原創： 首席記者 劉保建 華夏酒報 今天
臨近年末，汾酒公司再次甩出一串大動作。
11月25日晚間，山西汾酒一口氣發布19份公告稱，公司擬對控股股東汾酒集團的7項關聯資產進行收購，涉及汾酒銷售公司10%股權、竹葉青營銷公司10%股權、汾青酒廠100%股權，汾酒集團寶泉福利公司、義泉涌酒業公司部分資產，以及汾酒集團部分土地使用權及房屋建筑物等資產，交易金額合計達6.06億元。
上述交易完成之日，上市公司山西汾酒將擁有控股股東汾酒集團全部的酒類資產。山西汾酒對此解釋稱，此舉意在提升公司市場競爭力和盈利能力，提高白酒產能，同時也為進一步減少同業競爭和關聯交易。
距離與山西省國資委簽訂的《三年任期經營目標考核責任書》期滿僅剩下一月有余，汾酒集團酒類業務完成了整體上市，除了進一步鞏固“打贏三年大考”的成績單，汾酒更是從長遠角度來建設可持續發展的“汾酒速度”。
集團酒類資產全部并入上市公司
從公告來看，山西汾酒此次對集團酒類資產的最后收購，分為兩大部分來進行。
首先是回收集團持有的剩余酒業公司股權。公告顯示，山西汾酒公司擬支付現金2.58億元，收購汾酒集團所持有的汾酒銷售公司10%股權；同時擬支付現金1195萬元收購汾酒集團所持有的竹葉青營銷公司10%股權。交易完成后，汾酒集團將不再持有汾酒銷售公司、竹葉青營銷公司股份。
汾酒銷售公司掛牌成立于2002年。成立之初，山西汾酒出資360萬元持有60%股份，剩余40%股份由汾酒集團出資240萬元持有。2012年，經過一輪增資擴股后，山西汾酒出資7200萬元，對汾酒銷售公司的持股比例增長到90%；汾酒集團出資800萬元，持股比例降低到10%。經此最后交易，汾酒集團所持有的剩余10%股份，一并進入山西汾酒。
股份公司完成了對銷售公司百分之百的絕對控股。山西汾酒表示，這將進一步提升公司盈利能力，有利于增厚山西汾酒未來幾年的每股收益。
同理，在竹葉青營銷公司剩余10%股份并入山西汾酒后，竹葉青營銷公司也將成為汾酒公司全資子公司。另外，公告還顯示山西汾酒擬支付現金1.97億元從集團收購汾青酒廠100%股權。汾青廠作為集團旗下生產白酒和負責包裝紙箱的公司，2018年營收達到2.29億元，利潤達到1024.73萬元，是一項優質的酒類資產。
其次，汾酒公司收購了集團酒類資產。擬支付現金1.2億元收購汾青酒廠包括約9.0萬平方米土地使用權及房屋建筑物資產；擬支付230.02萬元收購義泉涌酒業股份公司的部分資產；擬支付現金1416萬元收購寶泉福利公司部分資產，以及213.33萬元收購汾酒集團旗下的兩筆共10萬平方米的土地使用權和房屋建筑物。
值得注意的是，自2018年以來，山西汾酒接連對集團旗下酒類資產進行收購。包括收購山西杏花村汾酒集團酒業發展區銷售有限責任公司51%股權、山西杏花村國際貿易有限責任公司部分資產、義泉涌公司和汾酒集團旗下房屋建筑物、構筑物等部分資產，寶泉涌公司51%股權等等。
不難看到，此舉有利于理順母公司和上市公司的產權關系，加強酒業上下游供應鏈的掌控力，優化酒類生產、流通資源，同時減少同業競爭和關聯。
長城證券發表研報認為，集團酒類資產集體注入股份公司之后，母公司和上市公司的關聯交易規模進一步減少，將增加公司治理透明度。
最重要的是，集團酒類資產悉數并入上市公司，有利于增厚山西汾酒的業績。券商預計，2019年汾酒銷售公司凈利潤約11億元，收回10%少數股權將增厚2020年業績超1億元。預計2019年竹葉青公司凈利潤約1億元。少數股權的收回，將增厚2020年業績超1000萬元。
