原創 首席記者 楊孟涵 華夏酒報 今天
6月19日，重慶啤酒(600132)對外發布相關公告稱，通過重大資產購買、增資合資公司暨關聯交易，其大股東嘉士伯擬進一步將體系外控股的啤酒資產全部注入到重慶啤酒中。
此前，雄踞國內啤酒市場的其他幾大巨頭，如華潤啤酒、青島啤酒、百威亞太都已通過資本運作，實現了對資產暨生產體系的整合。
這意味著，在消費市場劇變的外部環境之下，啤酒巨頭們都完成了資本與運營體系的梳理。下一步，是否在消費需求與發展需求的牽引下，全力推進高端化與搶占薄弱市場?
01
巨頭齊聚資本市場
按照重慶啤酒對外公布的預案，本次交易涵蓋三大部分，一是重慶嘉釀的股權轉讓;二是重慶嘉釀的增資，增資完成后，重慶啤酒持有不少于重慶嘉釀51.42%的股權;三是重慶嘉釀受讓嘉士伯啤酒廠旗下的新疆啤酒100%股權、寧夏西夏嘉釀70%的股權。
據悉，嘉士伯這一套動作，共涉及11家控股的啤酒廠。
6月30日，《華夏酒報》記者通過“天眼查”發現，“重慶嘉釀啤酒有限公司”股權構成中，重慶啤酒股份有限公司占股51.42%，“嘉士伯啤酒廠香港有限公司”則占比48.58%。這表明，已經完成了之前的股權轉讓和增資目標。
啤酒專家方剛認為，此前其他巨頭已經完成整合，而嘉士伯在中國的資產分布則相對比較凌亂。這次將其他資產打包注入重慶啤酒，則意味著嘉士伯繼青島、華潤、百威之后，完成了大整合。
其他幾大巨頭的資本整合動作，起始于3年前。
2017年12月，青島啤酒發布公告，公司第二大股東朝日集團已與復星集團分別簽署股份購買協議，擬將其所持公司2.43億股H股(約占公司總股本的17.99%)轉讓給復星集團，總作價約為港幣66.17億元，相等于每股H股約港幣27.22元。
此外，朝日集團與青啤集團及其子公司鑫海盛簽署股份購買協議，擬將其手中持有的青島啤酒1.99%的股份，作價7.35億港幣(約6.18億元)轉讓給鑫海盛。
復星國際董事長郭廣昌表示：“青島啤酒是中國領先的啤酒企業，也是成功打入國際市場的中國馳名品牌，復星非常榮幸成為青島啤酒的股東并愿意成為戰略合作伙伴。”
2018年8月，華潤啤酒與喜力啤酒啟動換股合作，將以243.5億港元對價向喜力配售新股，占擴股后總股本的40%。喜力則向華潤啤酒轉讓中國(包含港澳地區)現有業務，并向華潤啤酒授予喜力在中國的獨家商標使用權。簡單來說，就是華潤用40%的股份對價收購了喜力的中國業務。同時，華潤集團旗下的華潤創業還斥資4.64億歐元收購喜力集團0.9%的股權。通過合作，華潤啤酒旗下的華潤雪花業務與喜力在中國的三家酒廠進行了整合。
在中國內地高端啤酒市場占優的百威，2019年10月選擇分拆其亞太業務赴中國香港地區上市。對于百威而言，上市不僅緩解了公司資金壓力，還可以進一步深耕高端啤酒市場。
02
全速進入高端化時代
進行資本騰挪的啤酒業四大巨頭，顯然是為了在中國市場聚合資源，同時全速發力高端。
進行資本整合的嘉士伯，顯然瞄準了高端市場。按照重慶啤酒方面的說法，未來國際高端品牌與核心區域市場中獨特的本地強勢品牌進行互補，以不同梯次的產品，滿足消費者對產品，尤其是新銳的高端產品的需求。
實際上，在消費需求劇變的當下，高端產品對生產企業貢獻了更高的增長率。據統計，2013年至2018年，亞太地區啤酒消費量中，高端及超高端組合復合年增長率為7.9%，遠高于主流和特價啤酒的年復合增長率。2018年至2023年，預計高端和超高端組合的年復合增長率為5.6%。
