，在產能已經滿負荷的情況下，提高飛天茅臺出廠價是最直接的措施。雖然有點簡單粗暴，但卻是最有效的！”劉鵬說。
價格上漲，是對貨幣超發的另一種注解
2021年，萬物暴漲，通脹危機逼近。各國還在加大放水，錢必然遭遇貶值。
茅臺研究院發展戰略研究中心特聘專家、恒大集團首席經濟學家兼恒大研究院院長任澤平指出：“除了豬肉沒有漲，其他都在漲。大宗商品價格在漲、房價在漲、原油價格在漲，還有大家未來的裝修成本也會漲，因為最近鋼鐵和銅的價格都在上漲。然后我們再來看PPI，就是我們工業品價格指數。工業品價格指數3月份漲到了4.4%，而3%是警戒線。”
在國內外貨幣超發的現實情況下，“五一”期間，茅臺市場終端價格已經突破3000元/瓶，其實這是茅臺市場價格對人民幣真實價值的回歸。
從去年以來，有更多資金流入國內。據統計數據顯示，去年中國的外資引入第一次超過美國，成為全球第一大外資引進國。
國內超發的貨幣和大量涌入的外資都需要尋找一個出口，貨幣流向哪里，哪里就價格飛漲。此前，巨量的貨幣流向房地產領域，導致房地產尤其是一線城市房地產市場過熱，在國家調控房地產的當下，貨幣出于避險考慮不再涌入房地產，就必須選擇其他高收益的領域。
如今的茅臺酒不僅是消費品、奢侈品，更是收藏品和投資品，茅臺的金融屬性自然會吸引大量投資熱錢跟進。一旦大量的熱錢涌向茅臺，自然會大幅提高茅臺的市場價格。
深圳市酒類行業協會老酒收藏文化委員會秘書長、廣東醉之仙酒業有限公司副總經理劉輝告訴《華夏酒報》記者，2019年底，就已經有基金公司操盤手明確表示，未來一定會有大量的熱錢進入茅臺。
據劉輝了解，僅深圳一個城市大約就有近40億資金活躍在茅臺盤面上。可想而知，全國范圍內會有多少熱錢涌向茅臺。隨著大量熱錢的涌入，茅臺市場價格必然水漲船高。
因此，茅臺價格上漲也是市場對貨幣超發的另一種注解。
茅臺代表中產階層對美好生活的向往
“其實，所有人都不需要茅臺漲價。”著名老酒收藏家、《中國名酒圖鑒（茅臺篇）》一書作者、北京留香館文化傳播有限公司創始人劉鋼一語驚人：“既然沒有人希望茅臺漲價，那為什么茅臺市場價格還會上漲呢？其實道理很簡單：那就是市場需求，剛需決定了茅臺市場價格的上漲。”
《2020年胡潤財富報告》顯示，截至2019年12月31日，中國擁有600萬人民幣資產的“富裕家庭”數量已經達到501萬戶；擁有千萬人民幣資產的“高凈值家庭”數量達到202萬戶；擁有億元人民幣資產的“超高凈值家庭”數量達到13萬戶；擁有3000萬美金的“國際超高凈值家庭”數量達到8.6萬戶。
數字表明，隨著中國經濟的迅猛發展，中國有錢人越來越多了。這些高端消費者追求生活品質，對于他們來說，茅臺既是剛需的消費品、稀缺的奢侈品，又是大眾的收藏品、高收益的投資品，能滿足他們的消費體驗和投資快感，面子里子都有了，他們正是茅臺酒的精準目標消費群體。
全國政協經濟委員會委員、中國財政科學研究院研究員、華夏新供給經濟學研究院院長賈康表示，中國14億人里有4億人是中產，但仍然只是全中國人口的一個零頭。隨著人民生活水平不斷提高，中國消費升級勢在必行，讓老百姓有源源不斷的收入和收入增長，老百姓美好生活體現在消費要更好地供給，消費總體是在升級過程中繼續進步的。
4億以上的中產階層，這是個非常龐大的消費流量，已經超過了美國的總人口數量。而茅臺價格的上漲正從一個側面反映了中國中產階層對美好生活的向往。
國家要在3年內打造7億中產階層，從目前的4億到未來的7億。未來，中產階層數量的大幅增加，也意味著對茅臺需求量的大幅提高。
然而，茅臺的產能是否可以滿足不斷增長的富裕階層的需求呢？
2020年是貴州茅臺“基礎建設年”，10月17日，2021年度茅臺酒制酒新投產車間全面投產，標志著“十三五”茅臺酒技改擴建項目全面完工。這樣在“十四五”末，將形成茅臺基酒5.6萬噸、系列酒5.6萬噸、習酒近5萬噸的產能規模。
以前，貴州茅臺原董事長李保芳曾說過，受茅臺鎮地理條件所限，“十三五”茅臺酒技改擴建項目完工后，茅臺未來幾年內將不再擴建增產。這樣，茅臺基酒5.6萬噸的產能基本達到極致，“供不應求將形成常態化。”
茅臺產能已達極限，而富裕群體卻在不斷增長。未來，茅臺供求關系會越來越趨于緊張，可以預見的是，茅臺市場價格將會伴隨著緊張的供求關系而持續上漲。