三年大考收官，汾酒交勝利成績單
2019年底，汾酒集團黨委書記、董事長李秋喜與山西省國資委簽訂的“軍令狀”——《三年任期經營目標考核責任書》，將亮出最終成績單。
根據2017年雙方簽訂《三年任期經營目標考核責任書》時的考核要求，汾酒集團在2017年、2018年和2019年收入（酒類）增長目標為30%、30%和20%，三年利潤（酒類）增長目標為25%、25%和25%，并且要求在任期內完成汾酒集團整體上市，行業地位不低于第七名等。
按照責任書中的約定，2019年末，汾酒集團內酒類營業收入須達到103.74億元，酒類利潤總額須達到16.38億元，行業地位不低于第七名。此外，責任書亦將“三年內完成汾酒集團整體上市”作為一項任務指標。
面臨“三年大考”收官，三年間持續奔跑出“汾酒速度”的汾酒公司，現在已可提前宣布“打贏大考”。近期，李秋喜在接受《新京報》采訪時直言，“只要不出現特大風險，完成三年目標責任書胸有成竹。”
山西汾酒2019年三季報顯示，公司1-9月實現營業收入91.27億元，同比增長25.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達到16.96億元，同比增長33.36%。實現了上市25年來的最好成績，行業排名與順鑫農業在伯仲之間。
眼下，隨著集團其他酒類業務的并入，汾酒公司2019年的營收和凈利潤加厚不言而喻，行業排名或將趕超順鑫農業，沖刺到行業第五名。
在汾酒集團整體上市這一部分上，汾酒自2017年啟動“混改”以來，相繼實施股權激勵、引入戰略投資者、剝離輔業，再加上本次完成對集團酒類資產的收購。從步伐來看，這些動作確是在配合汾酒集團整體上市。不過，目前完成的是汾酒集團所有酒類資產的整體上市。
針對汾酒集團剩余的其他資產，山西汾酒董事會秘書處處長田元宏近期解釋稱，未來一段時間，山西汾酒在收購集團資產方面不會再有較大動作，“就目前來看，山西汾酒配合集團酒類相關資產的上市工作已經全部完成”、“汾酒集團留有的一些其他副業，未來將逐步移交給政府，以拍賣等方式進行剝離”。
這樣看來，汾酒集團整體上市工作已完成得差不多。待其他輔業剝離之日，汾酒集團將成為酒業集團上市第一股。
“三年大考”帶給汾酒最重要的是什么？
站在2019年的終點看，經過《三年任期經營目標考核責任書》的倒逼，汾酒集團、汾酒公司在制度改革、激勵機制上，達到了企業前所未有的程度，所引發的“汾酒模式”，所創造的“汾酒速度”，也引發業界高度贊揚。
更重要的是，三年間，汾酒酒類業務整體上市帶來的生產流通效率優化，管理層和核心員工持股引發的工作積極性激發，集團先后剝離輔業、整合酒類主業實現的產權清晰化，與華潤戰略投資者合作的管理協同等，有助于“汾酒速度”在下一個三年、十年實現持續的長跑。
11月23日，汾酒在北京召開復興戰略研討會，集思廣益對《汾酒復興戰略研究報告（討論稿）》進行了系統性研討。李秋喜表示，從短期目標，到中期目標，再到長期目標，汾酒正在與時間賽跑，爭的不僅是規模上的一個數字，更是一個體系的完全蛻變、一個組織的全面復興。
“近三年來的改革發展，為汾酒的復興提供了基礎性的支撐。經營一個企業就是經營一種思想，改變一個企業的關鍵就是變革發展觀念。汾酒復興戰略就是要突出強調觀念的更新和變革。”李秋喜在會上表示。
過去三年展現出的破釜沉舟、不斷探索改革的勇氣，帶來的史無前例的改革紅利和制度創新，也許是汾酒未來實現復興之路的最大武器。