作為市場占比最高的幾大巨頭，在完成了資本整合后，自然不會放過高端發展機遇。實際上，幾大巨頭已經早早開始發展高端產品。
2018年統計數據顯示，百威亞太在中國啤酒市場的高端和超高端消費量占比由2013年的40%上升為46.6%。青島啤酒2018年的高端和超高端消費量占比為14.4%，華潤啤酒為11%，嘉士伯方面則占據4.6%。
青島啤酒高端產品布局較早，2010年推出了奧古特、逸品純生，隨后陸續推出新品黑啤、鴻運當頭、1903精釀等，2016年推出皮爾森精釀、全麥白啤、原漿桶啤等產品，2018年推出IPA精釀，填補了中國IPA品類上的空白。到了2019年，青島啤酒高端線占比已由2016年的16.8%提升至23.1%。
華潤雪花在2013年就推出了“雪花臉譜”，零售價格在20元左右。2018年1月，華潤雪花首席執行官侯孝海表示，希望用3～5年，在行業的“最后一戰”中取得理想的成績，占領有力的“制高點”。到了當年8月，華潤正式與喜力形成股權置換與整合。
2019年，華潤啤酒先后推出了“雪花馬爾斯綠啤酒”和“黑獅白啤”兩款高端新產品，進一步完善了中高端產品線，在整合喜力品牌后，預計其在高端方面將有進一步的動作。
嘉士伯在中國大力推廣凱旋1664和樂堡，百威英博更是通過收購中國知名的精釀品牌拳擊貓來布局高端。
業界認為，目前，百威在國內高端市場占有一定優勢，而青島啤酒、華潤啤酒、嘉士伯方面則通過資本整合，理順了生產體系與運營體系，這意味著幾大巨頭在高端層面的競爭將更為激烈。
03
高端化與區域布局相配合?
從資本整合到高端化，幾大巨頭同時推進的，還有對于市場進一步占領的策略。
盡管幾大巨頭早年通過并購都實現了在全國范圍內的廣泛布局，但是以優勢市場而論，實際上各有側重。譬如華潤啤酒在四川、遼寧和安徽等市場占有率均達到60%以上;青島啤酒的陣地則是以山東、陜西為主的北方市場;百威通過布局占領了黑龍江和福建;燕京則依托北京、內蒙，勢力達于廣西;嘉士伯號稱“西南王”，主要根據地在重慶，此外在新疆、寧夏、云南等地也有布局。
這一次嘉士伯與重慶啤酒方面的資本整合，背后就有地域資產配置問題。這次注入重慶啤酒的資產，包括11家啤酒廠，廣泛分布于新疆、寧夏、云南、華東地區。
重慶啤酒方面在公告中表示，未來將實現國際高端品牌與核心區域市場中獨特的本地強勢品牌互補。實際上，外界認為，嘉士伯此舉有著借助重啤這個本土化品牌平臺，推進在中國市場高端化與全國化的圖謀。作為全球第三大啤酒生產制造商，嘉士伯在中國卻排名靠后，而在中國的優勢市場，也主要集中在西南地區。通過整合新疆、寧夏、云南、華東的生產企業，將進一步強化對這些區域市場的運作。
方剛表示，嘉士伯對中國市場仍然寄予厚望，它不會甘心只做“西南王”，而是要進一步滲透全國市場，這一次的整合動作，顯然也有著這方面的考量。
與重慶啤酒相比較，青島啤酒的地域因素同樣明顯。青啤的強勢市場位于山東和陜西(漢斯啤酒)，此外，在海南、上海、廣東、河北、江蘇、福建等市場也擁有相當份額。青啤在山東、陜西一帶具備主導地位，在山東省內市占率超75%，在陜西當地市占率超60%。
青島啤酒2018年開始推進“一縱兩橫一圈”，同樣是在強調穩固重點優勢市場的同時，提升高端化對其他地區市場的滲透能力。
業界認為，在完成資本整合與高端化的同時，下一步幾大巨頭間，將致力于區域策略，強化薄弱地區，求得高端產品與空白市場的同步發展。
