文/懂酒哥
本周A股區間震蕩，周五還出現恐慌性下殺，市場賺錢效應很差，而美股周四還是亮眼上漲，這一次又沒跟漲。釀酒板塊周跌幅較多，特別是周五金種子酒、重慶啤酒、五糧液等個股的破位下行。
A股中北上資金有聰明錢一說，這些外資多次買在底部，賣在頂部，操作手法亮眼。從今年北上資金持倉態度來看，其策略對白酒板塊有何指導意義？
釀酒指數周跌超過3%，多只酒股下跌創階段新低
本周市場，滬深300、中證500等系列的資產股表現較差，市場賺錢效應不濃厚。特別是權重比較大的釀酒板塊，周跌幅達到3.49%。全板塊來看，煤炭、農林牧漁和房地產板塊漲幅居前，分別為7.16%、4.38%和4.06%，公共交通、航空、有色等板塊漲幅居前。
圖：本周A股主要指數表現
來源：通達信、Choice
上漲的板塊家數少于下跌板塊家數，三大指數本周全線下跌，上證指數下跌1.19%，創業板指更是殺跌2.79%。可以看出，多數板塊還在走震蕩探底走勢。
釀酒板塊而言，多只白酒股創出階段低點，技術走勢完全是熊市，并沒有好轉跡象。年內漲幅過多的金種子酒，在頂部出現空頭信號。
行業市值第二的五糧液，收盤價再創年內新低，年內跌幅達到29.4%。貴州茅臺、山西汾酒、洋河股份等大市值酒企走勢也不容樂觀。投資要先看大周期，再看小周期，目前周線、月線級別均未給出明顯的進場信號。
白酒指數年內下跌近20%，北上資金提前開溜？
今年A股絕大多數板塊以下跌為主，熊市行情令投資者感到寒冷。白酒板塊有一大批信仰者跟隨，但2022年表現并不太好，指數年初10999.81點，最低下探至8341.62點，年內跌幅將近20%。
打開指數年線圖，這是在高位的下殺，形態非常難看，而這跌幅已然是2008年下跌60.59%，2013年跌幅40.92%，2018年調整21.27%之后，跌幅第四高的年份。到底是不是第四，要到年尾收盤定奪，給打個問號。但起碼和2018年相比，殺跌程度旗鼓相當。
白酒指數今年大幅回撤，對于聰明的北上資金，是否提前發現征兆，溜之大吉呢？茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河與汾酒，市值占白酒板塊的半壁江山。懂酒哥以這五家頭部企業作為參考，查閱四個月以來的月初節點數據，通過對北上資金的持有情況館觀察，分析其對行業的態度。
數據顯示，北上資金在今年減持頭部白酒企業，減持比例集中在10%之內，山西汾酒較多約20%。可以看出外資在這段下跌行情中，做順勢賣出操作，并未逆勢加倉。
圖：白酒頭部企業北上資金持股情況
來源：Choice、懂酒諦
先看老大哥貴州茅臺，今年1月初持倉比例從去年12月的7.02%擴大至7.1%，但好景不長，2月、3月都在陸續減倉。1月初北上持有茅臺8920.5萬股，到本周降至8246.7萬股，其間持倉股本數下跌了7.61%。
而山西汾酒是頭部白酒中，北上資金拋盤比較兇的一只。年初北上資金持倉汾酒3829.1萬股占比3.15%，到本周下降至2995.3萬股，留出了800多萬股，減持比例達到21.9%。
北向資金持倉五糧液也是從1月初的5.78%降至目前的5.3%，降幅略多于茅臺。北上資金態度相對較好的是瀘州老窖和洋河股份，今年以來持倉變動非常小，穩定在3%之內。
北上資金減持規模追趕2021年同期，五年來聰明錢從買買買到跑跑跑
今年以來北上資金對白酒頭部企業不斷流出倉位，再與2018年以來的同期對比時發現，本年流出比例規模趕超2021年同期水平。另外，五家全減持，北上資金對今年白酒股態度更為悲觀。
首先，從流出規模比例來看，去年和今年是規模較大的一年。去年同期貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖流出比重，均高過今年，說明去年下殺更猛烈。以貴州茅臺為例，2021年初北上持股比例為8.29%，到了3月下旬降至7.63%。而五糧液、瀘州老窖北上資金減少幅度超過10%。
茅五瀘北上持倉降幅，今年比去年好一些，這是欣喜的。但去年同期，山西汾酒和洋河股份，北上資金趁著白馬股回調行情后，大比例加倉，山西汾酒更是從2.74%的持倉增至3.3%，汾酒后期股價也創出歷史新高。而今年五家白酒頭部企業，北上資金的態度全是減少倉位配置。
表：2018年以來同期五家頭部企業北上資金持倉情況
來源：Choice、懂酒諦
另外，再看2018年至2020年北上持倉數據，聰明錢都在加大白酒股的買入量，尤其是2019年牛市啟動時候，外資對五家白酒頭部企業就是任性買買買，山西汾酒的持倉比例更是從0.98%增長至1.44%，增長接近50%，增幅規模最大。
對這五年北上資金行為進行概括，2018年北上資金偏愛頭部酒企，愛茅五瀘。2019年白酒股大筆買入，五家酒企雨露均沾。2020年國內出現新冠疫情，北上資金小幅減倉，只是中途歇腳，撤資比例遠小于2021年和今年。到了去年，北上資金甩賣比較多的是頭部酒企茅臺和五糧液；到了今年，五家頭部酒企比重均縮水。
看來，這聰明資金的操作妥妥的對投資者有指導意義，今年北上資金的避風港不像是白酒板塊。
