穿越困境、化危為機，五糧液有能力為更多企業提供優秀樣本，這也是更高的“含金量”所在。
文 | 云酒團隊（ID：YJTT2016）
4月27日晚間，五糧液發布2019年年報，根據年報顯示，五糧液全年實現營業收入501.18億元，同比增長25.20%；實現凈利潤174.02億元，同比增長30.02%。
這無疑是十分強勢的增長表現，在營收穩居“雙超”陣營的規模優勢基礎上，五糧液依然跑出“高速度”，在目前已發布的白酒上市公司年報中，五糧液營收和凈利增速均處于一檔水平。
但，這份年報的含金量不止于此。
深究五糧液高增長的內因，會發現其2019年一系列“工程”建設與系統升級，發揮了強有力的支撐作用，高增長背后的“高成長”，預示著五糧液后期仍有極大發展空間。
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“高增長”體現在哪里？
1 業績高增長
營收跨越500億元臺階，圓滿完成2019年經營目標：全年實現營業收入501.18億元，同比增長25.20%；實現凈利潤174.02億元，同比增長30.02%。
2 銷售高增長
銷售態勢良好：凈現金流231.12億元，同比大幅增長87.64%；預收款項為125.31億元，同比增加86.84%，環比大幅增加113.66%。
3 分紅高增長
每10股派現金紅利22元（含稅），分紅額達85.40億元，同比增加19.41億元，創1998年上市以來的最高分紅紀錄。
4 股價高增長
2019年，五糧液市值站上5000億元新臺階，年漲幅位居白酒板塊第一，長期在深交所上市公司以及四川上市公司中，市值排名第一。
近年來，五糧液境外投資者持股比例逐步超過11%，長期活躍在深股通前十名榜單。
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“高成長”改變了什么？
營收一年增長過百億，這五糧液的跨越式高增長背后，實則是其“高成長”的積極表現。
復盤2019，會發現五糧液發生了巨大而深刻的內涵式提升。從新品迭代、主品牌戰略優化，到渠道扁平化改革、數字化營銷模式落地，短短一年內，五糧液極為高效地完成了系統能力的質變升級。
產品方面，第八代經典五糧液煥新上市，堪稱一次具有分水嶺意義的事件。至年末，五糧液方面明確提出“1+3”主品牌戰略，以第八代經典五糧液為核心大單品，同步發力超高端五糧液501，在明晰有力的結構性基礎上，加快實現五糧液產品價值的市場回歸。
渠道方面，五糧液將原有的7個營銷中心改為21個營銷戰區，以省為基礎，以市場容量、市場潛力、競爭態勢三個維度，構建單省營銷戰區或多省合一的營銷戰區。此外，公司也將職能部門和資源下沉到營銷戰區，加強市場精耕細作和快速響應的能力。
渠道硬件升級也是五糧液在2019年的突破創舉之一，通過與頂級公司深度合作，五糧液構筑了完善的全渠道互聯網和大數據營銷決策平臺，以此為市場決策提供支持，有效進行渠道精細化管理。
依托于“硬件”優勢，五糧液于去年正式啟動控盤分利模式，這一模式的落地，有力確保了渠道和終端利潤改善，極大促進了五糧液的市場生態優化。
以上舉措，單看任何一項，都是事關企業核心，影響長期走勢的重大決策之舉。五糧液在一年之內，將上述工作全部高質量落地，除了企業“高成長”本身，在此背后的積極心態與成長速率，更有可能改變和影響接下來的白酒市場競爭格局。
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強勢表現能否“擊穿”2020
面對2020年的特殊情況，五糧液一季度表現仍然扎實有力。
2020年一季度報告顯示，今年1-3月五糧液實現營業收入202.38億元，同比增長15.05%；實現凈利潤77.04億元，同比增長18.98%。
這種表現，無疑是此前公司“高成長”建設的延續，產品力、品牌力、渠道力的全面釋放，將持續有力推動五糧液的價值回歸和市場回歸。
為確保市場的平穩有序運行，五糧液下發了《關于精準施策、不搞一刀切，切實做好近期市場重點工作的通知》，其中明確提到：加強計劃配額優化，精準施策不搞一刀切；加快市場費用核報，明確兩個工作日完成。
進入3、4月份，五糧液召開多次經銷商座談會，與經銷商緊密溝通合作，精細化調控市場，要求嚴控發貨，庫存高于一個月的經銷商不發貨，并監控大額出貨流向，始終牢牢掌握著市場主動權。
從市場端的反饋看，五糧液取得了春節銷售開門紅，節前動銷良好，庫存水平較低；春節之后，五糧液反應迅速、行動有效，既有效解決了復市動銷問題，更鞏固深化了上一年的“成長”效果，促進了機制、隊伍、營銷的蛻變升級。
綜合上述因素來看，五糧液有較大把握順利應對2020年的市場震蕩，延續上年的良好增長態勢。
來自機構方面的研報也印證了這種觀點。中信證券指出，預計五糧液2020年將實現雙位數穩健增長，上調五糧液未來一年的股價目標至165元；長城證券和華創食飲則將五糧液今年的目標價定至180元。
穿越困境、化危為機，五糧液有能力為更多企業提供優秀樣本，這也是更高的“含金量”所在。
